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不到一年业绩翻番 四标准解读牛基
  

  中邮战略新兴产业基金和华商主题基金是有明确配置重点的主题型基金,操作风格上股票配置较集中,是股基中预期风险和收益偏高的品种,对投资者有一定的主题把握能力要求。 

  随着今年结构性牛市的出现,大批基金净值大幅增长,自去年12月3日以来已有十几只基金的单位净值翻番,扣除创业板指数基金和杠杆基金之后,主动偏股基金中有4只基金实现了翻番,分别为景顺长城内需增长2号、景顺长城内需增长、中邮战略新兴产业和华商主题精选基金,这4只基金从去年12月3日反弹到今年10月11日的单位净值分别增长了120.13%、118.46%、112.83%和100%。

  证券时报记者发现,上述4只率先翻番的主动偏股基金主要有以下四大共同点,基金公司近几年都有冠亚军基金的基因,持股集中度都比较高,投资行业都主要集中在制造和信息技术业以及都抓住了几只大牛股。投资者在未来选择基金时,或可从这些方面来考察。

  1 基金公司风格:

  投资激进

  上述4只翻番的主动偏股基金来自于3家基金公司,而这3家基金公司近几年中均有主动偏股基金取得冠军或者亚军。

  景顺长城基金公司曾经在2006年获得了当年偏股基金和全部基金的业绩冠军,取得冠军的也正是景顺长城内需增长基金,2006年度的净值增长率达到了182.27%。华商基金公司曾经在2010年取得当年的偏股基金业绩冠军,华商盛世在2010年全年的净值增长率达到了37.77%。中邮基金公司尽管没有获得过偏股基金业绩冠军,但2007年该公司是所有基金公司中最激进的,当年中邮创业核心优选是亚军,净值增长率达到191.47%。

  上述3家基金公司在以往获得过偏股基金业绩的冠亚军,从一个侧面说明了基金公司管理能力和企业文化,在投资方面进取性很强,投资比较激进才容易获得较高的收益率。在2013年这种持续的结构性牛市大环境下,进取性强的基金公司一旦选对方向了,并且一直坚持,更容易获得领先的业绩。

  从基金经理来看,上述4只基金的基金经理中有一位是有管理过年度业绩冠军基金的,他就是华商基金公司的梁永强,2010年管理冠军基金华商盛世的三位基金经理之一。

  2 持股集中度:

  明显高于行业平均

  一般主动偏股基金的常年平均持股集中度为40%~45%,也就是说十大重仓股的持有市值占整个基金投资股票市值的40%~45%。上述4只领先的基金持股集中度明显高于行业平均的水平,2012年年底到2013年中期,上述4只基金的平均持股集中度达到了68.68%,明显高于基金行业的常年平均持股集中度。

  从单只基金来看,中邮战略新兴产业的持股集中度最高。2012年年报时该基金的持股集中度达到了100%,也就是说该基金只持有了10只股票;2013年一季报时,该基金的持股集中度达到了96.54%,也属于非常高的水平;2013年中报时尽管该基金的持股集中度有所下降,但仍然达到了79.41%,是基金行业平均水平的2倍左右。

  华商主题精选基金过去一年来的持股集中度也很高,平均水平超过了70%,在2012年年报、2013年一季报和2013年中报中的持股集中度分别为75.28%、68.35%和70.24%;景顺长城内需增长及其2号基金的持股集中度在51%到61%之间,也明显高于行业平均水平,2013年中报的持股集中度分别为60.07%和59.88%。

  持股集中度高,意味着基金的业绩表现更容易受到十大重仓股股价表现的影响,单只股票占基金资产净值的比例也明显较高,在这种情况下,如果这些基金十大重仓股中抓住了几只大牛股,对基金单位净值的贡献就比较大。

  此外,行业集中度高也是投资积极进取的标志之一,但如果持股集中度高的基金持股配置没有股市主流领涨品种,那也是很难取得好业绩的。
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