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年度十佳私募:创势翔神秘黑马一骑绝尘
手机免费访问 www.cnfol.com  2013年11月29日 18:07 每日经济新闻 
  每经记者 宋戈

  创势翔:年度业绩冠军

  创势翔,这匹私募界中低调、神秘的黑马在今年一骑绝尘,依靠旗下仅有的一只产品以107.2%的前三季度业绩增长率领跑私募群雄。这只产品正是今年长期盘踞私募产品净值排名榜首的——粤财信托-创势翔1号。

  要进入“2013年度中国十佳私募”榜单,除了拥有好业绩外,一只私募基金的风控水平以及团队的投研实力也是考量标的。翻开创势翔的团队资料不难发现,核心成员均长期从事于证券行业,并且多数是实战派出身。董事长黄平除具有超过15年的证券从业经历。还拥有丰富的大规模资金运作经验,战绩卓著。公司的交易部主管张铲棣本身则是敢死队出身,其所在席位频繁现身于交易所龙虎榜。

  值得一提的是,一家优秀的私募基金能够在市场中做到“木秀于林”,除了团队出色外,作为私募“命根子”的风控必不可少。一般而言,业内通常采用最大回撤率作为检验一家私募的风控水平。创势翔能够杀进“2013年度中国十佳私募”榜单的原因正是体现在公司拒绝深度回撤,打开该私募公司的官网不难看出,旗下产品“创势翔1号”在1月份净值为0.899,紧接着2月是1.0438,后续陆续到9月分别是,1.1533、1.3315、1.5432、1.5725、1.6706、1.6247、1.6837。一条近似完美的徐徐上升曲线,彰显创势翔背后稳健的风控把握。

  优秀的净值表现,拒绝深度回撤的风控把握,“实战派”出身的团队氛围,在“2013年度中国十佳私募”评选中,创势翔荣耀入榜。

  朴道投资:善于把握宏观策略

  打开上海朴道投资的官网,映入眼帘的就是公司名称的来历——“见素抱朴,为人之道”。这或许就是朴道投资“保持平实,守其纯朴,不为外物所牵”的投资理念所在。而在“2013年度中国十佳私募”评选中,朴道投资也凭借着自身稳健的表现荣耀入榜。

  成立于2011年1月的朴道投资凭借着管理层善于对宏观策略的把握,在今年成功杀出重围,成为市场关注的焦点。截至11月15日,旗下主打的产品朴道一期今年以来净值蹿升55.83%,达到1.39。公司长期稳健的表现得益于公司带头人胡卿瑞对宏观策略的整体把握。胡卿瑞称,“我们主要的优势还是在对宏观策略的把握上。从自身来说,我十多年来都在做对宏观策略的研究,所以我过去的投资理念比较强调的是自上而下。你可以将之理解为对时机的选择,择时是我一直以来比较注重的问题。”

  有一个经典的案例足以说明,去年年底A股迎来一波强劲反弹,但5月底因资金面紧张,沪指突然掉头急转向下,从2300点以上直线下行,在6月最低跌破1900点。据胡卿瑞介绍,今年2月份,他们就判断年中会有一次比较大的流动性风险,并且在5月底把仓位降到零。从朴道一期的净值走势中不难看出,5月31日朴道一期的净值为1.139,对应的沪指点位为2300.6点,6月28日沪指跌落至1979.21点,而此时朴道一期的净值是1.169。朴道投资通过对于宏观的精准把握,顺势躲避了一次风险。

  星石投资:专注绝对回报

  作为国内目前最大的阳光私募基金公司之一,星石投资旗下私募基金数量早已超过30只。自2007年成立至今,公司一直践行自己的经营理念——“专注绝对回报”。在“2013年度中国十佳私募”评选中,星石投资获得众多专家肯定,荣耀入榜。

  近几年,私募基金如雨后春笋般迅速发展壮大,星石投资以独树一帜的绝对回报理念,成为被市场认可的公司。目前A股缺乏真正的做空机制,国内的私募基金大多以跑赢指数或跑赢同行为目标,业内很少有私募像星石投资这样直接把收益目标以及风险控制摆在官网上,明确地告诉客户目标的公司。

