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消费和新兴产业二季度受基金青睐 多数降仓避险
  包括中欧、银华、兴全在内的十多家基金公司昨日率先公布二季度报告。统计显示,在二季度股指探底过程中,多数基金主动降低仓位避险,也有基金并不悲观,在低位果断增仓。而消费类股票和新兴产业受到基金青睐。

  二季度基金多数减仓

  受流动性冲击和经济增速放缓预期推动,二季度A股不断探底,全季上证指数下跌11.51%。而二季度各大基金公司对后市判断差异较大,股票仓位调整两极分化。但统计来看,减仓避险的基金公司仍然占多数。

  银华、兴全、鹏华基金旗下产品普遍减仓,其中减仓幅度较大的为鹏华优质治理,仓位从一季度末的88.12%下降到二季度末的75.82%,下降了12.3个百分点,银华内需、中欧中小盘、兴全轻资产的仓位也有下降,与一季度末相比,分别下降了2.12、4.97、6.94个百分点。

  不过,也有不少基金逆势增仓,招商、中欧基金就是典型代表。招商优质成长二季度增仓了2.77个百分点,仓位上升到76.76%;中欧新动力的仓位则上升了1.08个百分点,二季度末仓位达到87.61%。

  基金热衷消费和新兴产业

  从基金二季度的投资情况看,消费股和新兴产业受到基金青睐。

  鹏华优质治理在二季度提高了医药、电力设备、食品饮料、煤化工等行业的配置比重,并降低了银行、汽车、家电等行业的配置比重。伊利股份、国电南瑞、长安汽车、长城汽车、一汽轿车、天士力、云南白药、烽火通信、海康威视、东华科技成为其十大重仓股。

  招商优质成长也热衷消费。从其重仓股来看,贵州茅台、伊利股份、昆明制药等均被其青睐,而万科A、民生银行、保利地产等蓝筹股也在其列,许继电气、宇通客车、国电南瑞、宁波韵升也被其看好。

  银华内需在进入二季度后就开始降低仓位进行防御。对符合经济结构调整方向但是短期涨幅较大的创业板和中小板个股进行了减持,保留了家电、金融、汽车、电力设备等估值便宜行业的重点配置。不过,银华也坦承,从效果来看,前期的减持时机稍嫌过早,没有做到收益最大化。二季度,银华内需增持国电南瑞、海陆重工、中兴通讯、TCL集团、东华软件和恒宝股份,加上之前持有的海信电器、中信证券、雏鹰农牧、誉衡药业,构成其前十大重仓股。

  值得一提的是,二季度在上证综指不断下探的过程中,创业板却迭创新高,这使得兴全轻资产基金的份额净值增长率为8.59%,表现非常靓丽,成为首批公布二季报的“最牛基金”。从该基金的十大重仓股来看,博瑞传播、华策影视、掌趣科技、先河环保、奥飞动漫、华谊嘉信等均为二季度大牛股,而其他的卫宁软件、东华能源、万邦达、新华医疗等也多数表现不凡。

  “我们更明确地转向了传媒、IT服务、消费电子、智慧城市、移动互联网、环保等行业,对于受宏观经济影响较大的行业原则上不再持有。更加突出‘新兴+成长’为主导的特点,行业和个股也更为集中。同时,我们也有意识地参与了一些公司的定向增发。“兴全轻资产基金称。

  中欧基金是价值投资的典范。中欧新动力在上半年不买入或者不断减持了大多数的概念股,并买入部分价值股,这也导致了基金业绩虽然大幅跑赢基准却输于同行。其十大重仓股为平高电气、五粮液、康美药业、洋河股份、森源电气、成都路桥、华侨城A、亚夏股份、东方雨虹、网宿科技。

  “我们无法预期这样的情况是否还会持续多久,又会以什么样的方式结束。冷静理性、安全边际、基本面研究、合理估值这些陪伴我们多年的投资原则让我们处于基金成立以来最艰难的时刻,相信这些坚持最终会引领我们走出迷雾。”中欧新动力称。

  中欧中小盘基金则坚持看好龙头地产股在今年全年的显著投资机会的观点。“‘时间是好公司的朋友’,保持耐心,等待机会的来临;对于短期的波动,并不是很在意。”二季度末,该基金增持荣盛发展、金地集团、冠城大通、福星股份、滨江集团,加上之前持有的招商地产、万科A、保利地产、首开股份、金融街,共同构成其前十大重仓股。

  多条线寻找三季度机会

  鹏华优质治理认为,三季度预期社会融资成本仍将处于高位,宏观调控下,流动性改善空间有限,宏观经济预期比较疲弱,他们继续看好消费品、新兴产业、服务业的投资机会。三季度,他们将积极防御,精选个股,布局景气回升的行业及其龙头公司。

  银华内需则继续寻找创新类企业。“展望下半年,流动性紧平衡的格局将是常态,实体经济将在比较长的时间内面临资金偏紧、资金价格偏高的融资环境。就资本市场而言,最大的期望仍来自于经济改革释放的红利,包括审批权力下放、民营资本参与到垄断行业以及税制改革等都将助推经济从传统周期走向服务和创新。我们也将结合公司的估值水平和成长能力,在服务类和创新类企业里面寻找优秀的投资标的。”

  招商优质成长认为,三季度,立足于转型的新兴产业和新型城镇化受益产业将仍是政策的着力点,也是经济的增长点。预计国内股市在三季度呈震荡态势,市场将会进一步分化,优胜劣汰局面更加明显。他们看好两类公司投资机会:产业政策扶持、存在较大成长空间的个股和经历经济周期考验、具有较好增长记录的个股。

  兴全轻资产则继续关注新兴产业。“认同结构转型是我国经济的长期战略目标,我们就应当特别关注新兴产业。当然,当板块个股持续热烈上涨之后,阶段性的不同形式的调整也是应有之义。但长期看,‘新兴+成长’的投资价值可能要比多数人想象得更加长远。”他们认为,“收杠杆、少刺激、转结构”将成为未来经济政策的重要导向。即使是创业板,也不是鸡犬升天。创业板指和一些个股涨幅巨大的同时,另外相当部分个股也可以基本不涨;主题板块活跃时,一些沾边概念股仍然被抛弃,甚至创出历史新低,所以市场并非良莠不分全无识别能力。

  记者 王金萍
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