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上市公司涉足并购基金:搭伙PE争夺产业资源
手机免费访问 www.cnfol.com  2013年11月21日 23:34 上海证券报 
  PE机构联手上市公司成立并购基金,这个曾被认为是在募资难背景下PE的一种“过冬”模式,如今已变得受欢迎起来。今年以来已有近10家上市公司宣布投资并购基金。这些上市公司参与并购基金,醉翁之意不在酒,在于为自己的并购大计“找菜”。

  今年8月,随着升华拜克发布与天堂硅谷合作设立产业基金,显示自2011年9月天堂硅谷与大康牧业率先合作设立并购基金,双方作为发起人各出资10%,剩下的由投资人认购这种合作模式形成以来,已有大康牧业、合众思壮、广宇发展、京新药业、升华拜克等5家上市公司牵手天堂硅谷,显示出天堂硅谷已基本自成体系的并购基金模式完全可以“拷贝”。

  7月26日,齐心文具成为第6家进入投资者视野的并购基金发起有限合伙人。今年10月的最后3天,先是益民集团10月29日宣布携手德同(北京)投资管理有限公司(以下简称“德同资本”)共同发起设立“德益消费升级产业基金”。紧接着10月31日,东方创业宣布出资500万元与海通开元投资有限公司及其他几家股东共同发起设立“海通并购资本管理有限公司”并投资1.45亿元认购该并购管理公司发行的并购基金。并称并购管理公司发行的并购基金一期的发行规模暂定为30亿元人民币。

  从上述公司在公告中披露的情况看,上市公司参与设立并购基金的目的,看中的不是管理收益,而是意在“参与到并购投资的实践中”,说白了就是为自身的并购大计“找菜”。

  包括东方创业、益民集团在内的公司都在公告中明确表示,公司投资参股并购基金及其管理公司,属于公司战略规划范畴,其目的,是将并购基金作为公司产业并购整合及创新领域投资的平台,为公司未来的品牌并购积累一定的经验并寻找潜在的扩展机会。因此,齐心文具特别规定了新基金的主要投资领域,即大办公行业中的创新模式、TMT 应用、办公用品、服务、资源渠道等,以及大消费行业中的消费品、零售、连锁、电商、相关产品、服务和应用。而益民集团则提出专注于投资消费连锁行业和电子商务及其他新兴渠道的消费类企业,以及收购海外知名或有特色的消费连锁品牌整合后发展国内业务。

  上市公司借此推进公司转型、快速做大做强的欲望一览无余。

  投资案例随之而来。10月10日,京新药业宣布,2013年10月8日,浙江天堂元金与广东益和堂制药有限公司原股东方乐尧、刘健雄签订了股权收购协议,天堂元金以1.2亿元收购始创于1907年的益和堂100%股权。天堂元金正是围绕京新药业的发展战略,专业从事股权投资、产业并购等业务的投资平台,按照之前的约定,经过一段时间培育管理,在益和堂达到各方约定的并购条件时,由公司对益和堂进行收购。

  如此,原本被认为是PE收缩规模,被迫定向管理小规模细分产业基金的举措,却显露出活跃上市公司并购市场的端倪。而上市公司并购市场的活跃,也意味着这个市场的快速壮大可期。
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