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好买私募基金专题报告:老当益壮的阳光私募,依旧能驰骋资本市场
手机免费访问 www.cnfol.com  2013年12月11日 17:32 基金网 好买基金研究中心
2003年1月,中国第一只私募基金——赤子之心价值投资成立于香港,由赵丹阳所管理。阳光私募至今已经历了资本市场长达十年的洗刷,目前国内阳光私募公司超400家,公开募集的阳光私募产品超过1500只,特别是在国内市场经历2007年罕见的大牛市后,更多的阳光私募接踵而至。而对于目前震荡、结构化的市场,老牌私募是否还能及时更新投资理念,跟随日新月异的市场风格,好买基金研究中心统计了2008年以前成立、今年以来收益前二十名的老牌阳光私募。
2008年以前成立、今年以来收益前二十的阳光私募
基金名称 基金经理 成立日期 净值日期 最新净值 今年以来收益(%) 成立以来收益(%)
绝对 相对 绝对 相对
尚诚 肖华 20070328 20131120 1.48  51.02  49.29  54.04  67.32 
瑞象丰年 陈军 20071227 20131115 1.12  50.56  45.82  17.87  71.90 
民森B号 蔡明 20070625 20131025 1.57  45.71  48.97  119.39  158.31 
美联融通 汪立家 20071030 20131115 0.80  45.30  40.56  -14.71  41.20 
普尔一号 陈卫荣 20070905 20131122 1.78  43.20  48.67  72.70  128.23 
民森A号 蔡明 20070629 20131025 1.62  39.99  43.25  125.27  162.34 
景泰一期 张英飚 20070907 20131120 1.29  38.58  42.42  26.86  81.82 
云程泰1期 魏上云 20070801 20131115 1.38  33.24  39.15  42.42  87.09 
海洋之星1号 周博胜 20070930 20131122 2.07  29.18  33.02  100.09  157.36 
朱雀2期 李华轮 20070917 20131115 1.88  28.23  23.49  100.49  155.62 
朱雀1期 李华轮 20070917 20131115 1.85  28.23  23.49  97.97  153.10 
睿信2 李振宁 20070615 20131025 0.85  26.07  29.33  -15.37  26.85 
睿信3 李振宁 20070615 20131025 0.83  24.94  28.20  -16.58  25.64 
大成灵活配置 杨建华  20071210 20131122 1.13  24.90  30.81  13.82  67.58 
睿信4 李振宁 20070703 20131025 0.93  24.26  27.52  -6.58  31.61 
明达3 刘明达 20070402 20131120 1.27  22.66  20.94  38.66  53.54 
万利富达 胡伟涛 20070320 20131120 1.41  21.05  19.32  45.41  54.64 
淡水泉成长 赵军 20070906 20131115 2.15  20.97  26.88  115.09  171.23 
景林丰收 蒋锦志 20070330 20131031 2.45  20.86  21.32  144.65  159.32 
平安价值一期 谢清海 20060612 20131031 0.78  19.74  25.66  49.80  -33.12 
数据来源:好买基金研究中心,截止至2013年11月27日
 
成立时间相对集中,历史业绩参差不齐
虽然中国第一只阳光私募成立于2003年,根据好买基金研究中心数据显示,2003年至2006年底仅有17只阳光私募成立,私募成立的爆发期集中在2007年的大牛市时,由于当时A股市场出现遍地开花的景象,激发了各路资金的投资需求,私募募集成立都相对容易。但此后08年又遇见了漫漫熊市,上证指数一路从6124下跌至1664,不少2007年成立的私募基金都遭遇尴尬的清盘现象。目前能生存下来的2007年成立的老牌私募都经历了上蹿下跳的过山车行情,着实不易。
而这些今年收益排名靠前的老牌私募,业绩分化也十分明显。老牌私募里今年以前收益排名第一的尚诚,截止11月20日取得了51.02%的绝对收益,而排名第20位的老牌私募平安价值一期,今年以来取得19.74%的绝对收益,第一与第二十名的老牌阳光私募,今年以来的业绩极差高达31.28个百分点。同时,这二十只老牌私募有20%迄今为止净值还在1元以下,而表现最好的是蒋锦志管理的景林丰收,2007年3月底至今,为投资者创造了144.65%的绝对收益。除景林丰收外,成立至今为投资者创造翻倍收益的还有民森A号、民森B号、海洋之星1号、朱雀2期、淡水泉成长。
 
学习“老”并有价值的阳光私募理念
老牌私募在风险控制、选股能力、心态、经验上都经历过时间的冲刷,但并不是大浪淘金留下来的都是金子。在今年为投资者创造收益排名前二十的阳光老牌私募里,仅有少数跑赢大盘。今年业绩表现与历史业绩表现均出众的民森A、B号均由蔡明所管理,目前民森的行业配置比较均匀,民森认为当下经济的增速已经已下了一个台阶,再按照以前寻找业绩超出预期的成长股思路,找出亮点行业的机会变小。反而蓝筹股的估值却已经较前几年大为便宜,认为投资者对成长和价值的偏好可能发生改变,未来价值型的投资可能比成长型投资有吸引力,根据好买基金数据显示,民森A号、B号今年以来分别为投资者创造39.99%、45.71%的绝对收益,而自2007年6月成立至今,分别为投资者创造125.27%、119.39%的绝对收益。
老牌私募做得好的还有赵军所管理的淡水泉成长,赵军对市场一直保持乐观的态度,因而仓位维系在高位。随着十八届三中全会方案的落实,淡水泉对未来经济结构的转型充满了期待,而淡水泉的投资理念是长期价值型,年换手率极低,赵军凭借对企业的深入研究,因而长期、集中的持有个股,并不会利用股票的波动性做一些交易。淡水泉的收益来自于细分龙头企业,通过长期持有上市公司股票,分享企业经营不断改善带来的成长收益。淡水泉成长今年以来获得20.97%的绝对收益,自2007年9月成立至今,获得115.09%的绝对收益。
 
市场决定了优胜劣汰
对于初次接触阳光私募基金的投资者,应该选择具有一定历岁月沉淀的阳光私募基金,不仅有业绩可供参考,基金经理更有相对可靠的投资经验,资本市场是客观、不带感情的,这种优胜劣汰的市场体制决定了留下来的、业绩站得住脚,未来业绩更加具有持续性。

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