6月29日，首批启动新三板精选层公开发行的两家公司——颖泰生物(833819)、艾融软件(830799)发行价格新鲜出炉。

　　其中，颖泰生物定价5.45元/股，艾融软件定价25.18元/股，在剔除无效报价和最高报价，以及低于发行价的报价后，在有效报价中，颖泰生物、艾融软件的有效申购倍数分别为38.48 倍、37.18 倍，有效报价中的中签率分别为2.6%、2.69%，高于科创板。

　　从网下投资者名单来看，机构投资者参与踊跃，少薮派投资、和聚投资等知名私募均有多只产品入围，但公募基金的报价相对谨慎，为数不多的几只可投新三板的公募基金，纷纷因报价偏低未能打中。

　　多家知名私募积极参与

　　对于新三板精选层的打新收益，广证恒生新三板团队曾预计，精选层打新整体收益可观，预估新股涨幅在40%-80%之间，网下获配率在0.47%-1.37%之间，年化打新收益在11%-22%之间；网上打新获配率或在0.11%-0.32%之间，网上打新年化收益率或在3.6%-8.4%之间。

　　作为首批启动新三板精选层公开发行的两家公司，颖泰生物和艾融软件的网下打新获得了不少知名机构投资者的追捧。

　　以颖泰生物为例，公告显示，剔除无效报价和最高报价后的网下投资者为 745 家，配售对象为 893 个，报价申购总量为 189,163.89 万股，整体申购倍数高达 45.04 倍。

　　在其网下投资者报价名单中，出现了少薮派投资、和聚投资、铂绅投资、迎水投资、银叶投资、林园投资等知名私募的身影，参与报价的私募基金数量超130只，占比近15%。

　　以少薮派投资为例，公司旗下共有29只基金参与了颖泰生物的网下打新，报价为5.89元/股，均成功入围有效询价申报。

　　但在积极参与打新的同时，少薮派投资也表示，新三板精选层的实质是增发而非IPO，投资者应注意其中的差别和风险。

　　少薮派投资认为，一方面，新三板精选层发行前原始股可以在公开市场交易，而且挂牌后部分原股东没有锁定期，挂牌首日新老股东的持股成本不同，预计大量低成本的非锁定原始股会对股价有明显的压制；另一方面，A股增发一般都是折价，精选层同样，且会有流动性折价特点。目前市场普遍把精选层当做IPO打新来对待，越是市场在乐观的情况下，投资者越应该警惕。

　　公募基金报价相对保守

　　从报价情况来看，公募基金对新三板精选层网下打新的报价相对谨慎，为数不多的几只可投新三板的公募基金，纷纷因报价偏低未能入围申报。

　　具体来看，颖泰生物发行价格确定为5.45元/股，网下全部投资者报价的中位数为5.55元/股，报价加权平均数为5.49元/股。

　　但公募基金报价中位数为5.32元，报价加权平均数5.32元，远低于私募基金、证券公司集合资产管理计划等投资者。    从网下投资者报价明细表来看，两只可投新三板精选层的公募基金——万家鑫动力混合基金拟申购价格为5.28元，华夏成长(000001)精选混合基金拟申购价格为5.35元，均因价格过低未能入围申报。

　　类似，艾融软件发行价格为25.18元/股，网下全部投资者报价中位数和加权平均数分别为每股25.19元、25.366元，但公募基金的报价中位数和加权平均数仅有每股22.84元、22.8332元，远低于券商、信托等机构投资者。    华夏成长精选混合、万家鑫动力两只基金的报价分别为22.88元、22.8元，同样因报价太低而未入围。

　　华夏成长精选基金经理顾鑫峰表示，根据规则，网下询价报价过高有可能会被剔除，基金公司会根据对公司价值的理解和研究员的建议进行理性报价；另一方面，考虑到与科创板相比新三板精选层公司上市后没有锁定期要求，老股东可以卖出。因此，新三板精选层打新需要更加谨慎，不能盲目报价，流动性依然是值得长期持续关注的问题。

　　也有公募基金人士向蓝鲸财经表示，公司对新三板精选层公司的定价比较保守，基金运作初期重在积累安全垫，稳健建仓，未来会持续关注新三板的打新机会。