  星石投资称,其中长期收益目标是五年期及五年期以上的长期复合年化收益率达到15%~20%之上。而风控目标则是任意连续六个月及六个月以上的下行风险控制在5%~10%之内,即在大部分情况下,下行风险控制在5%以内,在重大意外事件突然发生的情况下,下行风险控制在10%以内。

  追求绝对回报,必须建立在扎实的风控基础上,自星石投资2007年成立以来,虽历经2008年和2011年两轮熊市,但却连续5年实现正回报,在同期指数被腰斩的情况下,星石产品业绩增长近60%。

  完美的收益率背后彰显的是公司投研实力的强大,公司旗下拥有高达8人的基金经理团队,除此之外,相比其他私募出现的研究员“一人多专”的情况,星石投资的研究员多专注某一细分行业研究。

  鼎锋资产:研发铸造佳绩

  没有明星基金经理的耀眼光环,但鼎锋资产却在私募江湖中脱颖而出,凭着业绩的稳步增长成为私募界不可忽视的一股力量。

  作为鼎锋资产掌门人,张高曾在大型国企及投行从业多年,对产业变迁和行业发展有着深入研究,投资风格以稳健著称。在其领军下,鼎锋资产在成立后的6年时间里,管理的资产规模从1亿元迅速发展至如今的30亿元,公司目前已有16只阳光私募信托产品在运行。

  旗下首只产品鼎锋1期自成立以来,截至2013年11月8日,获得了150.16%的收益率,而同期沪深300指数的收益率仅为33.65%。值得一提的是,鼎峰资产的成长经历并不是那么一帆风顺,鼎锋资产建仓在2008年的市场底部位置,赶上了好光景,但鼎锋1期在2009的业绩跑输沪深300指数,不过在2010年、2011年、2012年均跑赢市场指数,公司业绩的强劲表现一直持续至今,并未过多受到市池撤的影响,由此不难看出鼎峰的选股策略走向成熟。

  对此,鼎峰资产董事长张高表示,“当要买入一家公司的股票时,一定要见到上市公司的高管,因为他们才比较清楚公司的战略。跟上市公司交流一定要多,要经常跑上市公司,像我们当时买中小板一只科技股,累计跑了接近20次。”

  此次评选专家对于鼎锋资产的评价普遍是,注重调研,长期稳定,扎实研究。在“2013年度中国十佳私募”评选中,鼎锋资产荣耀入榜。

  明曜投资:视野广阔 业绩出众

  说到明曜投资,市场大多数目光或许会投向其董事长曾昭雄。近几年来,随着公募大佬前仆后继杀入私募江湖,但最终能成功“上岸”的屈指可数,其中业界人称“不老私募冠军”的曾昭雄就是其中的佼佼者。他不仅容颜不老,业绩更是长盛不衰。在“2013年度中国十佳私募”评选中,明曜投资荣耀入榜。

  曾昭雄有着20年的从业经历,早期曾在深交所任职,后加入平安证券,2000年任职德斯顿资产管理公司(现德盛安联)伦敦总部亚太策略分析师,2001年后历任湘财荷银(现泰达宏利)、景顺长城、招商基金、信达澳银等多家基金公司的投资总监、基金经理。

  2012年曾昭雄自己创办了明曜投资,在资本市场上下波动极大的2013年,其所管理产品表现优秀,收益最高超过40%,让市场再度见证了他的奇迹。

  对于公司背后的支撑团队,曾昭雄称,包括他自己在内,团队总共有8个人,其中一位风控总监负责运营风险的控制,“三位资深研究员的研究支撑着我作为投资决策者和基金经理的工作”。

  当被问及袖珍团队是否人数太少时,曾昭雄称,“我们的团队,不需要做很多形式上虚的东西,集中精力做好我们认为正确的事情就可以了。比如我们研究某家公司的时候,不需要研究员跟我讲信息安全这个行业怎么样,我自己看研报后,集中力量把问题了解清楚后由研究员把这家公司的财务模型做出来,然后持续地跟踪。”

