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私募前十鏖兵净值保卫战:紧急减仓 仍看好明年成长股
手机免费访问 www.cnfol.com  2013年12月09日 08:07 中国证券报 
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  11月30日,随着证监会突然召开发布会,IPO重启的“发令枪”打响。广东私募创势翔的研究总监钟志峰听闻此消息,有些不敢相信,因为“周五的盘面还挺好看的。”Wind数据显示,11月30日之前,创业板指连续三周上扬。

  钟志峰和投资总监黄平紧急磋商,认为IPO开闸后首批新股主要登陆创业板,预计创业板将承压,因此决定周一开盘减仓。11月2日,创业板低开近70点,但却意外地低开高走,甚至还上冲近30点。趁此机会,创势翔迅速减掉20%的仓位。Wind数据显示,12月2日,上证指数的低开高走仅仅持续50分钟,随后便一路狂泻,当天创业板指数跌幅达到8.26%。

  与此同时,钟志峰心里还有一些庆幸。因为就在前一天,他们清空了所有的短线仓位。“我们的风控成员之前有过敢死队经验,盘面感觉很好,上周四觉得我们短线个股涨得比较高,就减仓了。”钟志峰说。

  钟志峰透露,“碰巧减短线”、“快速减仓”,都是为了保卫净值。“年末了,我们还是想让净值好看一点,不要波动太大。”

  年末净值保卫战开打

  Wind数据显示,自12月2日至今的一周内,创业板指数下跌12%。创势翔1期继续减仓,将仓位减至五成。对于表现较好的证券、保险、纺织、水泥等蓝筹股,也并没有加仓。钟志峰表示,目前蓝筹股的行情可能只是避险资金拉动的,为了保证净值的稳定,是否加仓还需根据形势来确定。眼下净值保卫战的效果显著,钟志峰表示,创势翔1期的净值波动并不大。

  创势翔投资拉开“净值保卫战”有其原因:根据私募排排网的数据,截至11月29日,创势翔1期的净值已经达到1.79,今年以来的涨幅达到120.26%,有望夺得今年私募的冠军。作为一只私募“黑马”,冠军业绩对其后期发行产品至关重要。

  今年以来,行情分化,受益于成长股的行情,长期驻扎在创业板和中小板中的私募,业绩回报也十分明显。私募排排网数据显示,今年前11个月,非结构化股票型阳光私募的平均净值达到13.99%,前十名的业绩回报则达到76.85%。这十只产品分别为创势翔1期、鸿逸1号、金河新价值成长一期、龙鼎3号、泽熙3期、恒盈复利增长1号、理成风景2号、聚富二号(泽龙投资)、世诚扬子3号、泽熙1号。其中,创势翔1期和鸿逸1号的净值翻倍。

  除了创势翔,其他业绩较好的私募,也有部分在努力保卫自己的产品净值。

  目前业绩排名第二的“鸿逸1期”今年净值涨幅达到111.4%。鸿逸投资总经理张云逸透露,早在10月份时,他就认为创业板估值过高,开始减仓,并主动移仓金融、保险等蓝筹股。

  有部分私募更是未雨绸缪。产品业绩同样排名前十的世诚投资和理成资产表示,由于早有准备,IPO开闸消息出台之后已经不用减仓了。世诚投资总经理陈家琳表示,四季度已经部分移仓至国企改革等相关个股,IPO开闸消息出台后首个交易日净值仅下跌2个点。理成风景2号基金经理、理成资产合伙人杨玉山透露,由于早已觉得创业板个股估值过高,今年并没有参与创业板。

  所谓“行百里者半九十”。这些前11个月业绩排名前十的产品,能否保住自己的地位,还难有定论。如目前排名第二的“鸿逸1期”净值涨幅为111.4%,与排名第一的创势翔1期差距并不大。张云逸表示,自12月初以来,虽然创业板大跳水,但是其产品净值波动并不大,净值涨幅仍然在100%以上。此外排名在10-30名的私募产品也极有可能在年末最后的交易时段提升业绩,让自己的年度排名也向前腾挪。

  前十手段各有千秋

  实际上,从以上的“保卫战”策略里可以看出,今年业绩排名靠前的私募,在投资手段上各有千秋。有的是价值派,有的则是价值加市场派。

  创势翔就自称为市场派。“我们主要是从政策面、资金面、基本面来进行投资。政策面确定行业,资金面确定时机,基本面确定个股。”钟志峰表示。今年一季度创势翔因重仓涨幅翻倍的个股如掌趣科技、乐视网等,收益在前5个月时已达到88%,随后重仓中小盘地产股,6、7月份时及时减仓,仅保留少量重组股。下半年,创势翔团队扩大,引入有敢死队经验的成员,加强短线操作。10月份时业绩虽曾跌到第二名,但创势翔透露,当时正在调仓,准备布局十八届三中全会。由于加强了对军工板块的调研和考察,并在业绩确认后进行了布局,随着国家安全委员会的成立,11月份基金净值涨幅增加20个百分点,再次夺回冠军宝座。而创势翔表示,考虑到国家安全委员会的分量,预计政策层面将继续利好军工板块,因此对军工板块的短线策略改为长期策略。

  相比之下,理成投资的杨玉山风格完全不同,其理成风景2号今年前11个月的净值涨幅达到58.56%。杨玉山透露,今年其持仓组合里仅有两只创业板个股,而且也并非文化传媒、TMT等“热炒板块”,而是与医疗、旅游相关。其今年的业绩贡献,也主要来源于医疗板块,比如今年完全把握住了通策医疗(600763,股吧)等个股的行情。Wind数据显示,通策医疗自4月底起至10月高点,价格近乎翻番。杨玉山透露,对通策医疗的跟踪自2009年已经开始,考虑到这是医疗口腔行业较少的良好标的,而且管理层较为进取,因此在其低位时即已买进。他还透露,自己主要关注消费行业,跟踪的个股仅有几十只,实际持股较为集中。

  另外值得关注的是,有两只产品目前保持在前十名的泽熙投资。泽熙投资今年上半年产品净值并不出众,直到9月份上海自贸区行情诞生,其净值随即以百米冲刺的速度提升到前十名。知情人士透露,泽熙投资的“灵魂人物”徐翔擅长“造势”,其能预测到哪些概念有市场并提早进驻,在吸引到资金入场后,又能先一步退出,在高点获利了结。
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