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    私募争入机构白名单 大金主工行招行“门庭若市”

    广告:168金服票据投资新模式 2018-02-06 07:35:29 来源:证券时报 作者:沈宁 许孝如
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      供图 郑加良/制表 本版制图:彭春霞

      证券时报记者 沈宁 许孝如

      私募基金公司的发展壮大,离不开与银行、券商等各类资方机构的合作。进入机构尤其是银行白名单,是私募快速成长的重要路径。

      为了解私募与机构的合作情况,近期证券时报记者进行了多方采访调查。从调查情况看,券商白名单要求稍低;因合作资金规模通常较大、综合实力强,工行、招行资管是各家私募眼中最受欢迎的“金主”,其白名单成各家必争之地,门槛也最高。

      进工行白名单有九要求

      “私募最在乎的银行白名单,那肯定是工行和招行了,其中工行资管的委外资金量最大,是大家最看重的。”上海一家私募人士向记者表示。据了解,工行每年年初会对私募白名单调整更新。根据私募资质打分,白名单分为ABCD四个级别,不同形式有不同合作范围。

      据悉,工行近期正在征集和调整合作私募白名单。“在征集私募时,工行一般会让分行和少数合作机构推荐,申报私募需要填写并提交调查问卷和相关调查表。”有私募表示。

      记者从业内拿到的一份《工行私募证券投资基金管理公司调查表》显示,申报私募须填写包括公司发展历程;股权结构、高管人员、关联公司等情况;公司治理和内控体系;公司投研体系;公司风险管理体系;公司业务发展情况;获奖情况;2018年公司与工行合作意愿等九大类内容。

      一位股票私募市场部人士称,工行对合作私募的准入门槛较高,公司管理规模要求在20亿元以上。

      “进入工行白名单,资管这块可能一开始合作金额是几千万、一个亿,做得好后面规模会逐步增加,十几、二十亿都很正常。”有已进入工行白名单的私募对记者说。不过,她也表示,与银行资管合作,虽然规模增长快,但私募的收入费率相对较低。“通常来说是固定管理费,债券私募可能只有千三到千五,后端盈利分成是15%左右。”

      哪类私募

      敢在招行发产品?

      “经过三年的快速增长,我们管理规模已超过10亿元,是海通、国信、招商等多家券商的白名单,但银行渠道尤其是招行的白名单,我们还没有申请到。”一家位于深圳的私募负责人告诉记者,银行的产品销售能力强于券商,他们今年的一个重要任务就是争取与银行合作。

      招商银行北京分行一位相关负责人告诉记者,招行最为看重的是私募基金经理的从业经验、过往业绩、过往管理规模以及个人行业知名度。在历史业绩中,最为看重的是熊市的管理能力,也就是股市调整时能够不赔钱或者赔钱最少。

      如何拿到招行的白名单呢?上述负责人表示,一般情况下,先由客户经理申请白名单资格,申请表要求私募基金提供管理规模、历史业绩、管理团队情况等。招行在第三方平台审核通过后,通常会要求私募现场路演或者答疑,通过后就可获得白名单资格。一般情况下,从申请到拿到白名单约需一个月。

      获得白名单准入资格后,私募如果长时间没有发产品或者业绩下滑严重等,下次发产品时仍需进行审核、路演和答疑。如果私募受到证监会的重大处罚等,将会被剔除白名单资格,甚至会被拉入黑名单,上述负责人表示。

      据了解,目前市场上券商、银行等机构对私募产品的普遍预警线为0.85(机构对私募产品初始净值为1),平仓线为0.8。招行的预警线大多为0.88,平仓线为0.85。

      “为了保证客户本金免受损失,我们一般会和私募约定,产品发行时,私募需要有一定的补仓资金或者劣后资金,在产品出现亏损后,需要对产品进行补仓。原则就是让客户不赔钱或者少赔钱,所以对私募的要求也是,哪怕赚钱少,也不能亏钱。所以敢在招行发产品的私募,一般对自己管理能力都有很强的自信。”上述负责人表示。

      券商代销能力被看重

      除了工行、招行这些大型银行的资管,市场上还有很多其他机构白名单,比如各家银行的私行、中小银行和券商白名单同样被私募重视。中信、国泰君安和招商证券这类大型券商因其代销能力出众,也被私募看重。

      “年前大家普遍比较谨慎,因为资管新政还没有落地。但今年年初,很多小银行非常积极,大银行也开始有一些考虑。目前最大的问题是不能多层嵌套,但私下有说法是FOF(基金中的基金)和MOM(管理人的管理人)可能会特别对待。”华东一家大型私募人士称,“很多中小银行在加紧和私募的合作,对私募来说,能进的银行白名单要抓紧进,后面可能就很难了。”

      对于成立时间较短的中小私募来说,进入券商白名单、与券商合作是更为现实的选择。“券商白名单比较好进。不过券商只有代销业务,券商资管不能直接投私募,最多有些FOF,资金量通常不大。”上海一位股票私募人士向记者表示。当然代销也有好处。一般来说,代销的客户资金赎回时比较平稳,不会对私募的规模带来太大冲击。

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