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“抱团”后劲不足 基金力擒独门黑马
  昨日A股在蓝筹股带动下普遍上涨,而成长股依旧魅力不减,创业板指数创下1179.46点的年内新高。有基金经理认为,昨日蓝筹股的上涨只是受政策预期影响下的短期反抽,后市的投资主线仍在成长股。但考虑到今年以来创业板为主的成长股涨幅已大,整体上行空间有限,未来超额收益将更多来自尚未被市场充分挖掘的品种。事实上,基金“独门股”常常有着超出预期的表现,基金经理有别于市场的独特思考,能够先于市场发掘到更好的投资机会。

   独门股后劲足

  虽然创业板指数屡创年内反弹新高,但个股分化迹象也较为严重。Wind数据显示,截至7月22日,在355只创业板股票中,今年以来实现上涨的有271只,其中涨幅超过100%的有42只。这些大涨的创业板股票特点之一,就是基金等机构扎堆其中,推高了股价。而反观全年仍然下跌的84只创业板股票,鲜有基金进入十大流通股东名单。

  但由于多数创业板股票反弹幅度较大,有基金经理开始忧心已经被大量基金持股的创业板股票,股价已经透支了业绩增长,未来会出现较大的流动性风险。比如某互联网股票,多只基金在二季度大量参与,推动股价在二季度连续飙升。但该上市公司中报业绩亏损,近期股价却仍在上涨,因此基金经理担心市场对创业板的追捧已经有点不理智了。

  与机构扎堆的热门股相比,极少数基金参与的独门股显得更为神秘。事实上,基金经理早于同行发现的独门股常常能够获得意想不到的超额收益。据天相投顾数据统计,共有12只创业板股票与11只中小板股票成为了一些基金二季度新买入的重仓股,其中不乏股价表现抢眼的“独门”品种。如二季度仅有一只基金买成重仓股的北信源,近期屡创历史新高,7月以来股价涨幅已经超过了35%;成为5只基金二季度重仓股的亿纬锂能,7月以来涨幅超过30%,而在新进基金的力捧之下,这只股票在整个二季度逆市大涨65.26%。

     中报披露加速分化

  截至7月23日,已有华平股份、东方财富、中威电子、陋节能、舒泰神、建新股份6只创业板股票披露了中报,其中建新股份、中威电子、东方财富中报净利润同比均出现负增长。有私募人士认为,中报披露将加速创业板个股分化,业绩不是考核成长股的指标,但缺乏实际业绩支撑的成长股很可能出现大幅调整。另外,一些滞涨的创业板股票近期屡有强势表现,或意味着创业板整体行情已接近尾声。

  大成新锐产业股票基金的基金经理袁巍表示,现在单看指数已没有太多意义。创业板后市已没有大的上升空间,或许仍有最后一股冲击波,之后指数会进行修正,创业板中真正有业绩支撑的个股最终会胜出。

  深圳某基金经理也认为,创业板下半年的整体收益空间已经越来越小,上半年被大量资金追捧的成长股现在介入风险较大,不如多去调研,挖掘一下还没有被市场发现的“黑马”品种。而这位基金经理近期挖掘到的独门重仓股,也出现了连续大涨,超额收益明显。

  从全球经济转型情况看,袁巍指出,成长股的表现都相对较好,因为资金会从传统的行业转移到新兴行业。当然,不好的成长股最终会遭到资金的抛弃,真正有扎实业绩支撑的成长股不论在大盘上涨或下跌过程中,都会有超额表现。在行业配置上,可重点关注TMT、医药、计算机和传媒等行业。
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