  汇利资产:专注消费和医药

  消费和医药一直都是资本市场中被高度关注的领域,尤其是近几年流行的“吃喝”行情更是让资金盯紧这两个行业。在私募业内,就有一家公司专注消费和医药行业,该公司在“2013年度中国十佳私募”评选中荣耀入榜,该私募就是汇利资产。

  汇利资产成立于2008年3月,公司的管理层何震等人均是科班出身,多数来自公募。何震曾是广发基金管理公司的筹备元老之一,之后他在广发基金一呆就是5年。2005年,稳健如一的何震终于有所斩获,掌管的广发稳健增长成为所有开放式基金收益率第一名,与之对应的是上证指数同期下跌8%;2006年该基金再创佳绩,获得平衡型基金第二名的成绩。

  近年来,汇利资产将医药和消费定位于公司投资的大方向,对偏防御品种的专注难免让不少业内人士觉得有点“浪费”。对此,何震解释,“原因挺简单,因为我认为这个行业是朝阳中的朝阳。中国正在加速步入老龄化,这种状态对于医疗的需求量必然会增加;另外,随着人们收入水平的提高,对健康方面的重视程度也在提高,在健康方面的支出也在增加。在医药领域,国家投入会增加,个人的支出也在增加。基于这种大的宏观背景,我需要做的就是找到行业内那些受益程度最高的企业。”

  公司旗下产品汇利优选1期整体运行遥遥领先于沪深300指数,尤其是今年以来,截至11月1日获得了42.29%的收益,产品累计收益则为101.36%。

  重阳投资:规模收益冠军

  作为国内最大的阳光私募,重阳投资的资产管理规模早已超出100亿元,领先于同业,这与其优秀的业绩分不开。截至2013年10月31日,重阳投资旗下11只纯多产品均实现了15%以上的累计收益,其中3只产品累计增长超45%。

  重阳投资的团队目前由32人组成,团队成员均为硕士以上学历,具有丰富的资产管理行业从业经验。公司的大佬管理层裘国根、王庆、陈心等均名声显赫。

  重阳投资总裁王庆表示,重阳将“发现并投资确定的低估成长公司”作为投研的第一目标,前瞻性分析宏观、行业和公司基本面,并运用严谨的多元化估值方法来发现低估的投资标的,实现管理资产的持续高复合成长。

  “具体的投资方法上,我们致力于挖掘那些具有‘护城河’优势且优势逐年加大加宽的企业,通过寻找未反映在股价里的价值和被市场错误归类的股票,实现基于中长期判断下的逆向投资。投资被市场冷落的股票并坚持投资决策的独立性,用低估值和较小的下行风险来补偿未来的不确定性,确定正确的投资逻辑后,认真求证并持续跟踪,坚定持有以收获公司持续超预期增长和估值修复带来的超额收益”,王庆如此表示。

  通过挖掘低估值的目标公司进行投资,重阳投资旗下产品重阳1期截至10月30日累计收益达到203.58%。评选专家也认同重阳投资业绩稳定,投研团队实力整体强大,在“2013年度中国十佳私募”评选中,重阳投资荣耀入榜。

  盈信集团:价值投资典范

  证券市场一直硝烟弥漫,尤其是波动巨大的A股市场,一直扮演着 “英雄冢”的角色,能在A股市场中存活下来,除过硬的本领外,采用混合投资也不失为好方法。评选专家普遍认可盈信集团的混合投资模式及公司立足中长期的投资策略。在“2013年度中国十佳私募”评选中,盈信集团荣耀入榜。

