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华宝新兴产业二季报点评
    华宝新兴产业  (240017 股吧,行情,资讯,主力买卖

    报告摘要:

    2013年二季度华宝新兴产业基金净值累计上涨12.76%,比同期业绩比较基准高15.15%。该基金2季度份额减少了4.21%,股票仓位从81.02%下降到79.87%。该基金在2季度主要减持了建筑业、水利环境和公共设施管理业、信息传输软件和信息技术服务业,增持了制造业、文化体育和娱乐业、租赁和商务服务业。

    相比今年一季度,该基金在二季度仅有1只重仓股发生变化。其中,相比一季度,该基金十大重仓股中仅有1只个股发生变化。其中,搜于特退出了重仓,新增重仓股恒泰艾普。相比2012年年报,恒泰艾普增持了8.90%。9只未变动的重仓股中出于谨慎的考虑,其均有所减持。该基金规模中等,股票集中度程度中等,2012年其全年换手率较低,位于同类基金前23%。该基金自成立至今排名同类基金第一位,中长期业绩均较好。

    一、 本报告期业绩及比较基准收益率比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 12.76% 1.76% -2.39% 1.23% 15.15% 0.53%
    2013年二季度华宝新兴产业基金净值累计上涨12.76%,同期业绩比较基准下跌2.39%,领先比较基准15.15%。由于该基金为新兴成长风格,二季度得到较高的超额收益。
    注:1、本基金业绩比较基准为中证新兴产业指数*75%+上证国债指数*25%

    二、 报告期内基金投资策略和运作分析

    回顾2013年二季度,中国经济复苏明显弱于预期,房地产调控加码,国内预期流动性收紧,在这些负面因素影响下,两市主板市惩传统周期行业都出现了较大幅度下跌,而与此同时,代表中国经济未来转型方向的小部分行业和板块逆市而上,表现出色,而创业板和主板市场的表现差距也创出了历史新高。2013年二季度,上证指数下跌11.51%,深成指下跌13.45%,沪深300下跌11.8%,中小板指数下跌3.42%,创业板上涨16.76%,中小板和创业板市场明显好于上证和主板市场表现。板块表现方面,周期类板块表现明显弱于非周期板块:信息服务、电子、信息设备等行业表现靠前并录得正收益,煤炭、有色、黑色金属、交通运输、纺织服装、餐饮旅游、化工、商业贸易、金融服务等行业都跌幅靠前,下跌幅度都超过10%。

    我们在二季度继续保持了中等偏高仓位,并增持了一些业绩超预期的高成长性新兴产业个股,由于二季度市场仍然是成长风格表现较好,基金净值也稳步增长。6月中旬末期,考虑到市场系统性风险及创业板估值较高风险,我们减持了业绩不达预期的以及涨幅过大的个股,将仓位降低到了历史较低水平,躲避了随后的市场大幅调整,然后在市场调整过程中我们又逢低增持了部分优质个股。二季度,我们的操作策略基本正确,取得了较好回报,同类基金中排名也较为领先,但在涨幅较大后有些过于谨慎,低估了优质成长股和创业板指数的大幅上涨,过早进行了部分减持。

    展望2013年三季度,受到经济结构调整及流动性有所收紧的影响,中国经济整体增速不容乐观,周期性行业的盈利恢复过程将更加漫长,而传统行业与新兴行业的发展前景及盈利增速的差距将进一步拉大。正面因素是,目前A股主板市场仍处于很低的估值水平,三季度后期将酝酿召开有关重要改革方向的十八届三中全会,市场对中国经济前景及改革方向的预期将更加明朗。目前市场整体估值上具有一定安全边际,长期来看投资的风险并不大,但短期来看仍缺乏系统性的投资机会,市场的投资机会可能继续表现为结构性的和阶段性的,而新兴产业仍然会是结构性投资机会的重点领域之一。

    我们将继续精选新兴产业领域的优秀上市公司,坚定长期持有,分享战略性新兴产业中长期快速增长带来的丰厚回报。我们将继续坚持进行专业化投资,不参与传统行业投资以及短期交易性机会,专注于寻找新兴产业领域的中长期投资机会,希望中长期能够为持有人带来好的回报。感谢基金持有人一直以来对我们的支持,我们将继续勤勉尽责,努力为持有人创造好的回报。

    三、 当季投资组合分析

    1、规模变动情况

    华宝新兴产业基金二季度份额有所减少,减少了114,131,619份,份额减少了4.21%,总份额减少到25.95亿份。
    2、资产配置变动情况

    华宝新兴产业在二季度份额减少了1.14亿份,保守测算,按其净值较低的4月3日1.0350元计算,估算赎回约1.18亿元。2季度其股票市值增加1.73亿元,债券资产市值减少了51万元,银行存款增加了9731万元,其他资产减少了1047万元。按最保守估计,除去本期净赎回资金,二季度其股票市值约增加377,705,173元,增值15.72%。
    3、行业配置情况

    该基金在2季度主要减持了建筑业、水利环境和公共设施管理业、信息传输软件和信息技术服务业,增持了制造业、文化体育和娱乐业、租赁和商务服务业。
    4、十大重仓股变动情况

    该基金二季度基本未作调整。相比一季度,该基金十大重仓股中仅有1只个股发生变化。其中,搜于特退出了重仓,新增重仓股恒泰艾普。相比2012年年报,恒泰艾普增持了8.90%。9只未变动的重仓股中出于谨慎的考虑,其均有所减持。

    该基金2季度资产净值为31.55亿,规模中等。

    该基金本期前十大重仓集中度为43.79%,股票集中度程度中等。

    2012年其全年换手率较低,位于同类基金前23%。
    当期个基点评

    该基金2季度领先比较基准15.15%。二季度其股票仓位从81.02%下降到79.87%。2季度该基金主要减持了建筑业、水利环境和公共设施管理业、信息传输软件和信息技术服务业,增持了制造业、文化体育和娱乐业、租赁和商务服务业。相比一季度,该基金十大重仓股中仅有1只个股发生变化。其中,搜于特退出了重仓,新增重仓股恒泰艾普。相比2012年年报,恒泰艾普增持了8.90%。9只未变动的重仓股中出于谨慎的考虑,其均有所减持。该基金中长期业绩均较为优异。

    维持该基金评级推荐

    投资建议等级划分
推荐 投资价值高,建议买入
谨慎推荐 投资价值良好,建议谨慎参与,可适当买入
中性 投资价值一般,风险点明显,建议观望
回避 风险较高,建议回避
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