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一个台湾资深投资者的大陆投资感触

来源:港股那点事 作者:佚名 2015-09-24 08:31:36 访问手机网

  编者按:格隆汇在台湾有一批铁杆会员,他们中多数人的投资身跨大陆、台湾、香港三地,“见多识广”,因而对市场和投资的感触更加多元化,生动具体。今天我们就分享来自台湾最大券商元大宝来的会员文章,让你见识一个与大陆同文同宗的股市的“个性”,并从中吸取一定经验教训。

  台股:A股的“启蒙”辅导老师

  近期,A股市场“上蹿下跳”,让很多大陆投资者尤其是散户不知所措,活脱脱的“猴市”。这一轮大涨,A股历时一年暴涨153%、一个月暴跌35%,以及最近魔性A股波动,段子手都已经吐血了。

  其实这真不算什么,笔者给大家介绍一个比A股市场更魔性的股票市场——台湾股市。

  台股和A股倒也是合拍,今年4月,大陆证监会表示正在研究“沪台通”时,台股又一次狂热,为股民带了15年未见过的万点指数。但突破10000点之后,台股画风急转,3个月急挫1500点。

  两个市场同样具有暴涨暴跌的魔性,这种魔性或者是来自于A股市场的启蒙教育。1992年,台湾的投资人邱一平参与上海乾隆电脑有限公司设计,他设计的就是中国股市第一代技术分析软件——钱龙软件。而这之后邱先生对A股市场的影响一直存在,著名的“中国股经红皮书系列”帮助了第一代股民了解市场。中国股市的第二代技术分析软件——麟龙选股决策系统“神机妙算版”仍然是邱先生的大作,并且掀起了中国股市技术分析界的一场革命。

  很明显,台股某种程度上就是A股的启蒙辅导老师,所以A股很多玩法都是来自台股,包括涨跌停板制度、合资格境外投资人制度(QDII)等,以及最奇葩的红涨绿跌——全世界股市都是绿涨红跌,就台湾和大陆股市是红涨绿跌。

  这位大陆股市发展的“辅导老师”,自1962年2月9日台湾证券交易所正式开业到目前,台股一共冲上万点4次,每一次都用急涨急跌刻画它深入人心的魔鬼“个性”。

  魔性的故事和魔性的股民

  台湾证交所1971年编制发行了“加权股价指数”,当年的股指为100。而台湾股票市场花了近15年的时间,让加权指数在700点左右;而接下来的5年,台股变成了一只疯牛,5年狂涨17倍,1990年2月,台股在两次暴跌之后最终攻克了12000点。

  八十年代,台湾的经济发展速度非常快。据报道,1989年四季度,台湾地区市场整体市盈率接近100倍,高于日本51倍!就1985—1990年这5年间,台湾岛内开户数从40万户激增到503万户,甚至1989年台股的成交值为全球第三。

  1990年,“全民炒股”这个熟悉的词汇是被扣在台湾岛上的。

  股民炒股的盲目性集中体现在每一个被包装的“高上大”的上市公司上,股民坐着庄家吹起的泡沫上,在股指到达顶峰之前都沉浸在“富豪”的幻想中。

  当“暴富”催生全民不理智购买股票的时候,很多人都丧失了对上市公司的基本判断。因此,只有一艘旧船的“易航”,被成功包装成前景广阔的船业公司,庄家把每股1.67元(新台币,下同)一路炒到将近200元。易航的成功让庄家看到成功的秘密,之后他们又如法炮制了“南港”和“泰丰”。然而一介平民的庄家能够短时间变100亿元的土豪,却不能阻止泡沫最终破灭,画风一转,他们又成了最普通的平民。

  易航至少还有一艘破船撑着,“新奇毛纺”被庄家发掘的时候甚至是亏损的,凭借被人们YY出来的美好“钱景”,新奇毛纺连续22个涨停板。

  而另一只普通的银行股“中国国际商业银行”在顶峰之时,总市值相当于摩根大通、美洲银行、第一银行公司、富国银行和美联银行这5家美国优质银行市值的总和。

  还有一直“不务正业”的股票“万企”,本职观光百货,却被以讹传讹,变身成一只金融股,大受股民欢迎,认定了它市场一片大好。

  在股市一度被人们幻想成天堂的时候,很多没有实际资产、没有收入、没有员工,甚至是在其他市场里本应摘牌退市的企业,被庄家轻易控制,重新包装,以“未来引领者”得姿态,完成股价暴涨的传说。

  90年的这场暴涨必须配合一次暴跌才讲完故事,1990年世界原油供给的负面新闻,是压垮泡沫的“最后一根稻草”,台股加权指数从12000点的高空,历时7个月坠落在2000多点,就剩下个零头,无数股神消失,大量放杆杆的中产阶级被消灭,自此很长一段时间台湾经济都一蹶不振。

  与政治紧密相连,暴涨暴跌成“习惯”

  1990年之后,很长一段时间,台湾经济处于负增长的状态,但是股票市场波动不会仅仅受经济的影响。但是无论国家政治、政策如何,都很难找到一个像台湾股市这样对政策如此敏感的魔性市场。

  2000年2月,正时台湾大选在即,之前的大跌让台湾当局出手救市,除了动员银行团之外,还准备了“政府基金”(这种做法,和A股的救市,是不是有点像?),一起护盘,股指第三次冲破万元大关。但大选前一周,股市大跌。

  6月,陈水扁接任台湾地区领导人之后,台湾股指曾创下9115点的高点。大选时大唱经济,又对股民“许下诺言”,台湾投资者对陈水扁充满了希望。但其接任之后,并没有履行“拼经济”的豪言,加之两岸关系紧张,5个月的时间,股指狂跌5000点,一大批股民再次欲哭无泪。自此,每当台湾面临领导人换届,股票市场总是最受冲击的一个。

  其实,政局对台湾股市的影响并不是自陈水扁开始。1995年,因台当局分裂行为彰显,台股曾暴跌4000点左右;1999年,李登辉因抛出“两国论”,股市一周狂泻1184点……貌似这个李登辉在大陆民调很差。我想说的是,在台湾也没几个人喜欢他。没有民族脊梁的,哪都不受待见。

  而今年4月,当大陆证监会表示正在研究“沪台通”时,台股又一次狂热,为股民带了15年未见过的万点指数。虽然,台当局表示“沪台通”牵涉层面广,必须台湾内部有共识后,才能进一步推动,台股大涨主要是反映公司基本面,不宜过度连结,但是不得不承认的是,民间对大陆这个大腿、对沪台通的殷切期待。

  股市的魔性并不是魔鬼。台股集中发展的50多年里,用起起伏伏的股价锻炼起了成熟的股票市场和成熟的股民。在今天的台股市场,已经很难看到全民炒股的现象了,放高杠杆的更是罕见——市场的起起伏伏是最好的教育家。

  而今天A股市场的股民的经历亦不过如此,股票市场的发展还在继续,这场魔性的涨跌,或者可以看成锻炼市场、锻炼股民——哪天你真的以平常心看待股市了,它的魔性自然就消失了,取而代之的会是天使的形象。
责任编辑:cnfol001
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