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众禄周策略:月底资金面趋紧 大盘短期延续震荡
手机免费访问 www.cnfol.com   众禄基金研究中心
  证券市场:本周大盘走出先扬后抑走势。周一受金融机构取消货贷利率管制等消息影响,大盘低开后反弹。而在周期股的带领下,周二市场放量上行,周期类股票的再度大涨印证了市场对刺激政策预期出现反复。但周三公布的7月汇丰PMI预览值不佳显示经济疲弱,招行A股配股申请获核准加深市场对上市再融资潮的担忧,受此影响,大盘在随后的三个交易日保持低位震荡。全周上证指数波动区间为1970-2051,位于众禄指数预测范围之内,上穿16点,下差20点,震级为2级。

  自7月20日起央行全面放开金融机构贷款利率管制,取消金融机构贷款利率0.7倍的下限,由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。央行取消贷款利率管制,是推动利率市场化改革的强烈信号,但目前对实体经济的影响有限,对市场也未造成持续性影响。一方面,存款利率管制并未放开,相对目前其对实体经济和银行体系的影响更大;另一方面,在当前银行贷款利率偏高的背景下,取消贷款利率下限的实际影响不大。

  众禄基金研究中心认为:在经济下滑压力较大,政策预期偏弱,月底资金面紧张等因素影响下,市场短期仍将延续震荡整理:(一)7月汇丰PMI预览值为47.7,创下11个月以来新低,表明经济下滑压力较大。上周楼继伟的讲话一度减弱市场对刺激性政策出台的预期,但是在经济面临进一步下滑压力的背景下,市场对刺激性政策的预期将反复,这是近期市场反复震荡的原因之一。(二)本周一公布了6月份外汇占款数据,外汇占款余额时隔7个月之后首次负增长,表明资金面面临外流压力;央行连续五周“零操作”,本周没有释放流动性,再加之临近月末,金融持续去杠杆,将使得月末流动性紧张,近期资金利率也连续悄然走高。

  基金市场:7月19日至7月25日,开放式偏股型基金平均上涨0.52%,同期上证指数下跌0.11%。开放式偏股型基金收益率分布在-4.34%到4.64%之间,浦银安盛战略新兴产业涨幅最大,中欧中小盘跌幅最大。分类来看,主动股票型基金平均上涨0.74%,指数型基金平均上涨0.09%,混合型基金平均上涨0.54%,债券型基金平均下跌0.35%。

  基金投资策略:(1)偏股型基金:在经济下滑压力较大,政策预期偏弱,月底资金面紧张再现等因素影响下,市场短期仍将延续震荡整理。搏短期收益可关注国投瑞银稳健、泰达预算、国泰金牛。(2)债券型基金:在利率市场化推动、6月外汇占款负增长、金融去杠杆等因素的影响下,本月底资金面紧张。而从银行间质押式回购利率来看,银行间回购利率全面上行。债券市场短期可能承压。(3)QDII:新兴市场今年以来的表现不尽如人意,Markit公布美国7月制造业采购经理人指数由6月51.9的基础上攀升至53.2,显示美国制造业缓慢发展后开始企稳;同时,美国 6 月新屋销量创五年新高,而房地产也将对美国经济复苏提供重要支撑。因此相对更看好投资于美国市场的基金。

  一、本周市场回顾

  



  



  



  二、本周信息解读

  



  三、下周市场预测

  在经济下滑压力较大,政策预期偏弱,月底资金面紧张等因素影响下,市场短期仍将延续震荡整理。根据众禄指数预测系统预测,下周上证指数主波动区间2050-1970,阻力区间2090-2050,支撑区间在1970-1930,市场重心在微幅下降至2010(上周2015),震级3级。

  四、众禄投资策略

  1、基金投资策略:在经济下滑压力较大,政策预期偏弱,月底资金面紧张等因素影响下,市场短期仍将延续震荡整理。搏短期收益可关注国投瑞银稳健、泰达预算、国泰金牛。

  2、新基金认购策略:最优新基金选择——景顺长城策略精选  (000242 股吧,行情,资讯,主力买卖):明星经理掌舵 适合长期投资。

  3、基金定投策略:“众禄定投红绿灯”——绿灯。
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