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A股表面风光绿肥红瘦 私募调仓应对市场风格转换
手机免费访问 www.cnfol.com  2013年12月07日 09:16 第一财经日报  
  [深圳中钜资产管理有限公司总经理徐海鹰认为,创业板的行情并未结束,只是短期内仍将面临一波调整,一些业绩向好受益于经济转型的成长股仍将在未来持续有所表现]

  有人欢喜有人愁。

  上周末突然重启IPO的消息让不少投资人的周末一片雾霾。而经过一周的市场洗礼,投资人顿时分为两派,重仓创业板者痛心疾首,而隐忍了一年的价值派则开始敞开怀抱迎接价值股春天的突然袭来。

  创业板创史上最大跌幅

  “黑色星期一”如期而至。在重启IPO消息的冲击之下,本周一沪深两市超过500只股票跌幅在9%以上,创业板更是暴跌8.26%,创下历史最大单日跌幅纪录。

  随后,以中国石油 (601857.SH)为首的权重指标股“暴力哥”果断出手,将大盘的阴霾一扫而光,蓝筹股也随风而动,市场二八风格明显转换。但在周四、周五两天,A股再度迈入休整行情,数据显示,周五券商板块主力大单资金持续涌出超过17亿元,银行板块主力大单持续流出也超过了11亿元,券商、银行、保险等金融权重板块反而成了拖累指数震荡下行的主要做空动能。

  截至周五收盘,上证指数报2237.11点,本周累计上涨0.75%;深成指报8526.68点,本周累计下跌0.19%。两市本周日均成交金额则均出现上升,沪市从上一周的1001.8亿元上升至1172.6亿元,深市则从上一周的1183.2亿元上升至1238.2亿元。

  创业板指数本周则累计下跌11.71%,创下了创业板指数设立以来单周最大跌幅。

  “本周的市场只能说是表面风光,指数在上涨,但是对股民而言却是赚了指数不赚钱。” 北京龙赢富泽投资总监童第轶对第一财经日报《财商》记者说。

  本周个股表现的确是绿肥红瘦。数据统计显示,个股方面,本周A股市场有786只个股上涨,而下跌的个股则达到了1543只,是上涨个股的近2倍,跌幅超过10%的个股达到303只。

  私募减概念加周期

  减仓!减仓!

  在重启IPO消息突袭之下,减仓几乎成了许多投资人在本周的第一反应。

  此前一直重仓军工股的童第轶在本周就迅速将仓位从九成降至七成附近,将部分军工类股票卖出,与此同时,看到市场风格的迅速切换,童第轶也配置了部分大市值股票。

  “主要是为了平衡一下当前的配置。”童第轶说。

  虽然对配置做了调整,但是童第轶对于周期股仍然不是很看好。“周期股走强必须是在一个大牛市的背景之下,而当前无论是基本面还是资金面,都不具备牛市基础,行情能走多远是一个问题。”童第轶说。

  此前一直对成长股青眼有加的深圳市中钜资产管理有限公司总经理徐海鹰在本周也进行了类似的操作。“目前仓位控制在中等偏上,但是短期内对成长股还是会先回避一下。”徐海鹰说。

  “市场出现阶段性的风格转换。”徐海鹰说,在重启IPO消息的冲击之下,再加上年底机构配置上的需求,带动周期股走好。

  同时,徐海鹰指出,创业板的行情并未结束,只是短期内仍将面临一波调整,一些业绩向好受益于经济转型的成长股仍将在未来持续有所表现。

  相比之下,深圳市翼虎投资管理有限公司余定恒在本周则更为“淡定”。由于今年以来一直潜伏于低估值蓝筹股,本周余定恒旗下几只产品并未受到市场冲击,净值反而出现了上涨。

  “但我们本周也进行了一些操作。”余定恒透露,在本周也将4G概念股全部清仓,他表示市场4G概念的炒作已经持续了很长的时间,如今尘埃落定,也恰是获利了结的时候了。

  风格转换是喜是忧?

  “从本周市场的表现来看,A股能够在这么短的时间内就消化了IPO消息的冲击,可见A股投资理念更加成熟。”余定恒说,从中长期来看,围绕基本面和估值的价值投资理念会在市场更占上风。

  同时,余定恒表示,随着IPO重启时间的确定,目前看来,市场到明年3月份之前已经基本没有大的利空了,但目前暂时也还看不到支持股市大幅上涨的因素。

  在具体投资上,余定恒表示目前主要布局了农业、电子、医药、消费等行业,同时在本周还增加了水泥、机械等行业的配置。

  徐海鹰也对此表示赞同。他指出,目前市场走势较强,中短期来看仍然较为乐观,明年3月份之前潜在风险并不大,而随着明年年初流动性的好转,市场也会有所表现。

  “本周市场风格突变,对于后市而言反而不是很乐观。”童第轶则认为,今年以来A股市场的行情主要是靠主题投资、概念投资推动,而当前风格急转直下,这类股票受到重创,资金迅速出逃,只会打击资金的投资热情,这样一来,市场风险反而加大了。

  金鹰基金则认为,短期内,IPO重启对整体市场的负面冲击实际影响有限,更多地体现在预期的变化上。证监会多措施护航IPO重启,尤其优先股试点利于稳定权重板块,整体而言有助于缓解二级市场资金压力。同时,三中全会之后改革蜜月期仍在继续,境内外投资人对中国经济和A股市场的认同和信心也在不断提升。不过,成长股行情可能将进一步分化,新股供给集中在估值偏高的中小板、创业板,存量发行、借壳标准提高等政策都对小盘股偏空,有些资金短期可能会提前锁定收益、等待参与新股。
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