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工银月月薪定期支付债券

首只定期支付型基金,预期收益稳健

  报告摘要:

  工银瑞信月月薪定期支付债券型证券投资基金  (000236 股吧,行情,资讯,主力买卖是一只债券型基金,本基金主要投资于固定收益金融工具,适当参与一级市场新股申购增发新股、二级市场股票等权益类资产。拟任基金经理杜海涛先生债券投资研究经验丰富,投资风格稳健。本基金认购起点1000元起,认购费率0.60%(100万以下),持有时间1年以内的赎回费率1.50%

  突破创新,国内首只定期支付型基金。定期支付机制与目前国内市场上普通基金的收益分配方式不同,不需要考虑基金是否具备分红能力,该机制不影响基金净值,只是相应减少投资者持有的基金份额数。本基金提出的强制性月度定期支付,不依赖于基金本身业绩表现,也不强调资本增值,而旨在为投资者提供定期现金流入。

  定期支付,现金流稳定。基金管理人将按基金合同约定的支付周期(月度),根据当年约定的年度支付比率,以定期支付日(每月最后一个工作日)基金资产净值为基准向基金持有人提供稳定现金收入。首期年度支付比例高达6%,月月支付,为投资者提供稳定现金收入保障,且能自由选择参与或退出。产品预期收益稳健,适合老年人、养老金及高净值投资客户。

  一、基金产品介绍

  工银瑞信月月薪定期支付债券型证券投资基金  (000236 股吧,行情,资讯,主力买卖是一只债券型基金,本基金主要投资于固定收益金融工具,适当参与一级市场新股申购和增发新股、二级市场股票等权益类资产。拟任基金经理杜海涛先生债券投资研究经验丰富,投资风格稳健。本基金认购起点1000元起,认购费率0.60%(100万以下),持有时间1年以内的赎回费率1.50%

  本基金投资目标是在控制风险并保持资产流动性的基础上,通过配置债券等固定收益类金融工具,追求基金资产的长期稳定增值,以获得超过基金业绩比较基准的投资收益。基金业绩比较基准为三年期银行定期存款收益率(税后)+1.5%。基金的投资组合比例为:债券资产占基金资产的比例不低于80%,股票资产占基金资产的比例不超过20%,本基金持有的全部权证,其市值不得超过基金资产净值的3%,基金持有现金或到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于5%

  本基金为债券型基金,预期收益和预期风险水平高于货币市场基金,低于混合型基金股票型基金;因为本基金可以配置二级市场股票,所以预期收益和预期风险水平高于投资范围不含二级市场股票的债券型基金。

  二、基金分析

  1、基金特色

  (1)突破创新,国内首只定期支付型基金

  定期支付机制与目前国内市场上普通基金的收益分配方式不同,不需要考虑基金是否具备分红能力,该机制不影响基金净值,只是相应减少投资者持有的基金份额数。本基金提出的强制性月度定期支付,不依赖于基金本身业绩表现,也不强调资本增值,而旨在为投资者提供定期现金流入。

  (2)定期支付,现金流稳定

  基金管理人将按基金合同约定的支付周期(月度),根据当年约定的年度支付比率,以定期支付日(每月最后一个工作日)基金资产净值为基准向基金持有人提供稳定现金收入。首期年度支付比例高达6%,月月支付,为投资者提供稳定现金收入保障,且能自由选择参与或退出。产品预期收益稳健,适合老年人、养老金及高净值投资客户。

  2、收益分析

  2012年债券型基金的平均业绩为7.79%,且绝大部分债基均取得了正收益,目前债券市场风险主要来自资金面超预期收紧。

  工银瑞信基金管理有限公司已有多年固定收益产品管理经验,并建立了一支高素质的固定收益投研团队,固定收益类资产管理规模逾900亿。目前旗下有多只固定收益类产品,覆盖了国内固定收益类的主要产品,包括一级债基、二级债基、纯债、货币、理财基金等。表格1中列出了工银瑞信基金旗下成立时间在2012年以前的债券型基金在2012年的业绩表现。可以看出工银瑞信添颐和工银信用添利债券表现出色,都超越了同类平均水平,同类排名靠前。

  表格 1: 工银瑞信基金下部分债券基金2012年收益情况

基金代码

基金名称

分类

2012年涨幅

同类平均涨幅

同类排名

485107

工银信用添利债券A

一级债基

9.81%

7.79%

27|210

485114

工银瑞信添颐A

二级债基

14.80%

7.79%

2|210

485111

工银双利债券A

二级债基

8.52%

7.79%

60|210

164808

工银四季债券

创新封闭式基金

11.90%

——

22|81

485105

工银增强收益债券A

一级债基

7.82%

7.79%

81|210

  数据来源:天天基金研究中心

  3、基金经理分析

  (1)基金经理简介

  杜海涛先生

  复旦大学工商管理硕士,曾任长城证券有限责任公司债券与金融工程研究员,宝盈基金管理有限公司基金经理助理,招商基金管理有限公司债券研究员,2005513日至2006526日担任招商现金增值基金基金经理。20069月开始担任工银瑞信货币市场基金基金经理, 2010816日至2012110日,担任工银双利债券型基金基金经理;2007511日至今,担任工银增强收益债券型基金基金经理;2011810日至今,担任工银瑞信添颐债券型证券投资基金基金经理;2012621日至今,担任工银纯债定期开放基金基金经理;201317日至今,担任工银货币基金基金经理。

  (2)管理能力分析

  杜海涛先生拥有15年证券从业经验,投资风格稳健,所掌管基金产品业绩排名连续多年位居行业前列,持续为投资者提供长期稳健回报。

  表格 2: 杜海涛先生过往管理情况

基金代码

基金名称

基金类型

起始时间

截止时间

任职天数

任职回报

000236

工银月月薪定期支付债券

债券型

2013-06-27

至今

18

0.00%

482002

工银货币

货币型

2013-01-07

至今

189

1.97%

164810

工银纯债定期开放债券

封闭型(创新)

2012-06-21

至今

1年又24

4.83%

485014

工银添颐债券B

债券型

2011-08-10

至今

1年又340

25.00%

485114

工银添颐债券A

债券型

2011-08-10

至今

1年又340

26.60%

485011

工银双利债券B

债券型

2010-08-16

2012-01-10

1年又147

4.00%

485111

工银双利债券A

债券型

2010-08-16

2012-01-10

1年又147

4.70%

485005

工银增强收益债券B

债券型

2007-05-11

至今

6年又67

53.23%

485105

工银增强收益债券A

债券型

2007-05-11

至今

6年又67

57.15%

482002

工银货币

货币型

2006-09-21

2011-04-21

4年又213

12.72%

217004

招商现金增值货币A

货币型

2005-05-13

2006-05-26

1年又13

1.88%

  数据来源:天天基金研究中心截止时间:2013-07-12

  投资建议等级划分

推荐

投资价值高,建议买入

谨慎推荐

投资价值良好,建议谨慎参与,可适当买入

中性

投资价值一般,风险点明显,建议观望

回避

风险较高,建议回避

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