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TMT成助涨利器减仓不改成长股良好预期
  本报记者刘庆华

  上周A股市场再度走出先扬后抑态势,全周沪指微涨0.91%。偏股方向基金投资整体收益情况优于基础市场,重仓信息技术、文化传媒板块的基金表现继续居前。从基金操作来看,在连续两周加仓之后,上周中小型基金公司大幅减仓,不过,这并不改变基金对成长股的坚定看好。

  成长风格基金再领涨

  上周A股市场继续演绎结构性行情,以TMT为代表的成长股再度领涨。金融、采矿等板块小幅下跌。受此影响,重仓新兴产业的基金延续今年以来的出色表现,涨幅居前,而重仓权重股的基金表现低迷。

  WIND数据显示,普通股票型基金净值上周普遍上涨,平均涨幅为2.24%。涨幅居前的基金包括银河竞争优势成长、中邮战略新兴产业、银河行业优癣浦银安盛红利精癣信诚优胜精选,涨幅分别为5.96%、5.67%、5.44%、5.38%、5.28%。配置上,涨幅居前的基金无一例外重配了信息技术业,其中银河行业优选的将其配置为第一大重仓行业,净值占比达32%以上。

  从公司来看,上周银河系基金整体表现较为出色,除银河竞争优势和银河行业优选外,银河主题策略涨幅也在5%以上,排在第6位。跌幅榜上,仅3只基金净值下跌,即申万菱信竞争优势、广发制造业精癣信达澳银消费优选,跌幅分别为1.95%、1.32%、0.09%。整体看,净值涨幅靠后的基金多重配了金融、地产、建筑等上周表现欠佳的板块。

  混合型基金方面,成立于今年3月的新基金浦银安盛战略新兴产业一马当先,涨幅高达6.27%,成为上周涨幅最高的偏股方向基金。其二季度末前三大重仓行业及基金净值占比分别为制造业45.09%、信息技术20.28%、文化传媒10.75%。上周文化传媒和信息技术领涨两市,板块涨幅分别为4.73%、3.72%。泰信优势增长、浦银安盛精致生活、泰信先行策略、华商动态阿尔法涨幅也靠前。涨幅靠后的基金则包括汇丰晋信2026、申万菱信盛利精癣华富价值增长、国联安中证股债动态、安信平稳增长,涨幅分别为-0.98%、-0.82%、0、0.20%、0.20%。整体看,混合型基金上周平均涨幅为1.89%。

  指数型基金上周收益率平均上涨1.94%,与消费、医药等概念相关的指数基金涨幅靠前。招商深证TMT50ETF、华夏上证医药卫生ETF、招商深证TMT50ETF联接、华夏上证主要消费ETF、嘉实中创400ETF领涨,涨幅分别为5.08%、4.15%、3.99%、3.68%、3.64%。而跟踪沪深300、金融地产指数的基金则涨幅靠后,包括鹏华沪深300ETF、华夏上证金融地产ETF、上投摩根180高贝塔ETF、国泰上证180金融ETF联接、华泰柏瑞红利ETF,涨幅为-1.42%、-0.08%、0.06%、0.12%、0.12%。

  中轩金大幅减仓

  从基金操作来看,在最新公布的经济数据不太“给力”之后,上周主动管理的股票型基金开始减仓操作,尤其是中轩金出现了较为一致的大幅减仓操作。

  据德圣基金研究中心7月24日仓位测算数据显示,偏股方向基金主动小幅减仓,可比主动股票基金加权平均仓位为83.43%,相比前周微降0.37%;偏股混合型基金加权平均仓位为77.61%,基本与前周持平;配置混合型基金加权平均仓位73.53%,相比前周小幅下降0.98%。测算期间沪深300指数跌0.34%,仓位被动变化微弱。从具体基金来看,仅有4只主动增持幅度超过2%,154只基金主动减仓幅度超过2%,其中17只基金主动减仓超过5%。部分中小型基金公司更是呈现出了较为一致的大幅减仓,如纽银、华富、东吴、浙商、益民等。

  在连续两周加仓之后,上周尤其是中轩金公司出现较大幅的减仓,从一定程度上体现了基金对后市的谨慎。不过,基金也认为,市场下行的空间并不大,配置上仍然坚定看好成长股。

  上投摩根基金分析认为,近期公布的经济数据显示目前经济下行压力加大,同时在IPO重启预期升温的情况下,A股暂时仍缺乏持续上涨动力。不过,由于当前大盘估值整体偏低,继续下行空间也非常有限,结构性机会依然存在。依然看好符合经济转型、业绩前景确定的优质成长股。

  汇添富基金表示,短期股指将延续弱势调整走势,策略上仍然坚持防御为主。行业配置上偏重稳定增长的医药、消费板块,同时密切关注中报情况,在市场调整过程中坚定增加优质成长股的配置比例,积极把握市场的结构性投资机会。

  博时基金也认为,三季度的股票行业配置,整体延续二季度的结构,超配新兴,标配基建与地产相关的中游以及低估值行业,低配强周期行业。对于金融整体仍维持标配中的负面展望。从企业盈利来看,中报盈利的亮点可能仍较多集中新兴产业,中小板和创业板部分公司二季度盈利增速反转明显。从政策信号看,棚户区改造、节能环保、公共服务业、城市基础设施建设、信息消费、光伏以及持续获得政策鼓励的文化传媒行业,具备政策上的优势。从企业估值看,以金融、地产为代表的行业,已经成为资本市场中的估值洼地。但“向实而生”的格局,使以银行为代表的金融行业,很可能继续受到市场的压制;销售与开工的平稳,以及较稳定的盈利能力,使地产产业链具备一定吸引力,但需要密切跟踪政策的微妙变化。
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