  成立于2003年4月的盈信集团,凭借混合投资方式在过去9年净值增长20倍,年化收益率高达惊人的42%,更难得的是在熊市时期公司的表现依然优秀。

  公司喜欢选择具备持续稳定成长性的公司进行中长期投资,盈信集团是贵州茅台、中国银联、郎诗地产、西凤酒、高炉家酒等多家优质公司的股东,对外投资超过30亿元。

  从以往的持股经历来看,公司对中长线的投资把握可见一斑,盈信集团在2003年7月买入贵州茅台持有至今,贵州茅台三季报显示盈信集团持有368.34万股。在A股市场,买入股票并且长期持有时间达到5年的投资者可谓凤毛麟角,而持有时间超过10年的肯定是“化石”级的投资者。

  值得一提的是,除贵州茅台外,盈信集团买入福田汽车并持有4年,年复合回报率达到81.83%。公司2004年买入天津港,3年期间复合回报率同样达到了惊人的111.11%。另外,公司在宁沪高速、招商银行、东方金钰上均有不俗的斩获,其持股时间均为3年或者3年以上。

  世诚投资:拒绝回撤 稳中求胜

  在风云变幻的市场中,以“稳中求胜”为投资风格,秉承价值投资理念,不断追求研究深度和前瞻性的世诚投资,在舵手陈家琳的带领下,经历了熊市的考验,产品业绩持续创出新高。旗下明星产品“扬子二号”自2008年4月17日成立到今年11月8日,累计回报达到96%,同期的沪深300指数却下跌30%,今年的业绩更是稳步上涨36.3%。公司在追求业绩上涨的同时充分考虑风控,在“2013年度中国十佳私募”评选中,世诚投资荣耀入榜。

  观察公司的产品净值走势图会发现,起初的“扬子二号”在大熊市创立,产品遭遇了30%左右的大回撤,但在2009年成功翻身后,产品波动放缓。对于这一变化,陈家琳表示,“公司现在越来越重视风险控制这个概念。以前的话更多的是去谈收益,现在是从心里首先想到风险。不管是投资什么,我们先想到的是他最差的情况可能会是怎么样,对我整个的投资组合会产生什么样的影响。”

  世诚投资近年来的优秀表现与公司的掌门人陈家琳的丰富经历很难分开,陈家琳曾先后供职于海富通基金、里昂证券、嘉里证券、三和银行等多家顶级金融机构。在海富通基金供职的4年,其在投资领域内的产品设计、投资研究、市场销售、产品运营等诸方面积累了丰富的经验。另外,陈家琳曾担任富通“扬子”基金的基金经理,该QFII基金在自2004年底成立至2007年9月,取得了超过550%的惊人回报。

  神农投资:董秘出身的掌门人

  在私募基金界,公募出身的基金经理不论投资或者研究都十分严谨,草根出生的基金经理则向来神秘,但是神农投资的总经理陈宇却有点“另类”,他此前曾是上市公司的董秘。

  陈宇曾担任北大招商创业投资有限公司董事长助理、招商地产董事会秘书、上海重阳投资公司董事副总经理、白云山A董事。一位曾担任过董秘的私募,在A股市场并不多见。在谈到董秘身份对做投资有什么帮助时,陈宇曾表示,长期在上市公司工作,对行业趋势和企业管理的理解角度可能会更特别,比如把握趋势,什么行业在未来五年、十年会发展得更好,行业里哪家企业领导团队最棒等。

  由于常年编写公司报告,陈宇对公司报告里的细枝末节十分了解,如他在《十年牛熊亲历记》中曾写到,“公司报表造假,很少会把脑筋动到员工薪酬上来。一个快速发展赚大钱的公司,员工数量应快速增加,管理层薪酬应持续提高。有的公司,靠与经销商造假合同虚增利润,从员工数量和薪酬上一眼就能看出破绽。”

  神农投资一直以世界著名的对冲基金——老虎基金为标杆,立志成为中国领先的对冲基金管理公司。公司正朝着这个目标积极迈进,目前公司旗下有4只产品,其中今年3月才发行的神农复兴,截至11月15日净值已达1.2016。神农1期从成立至今也获得了147.34%的回报率。在“2013年度中国十佳私募”评选中,神农投资荣耀入榜。
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