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    又见外资私募巨头!元胜投资用CTA策略连发2只新基金

    2018-11-09 09:19:34 来源:综合自中国基金报、中金网 作者:
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      又见外资私募巨头!连发两只新基金,用今年最赚钱的策略!

      来源:私募工厂

      厂长的话

      又一家外资私募新发行基金产品,而且一发就是两只。11月5日,元胜投资管理有限公司备案了两只基金产品。值得一提的是,元胜投资是全球知名CTA策略管理人元盛资本在中国境内的独资公司,而这个CTA策略,是今年国内最赚钱的策略,前9个月,平均收益高达3.98%。

      公示信息显示,元盛中国多元化金选一号私募基金、元盛中国多元化金选二号私募基金分别在10月10日、11日相继成立,于11月5日同时在中基协完成备案。两只基金都是人民币基金,受托管理方均为招商证券。

      目前,元胜投资名下共有3只正在运作的私募证券基金。另一只“元盛中国多元化一号私募基金”成立于今年7月31日,9月14日登记备案。

      元胜投资是元盛资本的在华独资公司,成立于2012年3月26日,今年6月29日拿下私募基金管理人牌照。仅一个月后,元胜投资便成立了在中国的第一只基金。加上近期成立的2只,四个月内已连发3只基金。

      元胜投资的母公司元盛资本由大卫·哈丁1997年在英国伦敦成立,目前是全球管理规模最大的CTA策略对冲基金,管理规模超300亿美元。

      2012年,元盛资本曾与华宝兴业基金共同成立了一只基金专户产品,但只在其中提供期货研究技术。2013年,元盛资本作为首批试点境外对冲基金之一,获批QDLP额度。今年6月,元盛资本拿下私募牌照,不过因“元盛”被注册,因此取用谐音“元胜”。

      元盛掌门人哈丁创业第一年就遭遇史上最大崩盘,1987年的“黑色星期一”给了哈丁两个教训:

      第一,有效市场理论是无效的。市场绝非完美,有效市场理论也并不有效,市场上到处都是各种各样的定价错误,甚至是非常明显、非常显著的错误。通过一定的科学方法,成熟的投资者可以持续性的从这些定价错误中获利。

      第二,对杠杆的极度谨慎。无论历史收益有多高,在使用较大杠杆的情况下,只要遭受一定程度的本金亏损,所有本金和收益都有可能瞬间化为乌有。黑色星期一11年之后的长期资本管理公司破产事件,就是最鲜活而耀眼的例证。

      哈丁总结道,元盛的赚钱秘密是:巴菲特观察称重机,我们研究投票器。

      巴菲特是哈丁最佩服的投资人,但巴菲特和哈丁的投资哲学截然不同。

      巴菲特是典型的价值投资者,用较合适的价格大量买入并长期持有优质公司的股份;哈丁则是典型的量化投资者,从纷杂环境中发现规律并从中获利。

      巴菲特关心投资标的内在价值,不太关心“市场先生”短期内的出价;哈丁则更关心“市场先生”短期内的出价,并尝试从中发现规律,为我所用。

      用哈丁本人的话来说,“巴菲特认为股市长期而言是一台称重机,短期则是一台投票机;巴菲特的投资方法是观察称重机,我们的哲学则是研究投票器。”利用短期价格波动并从中获利。

      元盛的投资策略是利用科学方法从嘈杂的市场数据中提炼出有意义的东西来。他们并不需要去假设市场应该如何运行,也不必去预测市场的涨跌。

      例如,元盛拥有可能是全世界最齐全的天气数据库,在全球近200个地点每半小时收集一次天气资料,包括温度、湿度等共36 个指标。当气温变低时,油的消费增加,油价可能上涨,因而会对其他农作物的产量带来影响,并最终会影响到价格。

      10年前,元盛资本就开始研究中国大陆市场,收集市场数据,研究交易策略,目前已经为中国期货市场的投资者提供了8年咨询服务。

      元盛资本在全球运用的CTA旗舰策略称作“全球多元化策略“,进入中国市场后推出“中国多元化策略”。目前备案的3只基金均采用这一策略。

      CDP策略能分散投资国内四大期货交易所的30多个品种,实现国内全市场覆盖。在中国的策略中,元盛设定的波动率目标大于发达国家市场,因为在美国、欧洲、日本等发达国家,无风险利率很低,通常是0到0.5%,而中国的情况并非如此。

      元盛的中国策略与全球策略共享研究力量。元盛聘用了很多科学家,在牛津大学科学园、西伦敦、苏黎世和香港均设有研究部门,研究人员占总员工人数的一半左右。在元盛,95%的交易都是程序化的,只有5%通过人工完成。

      元盛的CDP策略历史业绩亮眼,从2010年成立至2016年的7年间,每年都盈利,从无失手,平均年化收益率超过20%。

      此前,元盛中国首席执行官杨敏坦言,“对中国的机遇感到兴奋。”元盛资本新任CEO托尼·芬纳-莱陶也表示,对中国的CTA业务充满期待。中国CTA的绝对回报很可能会高于世界其他区域。

      和桥水同一天备案

      说起来蛮巧的,元盛和桥水都是在今年6月29日在中基协备案的,只是桥水名气太大了,当时大家基本都只关注桥水,忽略了这个玩CTA策略的高手《股市V形反转!连暴赚3000亿的桥水基金也要在中国发产品了!》。

      今年,大多数外资对中国经济和A股市场较为乐观。6月,A股正式被纳入MSCI新兴市场指数。9月27日,全球第二大指数公司富时罗素宣布,将A股纳入其全球股票指数体系。目前,外资正借中国进一步扩大金融业开放的契机,加速布局A股市场。

      今年贝莱德在国内发行的首只私募产品贝莱德中国A股机遇私募基金1期,曾在国内引起高度关注。一是因为其准备在募集结束后一次性建仓,投资范围全部都是A股股票;二是因为其偏低的管理费率,每年管理费仅为0.75%/年。

      另外,全球最大的对冲基金——桥水基金也在国内推出首只私募证券基金“桥水全天候中国私募投资基金一号”。有趣的是,桥水基金的首只私募产品于10月17日备案,A股在10月18日恰好跌破2500点,有投资者调侃,桥水基金是来抄底的。

      基金业协会数据显示,截至目前,已经有富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中、元胜、桥水、毕盛、瀚亚投资等15家外资机构,在协会登记成私募证券投资基金管理人。

      截至11月6日,在这15家外资私募中,除了世邦魏理仕股权投资、毕盛投资、瀚亚投资等三家外资私募没有私募产品备案外,其余外资私募均有私募产品备案,其中在国内发行的私募基金产品已达24只。值得注意的是,这些已经备案的外资私募产品包括主动投资、债券、量化、绝对收益等多种风格,但是多数是权益类基金。

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