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富国天成红利三季报点评

来源:基金网    作者:天天基金研究中心   2014-10-28 14:08:52
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  报告摘要:

  2014年三季度富国天成红利净值累计涨幅为12.08%,同期业绩比较基准涨幅为7.59%。基金采取了偏保守的策略,保持较低股票仓位,并对部分上涨个股进行了获利了结,报告内跑赢业绩比较基准4.49%。

  2014年三季度富国天成红利股票仓位变化不大,长期以来始终保持60%-70%左右的仓位水平。截止2014-09-30,基金股票资产占净资产比例为69.28%,较上季度减少0.32%。债券资产配置方面,富国天成红利三季度大幅增配了金融债,降低了企业债与可转债配置比例。2014年三季度基金债券资产占净资产比例为14.10%,较上季度增加0.40%。

  2014年三季度富国天成红利十大重仓股变化不大。新进的石基信息、科伦药业、恒瑞医药、锦江股份等股,其实是此前的隐形重仓股,都出现在半年报里的全部持股中,本季度仅对重仓股持有比例做了微调。从业绩贡献来看,十大重仓股中9只取得正收益,体现了基金经理强悍的选股能力。

  该基金投资风格较为均衡,成长型股票与分红型股票兼顾,且持股分散。基金经理于江勇先生拥有超过15年的证券从业经历,历经市场完整的牛熊转换,是个偏重“基本面”型的基金经理。报告期内,整体仓位偏保守,对重仓股持有比例做了微调,跑赢业绩比较基准。

  一、 本报告期业绩及比较基准收益率比较

  
富国天成红利三季报点评


  2014年三季度富国天成红利净值累计涨幅为12.08%,同期业绩比较基准涨幅为7.59%。基金采取了偏保守的策略,保持较低股票仓位,并对部分上涨个股进行了获利了结,报告内跑赢业绩比较基准4.49%。

  
富国天成红利三季报点评


  二、 报告期内基金投资策略和运作分析

  2014 年三季度,市场走势转强,逐渐进入普涨,包括成长股、低市值股、转型概念等。上涨的逻辑可以表述为,在经济下行中,资金相对宽松,上市公司谋求并购转型符合经济结构调整的大环境,股票市场出现赚钱效应,吸引场外资金流入,个股活跃。

  7 月份我们积极介入了市场的反弹,但在 8 月份后,考虑经济数据较严重的低于预期,而市场未能反映盈利的下降,因此转而谨慎,所以从仓位上看,偏保守,个股操作上看, 容易在上涨中过早获利了结,一定程度上影响了组合的收益。

  三、 当季投资组合分析

  1、规模变动情况

  富国天成红利2014年三季度规模继续攀升,期间共申购12.86亿份,赎回7.21亿份,净申购5.65亿份,期末剩余总份额38.34亿份,较上季度增加17.30%,期末净资产为52.78亿元,较上季度增加21.31%。

  
富国天成红利三季报点评


  2、资产配置变动情况

  2014年三季度富国天成红利股票仓位变化不大,长期以来始终保持60%-70%左右的仓位水平。截止2014-09-30,基金股票资产占净资产比例为69.28%,较上季度减少0.32%。

  
富国天成红利三季报点评


  债券资产配置方面,富国天成红利三季度大幅增配了金融债,降低了企业债与可转债配置比例。2014年三季度基金债券资产占净资产比例为14.10%,较上季度增加0.40%。

  
富国天成红利三季报点评


  3、行业配置情况

  行业配置方面,2014年三季度富国天成红利增加金融业、水利、环境和公共设施管理业等行业配置比例,降低了农、林、牧、渔业、文化、体育和娱乐业等行业配置比例。本基金超配行业集中在批发和零售业、制造业、金融业等,低配信息传输、软件和信息技术服务业、建筑业、农、林、牧、渔业等行业。

  
富国天成红利三季报点评


  本基金行业配置集中度略有下降,前三大行业配置集中度为53.54%,较上季度减少2.24%,前五大行业配置集中度为60%,较上季度减少2.24%。同期混合型前三大行业配置集中度平均为56.89%,前五大行业配置集中度平均为62.32%。

  
富国天成红利三季报点评

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名博
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