证券市场：本周大盘走出先扬后抑走势。周一受金融机构取消货贷利率管制等消息影响，大盘低开后反弹。而在周期股的带领下，周二市场放量上行，周期类股票的再度大涨印证了市场对刺激政策预期出现反复。但周三公布的7月汇丰PMI预览值不佳显示经济疲弱，招行A股配股申请获核准加深市场对上市再融资潮的担忧，受此影响，大盘在随后的三个交易日保持低位震荡。全周上证指数波动区间为1970-2051，位于众禄指数预测范围之内，上穿16点，下差20点，震级为2级。

　　自7月20日起央行全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。央行取消贷款利率管制，是推动利率市场化改革的强烈信号，但目前对实体经济的影响有限，对市场也未造成持续性影响。一方面，存款利率管制并未放开，相对目前其对实体经济和银行体系的影响更大；另一方面，在当前银行贷款利率偏高的背景下，取消贷款利率下限的实际影响不大。

　　众禄基金研究中心认为：在经济下滑压力较大，政策预期偏弱，月底资金面紧张等因素影响下，市场短期仍将延续震荡整理：(一)7月汇丰PMI预览值为47.7，创下11个月以来新低，表明经济下滑压力较大。上周楼继伟的讲话一度减弱市场对刺激性政策出台的预期，但是在经济面临进一步下滑压力的背景下，市场对刺激性政策的预期将反复，这是近期市场反复震荡的原因之一。(二)本周一公布了6月份外汇占款数据，外汇占款余额时隔7个月之后首次负增长，表明资金面面临外流压力；央行连续五周“零操作”，本周没有释放流动性，再加之临近月末，金融持续去杠杆，将使得月末流动性紧张，近期资金利率也连续悄然走高。

　　基金市场：7月19日至7月25日，开放式偏股型基金平均上涨0.52%，同期上证指数下跌0.11%。开放式偏股型基金收益率分布在-4.34%到4.64%之间，浦银安盛战略新兴产业涨幅最大，中欧中小盘跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均上涨0.74%，指数型基金平均上涨0.09%，混合型基金平均上涨0.54%，债券型基金平均下跌0.35%。

　　基金投资策略：(1)偏股型基金：在经济下滑压力较大，政策预期偏弱，月底资金面紧张再现等因素影响下，市场短期仍将延续震荡整理。搏短期收益可关注国投瑞银稳健、泰达预算、国泰金牛。(2)债券型基金：在利率市场化推动、6月外汇占款负增长、金融去杠杆等因素的影响下，本月底资金面紧张。而从银行间质押式回购利率来看，银行间回购利率全面上行。债券市场短期可能承压。(3)QDII：新兴市场今年以来的表现不尽如人意，Markit公布美国7月制造业采购经理人指数由6月51.9的基础上攀升至53.2，显示美国制造业缓慢发展后开始企稳；同时，美国 6 月新屋销量创五年新高，而房地产也将对美国经济复苏提供重要支撑。因此相对更看好投资于美国市场的基金。

　　一、本周市场回顾

　　


　　


　　


　　二、本周信息解读

　　


　　三、下周市场预测

　　在经济下滑压力较大，政策预期偏弱，月底资金面紧张等因素影响下，市场短期仍将延续震荡整理。根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数主波动区间2050-1970，阻力区间2090-2050，支撑区间在1970-1930，市场重心在微幅下降至2010(上周2015)，震级3级。

　　四、众禄投资策略

　　1、基金投资策略：在经济下滑压力较大，政策预期偏弱，月底资金面紧张等因素影响下，市场短期仍将延续震荡整理。搏短期收益可关注国投瑞银稳健、泰达预算、国泰金牛。

　　2、新基金认购策略：最优新基金选择——景顺长城策略精选  （000242 股吧,行情,资讯,主力买卖）：明星经理掌舵 适合长期投资。

　　3、基金定投策略：“众禄定投红绿灯”——绿灯。