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注册制下风投机遇挑战并存 VC/PE的春天已在路上
手机免费访问 www.cnfol.com  2013年12月05日 08:47 证券日报 
  注册制下风投机遇挑战并存

  本报记者 朱宝琛

  日前,中国证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。这是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。在4日举行的第十三届中国股权投资年度论坛上,与会人士就注册制下VC/PE的发展发表了自己的见解。

  “注册制以我们想象不到的速度来了,在注册制的情况下,资本市翅发生翻天覆地的变化,同时也会导致我们的投资、本土人民币基金发生很大的变化。”达晨创投执行合伙人、总裁肖冰表示。

  他同时指出,虽然机遇很大,但挑战也非常大。

  “总的来说,宏观方面的不确定性消除了,剩下的就看个人的能力、个人的内功、专业度如何了。”肖冰表示,“VC/PE的春天是否来了?我觉得明年肯定来了。明年会是收获的一年”。

  清科集团董事长兼CEO倪正东同样认为,VC/PE行业的春天已经不远。他同时指出,未来的VC/PE投资将出现两极分化,好的VC/PE公司将更具影响力。

  “与传统概念中的VC/PE行业相比,目前的VC/PE行业正在朝着大资管时代发展,这也使得原本投资传统VC/PE的资金出现了分化。”倪正东表示。

  他同时建议,央企、国企都可以把钱放到VC/PE这里来,这对于把中国由制造的国家变成创新的国家有重大意义。“呼吁央企、国企向PE开闸,不时地放点钱进来”。

  “从投资来讲,把决策权交给了股民之后,大家就看企业的竞争力、商业模式,用很谨慎的方式去看企业。”赛富投资基金资深合伙人羊东表示。

  他同时认为,对整个VC/PE来说,IPO开闸还需要冷静地观察一段时间。“大家不会一开闸就全都退出了,行业一下子就变得顺利了,投资就可以红红火火地进行了”。

  北极光创投基金创始人邓锋则认为,改为注册制后,审批的取消还需要有一个过程。新三板还有很大的不确定性,需要观察一段时间。

  不过,景林股权投资基金执行合伙人黄晓黎认为,目前创业板市场整体估值虚高。

  究其原因,黄晓黎认为是稀缺性造成的,同时还包括人民币基金流动的问题。

  “长期来看,二级市场的价格这么高是不理智的,所以我们在PE投资过程中,从来没有把它作为一个参考。”黄晓黎说。“关键还是看企业的持续增长的能力,这才是判断其唯一估值的标准。”黄晓黎表示。

  原标题:VC/PE的春天来了
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