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基础入门(4):大盘和小盘基金有什么区别?
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  首先要明确的是,大盘、小盘基金不是指基金本身的规模,而是指基金投资的方向。如果基金投资大盘股,就是大盘基金;如果投资小盘股,就是小盘基金。这和基金规模没有关系,一个2亿规模的基金也可能是大盘基金,一个100亿规模的基金也可能是小盘基金。

  但是,到底哪些是大盘股,哪些是小盘股,不同机构的区分标准是不一样的。

  不同机构的区分标准

  先看晨星标准。对于国内A股上市公司,晨星按照总市值的规模将其股票划分为大盘、中盘和小盘三类。具体划分标准如下:将股票按照其总市值进行降序排列,计算各股票对应的累计市值占全部股票累计总市值的百分比(Cum-Ratio),且0

  大盘股:累计市值百分比小于或等于70%的股票。中盘股:累计市值百分比在70%-90%之间的股票。小盘股:累计市值百分比大于90%的股票。

  这个定义并不容易看懂,还是举例说明吧。晨星把所有的股票按市值从大到小排队,假如股票市值分别为5,4,3,2,1,然后累加起来就是5,9(=5+4),12(=5+4+3),14(=5+4+3+2),15(=5+4+3+2+1)。这样各个股票对应累计市值的百分比(Cum-Ratio)就是33%,60%,80%,93%,100%。按照晨星分类,头两个(市值为5和4)是大盘,中间一个(市值是3)是中盘,最后两个(市值2和1)是小盘。

  下面再来看广发小盘的定义:每半年将对中国A股市场中的股票按流通市值从小到大排序并相加,累计流通市值达到总流通市值50%的股票归入小市值公司股票集合。按照上面的例子,从小到大的排序就是1,2,3,4,5,那么累计市值就是1,3,6,10,15,占总市值的比例就是6.6%,20%,40%,66%,100%。对于广发小盘来讲,市值是1、2、3的为小盘,市值为4、5的为大盘。

  由于分类标准不一样,在一些情况下,按晨星分类的大盘股会被广发小盘分类到小盘里面。而且由于市场的变化,股票市值也会变化,原来的小盘股可能会升到大盘股去,这就是广发小盘基金大量抛出洪都航空股票的原因,也就是当时热闹一时的“洪都事件”。

  关注中证指数系列

  还有一种方式是通过中证指数公司最近开始发布系列“规模”指数来进行分类。

  1,中证100指数:这是在沪深300指数的成分股中选择市值最大的100只股票组成的指数。这也是沪深两市A股市场市值最大的100只股票。这100只股票大概覆盖了A股流通市值的一半,实际上就是A股市场的大盘股票指数。

  2,中证200指数:在沪深300中扣除中证100剩下的200只股票组成的指数。这200只股票大概占据了中国A股市值从50%到70%中间的20%部分,可以认为是中盘股指数。

  3,中证500指数:这是A股中排在沪深300以后的500只股票组成的指数,大约构成了A股市值从70%到90%中间的20%部分,可以认为是小盘股指数。

  4,中证700指数:由中证200和中证500的成分股共700只组成的指数,占据A股市值的50%-90%部分,可以认为是中小盘股指数。

  5,中证800指数:由中证100、中证200、中证500共同组成的指数,覆盖了A股市场的90%部分,可以认为是大中小盘综合指数。

  再加上著名的沪深300指数,包括中证100和中证200的指标股,可以认为是大中盘指数,这样就有一个非常完整的大、中、小盘指数系列。那么通过基金的重仓股分析也基本上可以明确基金的投资风格。例如按照中证指数分类,广发小盘基金就是一个中小盘基金。
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