客服帮助 |我要推广 Apple iosAndroid手机网 移动中金 注册 忘记密码? 登录 我的中金:
6月23日基金网诚邀众禄基金王晶老师做客中金在线路演中心与网友进行交流,欢迎各位网友登录http://roadshow.cnfol.com/show/16431踊跃参与。
中欧新动力二季报点评
  报告摘要:

  2013年二季度中欧新动力基金净值累计上涨0.28%,比同期业绩比较基准高8.94%。该基金2季度份额增加20.18%,股票仓位从86.53%上升到87.61%。该基金风格稳健,行业配置一贯非常分散。其在2季度主要减持了交通运输仓储和邮政业、批发零售、农林牧渔业,主要增持了制造业、建筑业、科学研究和技术服务业。

  相比今年一季度,该基金在二季度有7只重仓股发生变化。由于其重仓个股配置比例极低,同期重仓个股变化较大。辉丰股份、江山化工、泸州老窖、林洋电子、康得新、金鸿能源、东华软件退出了重仓。新增重仓股康美药业、洋河股份、森源电气、华侨城A、亚厦股份、东方雨虹、网宿科技。其中,康美药业增持了35%,洋河股份增持了68%,森源电气增持了641%,亚厦股份增持了46%,东方雨虹增持了65%,网宿科技增持了106%。该基金持股极为分散,第一重仓股辉丰股份仅占比1.58%。该基金规模中等,股票集中度程度很低,2012年其全年换手率较低,位于同类基金前19%,风格稳健,适合追求稳健、波动小的投资者,长期业绩排名靠前。

  一、本报告期业绩及比较基准收益率比较

  



  2013年二季度中欧新动力基金净值累计上涨0.28%,同期业绩比较基准下跌8.66%,领先比较基准8.94%。该基金行业配置非常分散。由于基金经理风格偏稳健,上半年主要减持新兴成长、创业板股票,因此业绩排名仅中等,领先基准幅度不高。

  



  注:1、本基金业绩比较基准为沪深300指数收益率*75%+中证全债指数收益率*25%

  二、报告期内基金投资策略和运作分析

  “艰难时刻”,可能用这四个字形容我们的上半年最为贴切。今年以来,市场风格出现了相对极端的分化,在创业板指数上涨41.72%的情况下沪深300指数下跌12.78%,两者差达到了54.5%,个股之间的差距更是天壤之别,很多主题和概念股出现非常大的涨幅,部分周期和价值股却持续在下跌,而且更严重的是越来越多的投资人加入追逐概念和主题的行列,导致这种分化在上半年是随着时间推移不断在加剧,个股泡沫不断严重。一直以来坚持的安全边际、合理估值、谨慎投资原则使得我们在上半年不买入或者不断减持了大多数的概念股,并买入部分价值股,这也导致了基金业绩虽然大幅跑赢基准却输于同行,我们对未能为持有人赚取更多收益深表歉意,但是我们更不能以持有人的资金冒险买入已经明显高估的资产。

  中国经济正处于转型期,宏观长周期向下正不断得以数据验证并深入人心,经过多年调整后目前整个市场处于整体低估而局部泡沫的情况,整体市场已经在一定的程度上反映了经济下行后的增速,因此我们相对乐观。但是今年以来市场对于转型憧憬的炒作正逐步进入泡沫化的阶段,“预期市场空间”和“不能短期证伪”成为部分个股不断走高的理由,当然也许会有公司真的能成长到与当前的市值相匹配,但那一定是极其少数。只是我们无法预期这样的情况是否还会持续多久,又会以什么样的方式结束。冷静理性、安全边际、基本面研究、合理估值这些陪伴我们多年的投资原则让我们处于基金成立以来最艰难的时刻,但我们相信这些坚持最终会引领我们走出迷雾。

  三、当季投资组合分析

  1、规模变动情况

  中欧新动力基金二季度份额继续增加,增加了186,296,006份,份额增加了20.18%,总份额增加到11.09亿份。由于基金经理风格稳健,持股分散,业绩稳定、持续性强,基金份额从2012年中以来,持续大幅增加。基金经理业绩得到投资者的持续认可。

  



  2、资产配置变动情况

  中欧新动力在二季度份额增加了1.86亿份,保守测算,按其净值较高的5月30日1.1154元计算,估算申购约2.08亿元。2季度其股票市值增加1.81亿元,债券资产市值增加3538万元,银行存款减少5090万元,其他资产增加2964万元,买入返售证券5000万元。除去本期净申购资金,估计二季度其股票市值约增加6357万元,增值4.62%。

  



  



  3、行业配置情况

  该基金风格稳健,行业配置一贯非常分散。其在2季度主要减持了交通运输仓储和邮政业、批发零售、农林牧渔业,主要增持了制造业、建筑业、科学研究和技术服务业。

  



  



  4、十大重仓股变动情况

  该基金风格非常稳健,持股很分散,第一大重仓股仅占股票市值的1.58%。由于持股分散,相比一季度,该基金十大重仓股中有7只个股发生变化。辉丰股份、江山化工、泸州老窖、林洋电子、康得新、金鸿能源、东华软件退出了重仓。新增重仓股康美药业、洋河股份、森源电气、华侨城A、亚厦股份、东方雨虹、网宿科技,相比2012年年报,康美药业增持了35%,洋河股份增持了68%,森源电气增持了641%,亚厦股份增持了46%,东方雨虹增持了65%,网宿科技增持了106%。华侨城A为上半年新买入个股。其3只未变动的重仓股平高电气、五粮液、成都路桥持均有所增持。

  该基金2季度资产净值为11.06亿,规模中等。

  该基金本期前十大重仓集中度为13.60%,股票集中度程度很低。

  2012年其全年换手率较低,位于同类基金前19%。

  



  四、当期个基点评

  该基金2季度份额增加20.18%,股票仓位从86.53%上升到87.61%,由于其重仓个股配置比例极低,同期重仓个股变化较大。2季度该基金主要减持了交通运输仓储和邮政业、批发零售、农林牧渔业,主要增持了制造业、建筑业、科学研究和技术服务业。2季度该基金十大重仓股中有7只个股发生变化。辉丰股份、江山化工、泸州老窖、林洋电子、康得新、金鸿能源、东华软件退出了重仓。新增重仓股康美药业、洋河股份、森源电气、华侨城A、亚厦股份、东方雨虹、网宿科技。其中,康美药业增持了35%,洋河股份增持了68%,森源电气增持了641%,亚厦股份增持了46%,东方雨虹增持了65%,网宿科技增持了106%。该基金持股极为分散,第一重仓股辉丰股份仅占比1.58%。

  维持该基金评级:推荐

  投资建议等级划分

  

  基金网声明:基金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
收藏到 博采 百度】【推荐】【打印】【 】【关闭
我来说两句
---------------------------------------------------------------------------------------------
本站所有文章、数据仅供参考,使用前务请仔细阅读法律声明,风险自负
《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》编号:闽 B2-20050010 号
《电子公告服务许可证》编号:闽通信互联网 [2008]1 号
网络视听许可证1310422号
广播电视节目制作经营许可证 编号:(闽)字第091号
证券资讯提供:福建天信投资咨询顾问有限公司 [证书:ZX0151]
Copyright © 2003-2017 福建中金在线网络股份有限公司. All Right Reserved.
X