登录推广|客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网AndroidApp IOS
手机网AndroidApp IOS
欢迎您,

首页|财经|股票|行情|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|保险|银行|债券|汽车|房产|图片|视频|路演|博客|部落|圈子|财经号

车show:给你最好的汽车微社区体验 818出国网微信 您的出国掌中宝! 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送

首页>>私募频道>>私募动态>>  正文







反弹而非反转 私募:市场风格反转为时尚早

来源:中国基金报    作者:赵婷    2017-06-19 08:28:48
中金在线微博
微信 加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信

关注

在线咨询

扫描或点击关注
中金在线客服

  上证50四连跌 超跌小票崛起 私募:市场风格反转为时尚早

  市场风格切换需要相当大的成交量、持续时间和足够大的反弹幅度,这些因素现在都还看不到。 到年底时,小股票可能再次估值下调,届时或会出现风格转换的契机。

  中国基金报记者 赵婷

  上周,大盘股和中小创表现出现反转。“漂亮50”偃旗息鼓,白马股集体回调,压抑已久的中小创表现抢眼。一时间,市场风格是否就此切换成为焦点问题。在多位私募基金投资人士看来,目前中小创应该只是超跌反弹,从长周期看,谈市场风格转换为时尚早,未来一段时间白马股仍将受到资金青睐。

  反弹而非反转

  尽管上周“漂亮50”个股大跌,资金转向中小创超跌个股,但在私募人士看来,市场行情只是短期超跌反弹而非长周期的风格切换。

  上海世诚投资董事总经理陈家琳直言,减持新规、A股第四次闯关MSCI等多种因素叠加,导致6月份白马股超额收益收敛,但仅此而已,并非市场风格切换。“市场风格切换需要相当大的成交量、持续时间和足够大的反弹幅度,但现在都还看不到。到年底时,小股票可能再次估值下调,届时或会出现风格转换的契机。”他表示。

  名禹资产董事长王益聪也认为,在这一波中小创的反弹中,次新股、估值和盈利匹配的优质成长股、超跌题材股三个板块走强,但市场格局没有根本性的改变。从长周期看,还没到风格转换的阶段。中小创的估值还未彻底跌到位,其估值状况不还能支持突飞猛进拉动一波行情。

  在上海倍霖山投资总经理高杉看来,市场风格转换需要三个触发点,一是中小创有很强的新产业风潮,二是利率的明显下降,三是创业板整体利润增速和净资产收益率超过主板。“目前看这三个条件都没有满足,所以只能是超跌个股的报复性反弹,市场风格并未转换。”高杉表示。

  同犇投资总经理童驯认为,2017年市场风格很难真正切换到中小创。中小创的反弹是短暂性、脉冲性的,很难有持续性,原因在于市场基础环境变了。2013年至2015年上半年的中小创牛市是特定时期的产物,彼时,收购兼并的环境宽松,同时由于担心经济增速不断下台阶,传统行业被无情抛弃。现在监管部门打击忽悠式重组,不断上市的新股压低壳价值,同时去年四季度开始市场对经济的担忧也在减少。“预计市场总体上仍将延续之前的风格——有核心竞争力、真正有价值的股票不断受到市场的追捧。”童驯表示。

  白马股依然受宠

  判断行情是反弹而非反转之后,受访的私募基金经理表示在仓位配置上依然相对偏重白马股,认为白马股在休整之后还会震荡上行。

  5月下旬,陈家琳便预判白马股的调整趋势,在总仓位不变的情况下,对持仓做了小幅转换:减持白马股,增配成长股,但仓位的重头戏还是价值股。

  陈家琳表示,减持新政长远引导整个社会投资向价值投资回归。从增量资金的角度考虑,今年更容易募集到资金的管理人多是价值投资风格,新募资金大概率还是去配置蓝筹股。同时,保险资金、企业年金等增量资金的配置方向也多为白马股。如果白马股继续下跌,可能就有资金进去。

  高杉也判断白马股在稍作休息之后还会冲顶,但部分业绩不匹配的个股会出现下跌。在他看来,白马股涨久回调是必然的,但消费升级是长期命题。蓝筹化是长期现象,只是目前来看短期兑现太快。

  “我们现在配置比较均衡,既有白马股,也配置了一些超跌成长股。现在已经走过市场底部,正在度过熊市的最后阶段,牛市已经不远了。”高杉说。

  王益聪同样对蓝筹股较有信心。他判断,超跌中小创反弹行情过后还会下跌,可能需要经历比较漫长的磨底过程。如果整体经济和外围环境没有黑天鹅事件,蓝筹股会震荡向上。王益聪也强调,蓝筹股的分化在所难免。

  童驯则表示,白马股未来涨势可能趋缓,内部也会分化,同时波动加大,将更考验投资者精选个股能力和价值判断能力。童驯称,未来继续重点关注两类公司:一是大消费,二是估值可接受的成长股,食品饮料(尤其白酒)、家电、汽车、医药、轻工、零售、消费电子、互联网等领域的龙头企业、真正有核心竞争力的企业、未来几年业绩有望持续较快增长的企业值得重点关注。
责任编辑:cnfol001下载中金财经客户端
名博
魏宁海:短期见高点注意 狙击炮:重点关注冲关信号 彬哥:防止主力诱多行情 玉名:创业板休整有大机会
推荐
小毛驴:今日实盘直播 刘正涛:今日应对策略

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
博客淘股部落圈子

魏宁海:登高望远找次新 张中秦:今天牛逼的一天

余龙:这几股将迎来爆炸性上涨 光头:涨停个股分析!

操盘手:大盘直播冯矿伟:股市直播 回撤比强攻更合理

御风前行,空间无限 空头的能量有限 7涨到12牛魔王

周本泉:本来好时光偏要穷折腾 神偷:清仓调整的节奏

先河:节点之际防变盘 少爷:快速的拉升才能聚拢人气

财智:次新股继续疯狂表现 木头:惊天变盘一触即发了

金鼎实战 老夫子选股 李博文 鸿牛中金客 股海豹子

狗蛋小窝 期指风云圈 金牛做 股海指南针 天津股侠

昆仑神鹰 小队陈会计 荐股圈 雨农谈股群 黑球大帝

涨停先锋 虎啸股海圈 一买红 牛熊绝杀圈 牛传千股

事前诸葛 木头玩股圈 拾金客 低价牛股圈 慧眼识金

草根股神 天空操盘 贾磊看盘 股道酬勤圈 证星叶开

中线疯马 涨停股直播 天外星 抓热点牛股 小曾计划

赞助商链接

专家看盘今日荐股收益排行

赞助商链接

分类信息

X
X