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新华安享惠金定开债券:封闭运作,锁定长期收益

  封闭运作,锁定长期收益

  报告摘要:

  新华安享惠金定期开放债券型证券投资基金(A类:519160,C类:519161)是一只债券型基金本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产,也不参与一级市场新股申购和新股增发。可参与一级市场及二级市场可转换债券的投资,因持有可转债转股所形成的股票以及因投资可分离债券而产生的权证将于30个工作日内卖出。拟任基金经理于泽雨先生拥有五年的保险行业债券研究投资经历,先后担任债券研究员、债券投资经理、高级投资经理,投资风格稳健见长。

  封闭运作,定期开放。与普通开放式债基相比,定期开放式债基由于具有一定的封闭期,基金管理人可以免受市场波动的被动牵制,从而充分贯彻投资理念,确保其投资策略的连贯性。在此基础上,定期开放式债基可通过提高组合杠杆水平、提高组合久期、投资高收益低信用评级品种等多重因素提升基金业绩。

  债市面临中长期发展机遇。目前债市虽然面临调整,但调整是短期的,债市的中长期利好得益于宏观经济形势以及利率市场化进程。债市未来几年将具备很好的市场环境,考虑到利率市场化是个长期的过程,而我国目前还处于利率市场化的初期,因此中长期来看,债市面临巨大发展机遇。

  淡化风险,锁定长期收益。从长期来看,债券基金相对于股票基金来说,具有低风险、收益稳定的特征,更适合那些中长期闲置、以追求低风险和稳定收益为目标的资金,因此,债券基金是投资者投资组合中重要的低风险组成部分。

  一、基金产品介绍

  新华安享惠金定期开放债券型证券投资基金(A类:519160,C类:519161)是一只债券型基金,本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产,也不参与一级市场新股申购和新股增发。可参与一级市场及二级市场可转换债券的投资,因持有可转债转股所形成的股票以及因投资可分离债券而产生的权证将于30个工作日内卖出。拟任基金经理于泽雨先生拥有五年的保险行业债券研究投资经历,先后担任债券研究员、债券投资经理、高级投资经理,投资风格稳健见长。

  本基金认购起点1000元起,认购费率0.60%(100万以下),在同一开放期内申购后又赎回的份额赎回费为1.50%;在下一开放期赎回的赎回费为0.05%;在下一个开放期后的开放期赎回的不收赎回费。

  本基金投资目标是在严格控制投资风险和增强基金资产流动性的基础上,力争获取超过业绩比较基准的当期收入和投资总回报。基金业绩比较基准为一年期银行定期存款税后收益率+1.2%。

  基金的投资组合比例为:本基金投资于债券的比例不低于基金资产的 80%,但在每次开放期前三个月、开放期及开放期结束后三个月的期间内,基金投资不受上述比例限制。本基金持有的全部权证,其市值不得超过基金资产净值的3%。在开放期,本基金持有的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,在封闭期内,本基金不受该比例的限制。

  本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金、股票型基金,高于货币市场基金。

  二、基金分析

  1、基金特色

  (1)封闭运作,定期开放

  与普通开放式债基相比,定期开放式债基由于具有一定的封闭期,基金管理人可以免受市场波动的被动牵制,从而充分贯彻投资理念,确保其投资策略的连贯性。在此基础上,定期开放式债基可通过提高组合杠杆水平、提高组合久期、投资高收益低信用评级品种等多重因素提升基金业绩。(Choice资讯 )


  (2)债市面临中长期发展机遇

  目前债市虽然面临调整,但调整是短期的,债市的中长期利好得益于宏观经济形势以及利率市场化进程。债市未来几年将具备很好的市场环境,考虑到利率市场化是个长期的过程,而我国目前还处于利率市场化的初期,因此中长期来看,债市面临巨大发展机遇。

  (3)淡化风险,锁定长期收益

  从长期来看,债券基金相对于股票基金来说,具有低风险、收益稳定的特征,更适合那些中长期闲置、以追求低风险和稳定收益为目标的资金,因此,债券基金是投资者投资组合中重要的低风险组成部分。

  2、收益分析

  2013年央行继续实行稳健的货币政策,6月以来市场资金面偏紧,未来将持续处于紧平衡状态,但政府放短端收长端意图明显,支撑债市在短期内调整并出现一定上扬,近阶段或是逐步建仓债市的一个良好时机。未来债券市场风险主要来自经济基本面和CPI超预期反弹以及地方债务审查带来的信用评级下调等。

  新华基金公司投资研究团队超过30人,其中骨干人员均具有15年以上证券从业的经历和经验。团队十分稳定,基本完成了对行业的研究覆盖。公司旗下另一只债券型基金新华纯债添利自2012年12月21成立以来表现良好,各阶段均领先同类平均水平,并且排名靠前。


  3、基金经理分析

  (1)基金经理简介

  于泽雨先生

  经济学博士,历任华安财产保险公司债券研究员、合众人寿保险公司债券投资经理,于2012年10月加入新华基金管理有限公司,现任新华纯债添利债券型发起式证券投资基金基金经理。

  (2)管理能力分析

  于泽雨先生拥有五年的保险行业债券研究投资经历,先后担任债券研究员、债券投资经理、高级投资经理,投资风格稳健见长。拥有多年宏观经济研究经历,熟悉国内外宏观经济、政策的分析体系,善于把握宏观经济、政策的运行周期,宏观研究的理论和实践经验丰富。

  表格 1: 于泽雨先生过往管理情况

  

基金代码 基金名称 基金类型 起始时间 截止时间 任职天数 任职回报
519152 新华纯债添利A 债券型 2012-12-21 至今 283天 3.80%
519153 新华纯债添利C 债券型 2012-12-21 至今 283天 3.40%

  数据来源:Choice资讯 、天天基金研究中心,截止时间:2013-09-27

  投资建议等级划分

  

推荐 投资价值高,建议买入
谨慎推荐 投资价值良好,建议谨慎参与,可适当买入
中性 投资价值一般,风险点明显,建议观望
回避 风险较高,建议回避
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