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    因诺资产徐书楠:量化基金发展空间广阔

    2018-07-10 16:16:25 来源:私募排排网 已入驻财经号 作者:
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      摘要

      【因诺资产徐书楠:量化基金发展空间广阔】量化投资作为已经在世界范围被验证的优秀的投资模式,与基本面投资并列为世界两大二级市场投资的主流方式。量化投资基于统计规律,只要相信市场不是随机波动,那么就可以被统计规律所捕捉,因此,量化投资具有坚实的发展基础。(私募排排网)

      在因诺资产看来,创新就是公司的核心竞争力。市场没有印钞机,没有任何策略可以长期保持竞争力,只有不断保持旺盛的创造力,不断推陈出新,才能改进老策略,开发新策略,在千变万化的市场中长盛不衰、基业长青。

      严风控,造就低回撤

      在徐书楠看来,通常会在三方面对风险进行严格控制:首先,在策略层面,要求每个策略设置严格的止损线,到达止损线即严格止损;其次,在产品层面,在预警线之上设置多道风控闸,在产品出现回撤时降低产品的波动与风险;最后,留出充分的冗余,尽量降低产品出现大的风险的概率。

      因诺资产相信所有的风险都是概率事件,所以因诺资产尽量降低大的风险发生几率,长期就能够表现出更稳健的特征。

      量化基金发展空间广阔,量化指数增强略胜一筹

      量化投资作为已经在世界范围被验证的优秀的投资模式,与基本面投资并列为世界两大二级市场投资的主流方式。量化投资基于统计规律,只要相信市场不是随机波动,那么就可以被统计规律所捕捉,因此,量化投资具有坚实的发展基础。

      徐书楠也提出,国内市场由于量化投资发展时间短,金融衍生品不发达,再加上股指期货的限制政策,量化投资还没有充分发挥出其应有的威力,没有获得广泛的认同,这需要广大量化投资者共同努力。

      徐书楠认为指数增强策略可以作为一个很好的突破口。因为从国内外的经验来看,长期战胜指数是一件困难的事情。根据美国市场的统计,70%的主动投资基金长期跑输指数,这也是巴菲特一直号召大家投资指数基金的重要原因。在国内市场,由于市场无效波动大,因此通过量化的方法,可以相对指数获取很高的超额收益,也就是Alpha收益,通常可以高达20%以上。长期来看,即使仅维持10%的超额收益,就已经是一种非常有竞争力的投资方式了。徐书楠坚信。经过几年的发展,量化指数增强会成为一种被投资者认可的优秀投资方式。

      在量化投资领域,因诺资产自2017年底开始看好两个领域:

      在低风险策略领域,因诺资产看好Alpha+套利的策略组合,因为股指期货的负基差已经处于2015年9月股指期货新政以来的最好位置,因此Alpha策略的预期收益水平也高于2016年与2017年。

      在高收益策略领域,因诺资产长期看好指数增强。但是徐书楠也指出,这并不意味因诺资产认为指数在2018年或2019年会上涨。因诺认为,一到两年的市场整体涨跌是几乎不可能准确预测的,但是,指数长期(5年以上)一定会获取相当不错的收益,这个收益本质上来源于中国社会本身的经济增长。另外,超越于指数的Alpha收益也需要时间的积累,持有时间越长,积累的Alpha收益越多,指数增强策略越适合长期持有。

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