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基金依旧看多成长板块 周期股只能做波段
  昨日地产股表现相当活跃,但对于地产等蓝筹股反弹,基金依旧是“慎”字当先,即便加仓也仅是看重的是波段性交易机会。而对于接下来的投资布局,受到政策扶持的新兴行业依旧是基金的主战场,如大气治污、信息消费等。

  分歧蓝筹股估值修复

  昨日地产股表现相当活跃,早盘招保万金纷纷大幅高开,金地集团早盘一度冲击涨停,不过,随后多数地产股呈现出冲高回落的态势。

  沪上一家基金公司研究总监表示,地产股的活跃主要受到中共中央政治局会议影响。在其看来,会议提及“促进房地产市场平稳健康发展”,这是数年来首次强调保持合理投资增长,或许意味着此前的调控政策会有所松绑。而目前地产估值便宜,整体上基金等机构严重低配,一旦预期明朗之后,会有一波行情。

  不过,另一家基金公司的基金经理则表示,目前市场对于地产调控政策预期有所转变,但当务之急是防止开发投资快速回落,即便政策松绑也不能扭转行业的长期发展趋势。所以地产板块的机会依旧是比较有限的。

  事实上,私募基金对于地产等蓝筹股也存在相当大的分歧。

  据国金最新的私募机构调查显示,乐观的私募认为,下一步向上的动力来自稳增长具体政策措施的出台;谨慎者则认为这只是政策预期及市场信心的加强带来的短期上涨,缺乏持续性,蓝筹周期股的上涨或许是很好的卖出机会,接下来需观察半年报情况以等待优质成长股更好的布局时机。

  目前偏乐观派的私募仓位以5-8成居多,他们认为,稳增长政策预期推动下的反弹行情还会持续,但大幅度上涨不会再现,下一阶段推动市场进一步向上的动力来自于具体政策措施的出台。反映在持仓中,除医药和部分新兴成长股外,逐步加大了对金融股、建筑建材等周期股的配置,同时加仓高弹性券商股以博得大盘风格转换的上涨空间。

  而谨慎者则认为,蓝筹周期大涨的格局无法维持太久,下半年无论是经济环境还是流动性都不值得太过乐观。更有悲观者认为反弹只是拖延创新低的时间。加仓主要集中在券商、地产,但空间有限,以做波段为主。

  成长股依旧是主战场

  值得注意的是,政治局会议明确要求,加快推进产业结构调整,推动传统产业转型升级,积极培育和发展战略性新兴产业,加快信息产业发展,大力发展节能环保和新能源产业,推动新兴服务业和生活性服务业发展。

  结合之前国务院常务会议的议题,博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为,节能环保和信息消费或将作为拉动内需、推动经济转型最为重要的方向。这意味着,新兴行业或是当前“稳经济”的抓手。

  在其看来,信息、电信及广电等行业的投资增速上升,说明这些新兴行业正受到资本的关注。

  天治宏观策略分析师建议,接下来应该从受到政策扶持的行业中寻找结构性机会,例如大气治污、信息消费、城市基础设施建设等,但是要注意避开估值过高的成长股。

  在其看来,近期业绩已不再是阻碍成长股上涨的瓶颈,当前流动性紧张对成长股造成的调整是暂时的,短期调整后,随着流动性的改善,成长股仍将快速反弹。
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