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众禄每周策略:行情仍属超跌反弹 下周或面临震荡整固
手机免费访问 www.cnfol.com   众禄基金研究中心
  

  众禄基金研究中心核心观点:

  证券市场:本周股指表现出两极分化状态,前两个交易日股指在IPO重启、国债期货即将推出、预期二季度经济增速下行等多重利空因素打压下,出现近3%的大跌。而从周三开始,金融、地产、资源等各权重板块集体疯涨,持续拉升股指,沪指一度冲上2092点,直逼2100点。经过周三和周四两个交易日的大涨后,周五沪指有所回落。全周上证指数波动区间为2092-1946,溢出众禄指数预测范围,上穿32点,下差11点,震级为5级。

  本周国务院总理李克强在广西召开了就任以来的第三次部分省区经济形势座谈会,为中国经济下一步的发展明确了基调,并再次提到“稳增长”“调结构”,为市场注入了信心,提振投资者投资热情。而政府表示保年度GDP增长率不低于7.5%,在增长率保下限的状况下,投资、消费政策方面或会有一定的宽松,这一利好刺激权重板块集体暴动,疯狂上涨,强势拉升股指单边上攻,逼近2100点。此外,中国结算公司9日发布的统计月报显示,6月份QFII新开A股账户29个,其中沪市14个,深市15个。这是QFII连续18个月新开账户,入市步伐持续稳健。这对目前低迷的A股市场将产生正面积极影响,其作用一方面体现为资金的注入,另一方面是信心的提振。本周股指大涨的同时伴随量能的放大,仅周四一天成交2551亿元,是周二成交量的两倍,价量配合良好。

  众禄基金研究中心认为:在诸多正面因素的推动下,短线股指得到一定程度的修复,不排除有进一步向上拓展空间的可能。但在当前的经济、政策背景和权重构成下,大盘指数难以出现持续的趋势机会:(1)未来宏观经济政策的主要着眼点还是在于去杠杆、去产能,大规模的刺激政策难以出台,而温和的刺激举措并不会扭转经济下滑态势;(2)QE 退出预期导致国际资金风险偏好下降并退出新兴市场;从外管局20 号文对热钱流入进行严格限制开始,外部流动性注入的渠道已经变窄;本月中旬将面临大量的财政存款上缴,中期的资金面状况不容乐观。近日市场的反弹仍然属于短线超跌所致,下周或面临震荡整固。

  基金市场:7月5到7月11日,开放式偏股型基金平均上涨1.94%,同期上证指数上涨3.33%。开放式偏股型基金收益率分布在2.75%到9.10%之间,中欧中小盘涨幅最大,富安达优势成长跌幅最大。分类来看,主动股票型基金平均上涨1.30%,指数型基金平均上涨3.84%,混合型基金平均上涨1.04%,债券型基金平均上涨0.16%。

  基金投资策略:(1)偏股型基金:在诸多正面因素的推动下,短线股指得到一定程度的修复,不排除有进一步向上拓展空间的可能,博短期收益的高风险投资者可以关注汇添富价值精选、国投瑞银稳健等。(2)债券型基金:短期资金紧张局势得到一定缓解,银行间资金利率下降,债券市场有所好转。但目前资金利率中枢有抬高趋势,对中长期资金利率水平仍保持一定谨慎,债券市场或仍有波动。建议暂时关注短期债券配置较多的债券型基金,如交银纯债、国投瑞银纯债。(3)QDII:鉴于欧元区经济持续低迷,欧债危机或“余震”不断,而新兴市场又面临资金的撤离,对投资新兴市场以及欧洲股市的QDII保持谨慎。大宗商品对流动性预期、供求关系以及美元强势表现更为敏感。由于全球经济复苏疲弱、美元指数中长期或继续走强,继续看淡商品QDII。美国房地产市场、消费者支出和就业市场数据普遍利好,提振了市场情绪,近期美股持续走高,目前仍相对看好投资于美国市场的QDII基金。
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