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新基点评:上投摩根优信增利(000616)(000617)
手机免费访问 www.cnfol.com  2014年05月13日 17:46 基金网 易天富基金研究中心
    基金概况
基金代码 000616 000617 发行日期 2014-5-12 至 2014-6-06
投资风格 纯债基 基金类型 契约型开放式
管理费 0.7% 托管费 0.2%
基金规模 不少于2亿元人民币 基金托管人 中国银行股份有限公司
    投资目标

    本基金重点投资于信用债和可转债,在严格控制风险的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值。

    投资范围

    本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国债、金融债、央行票据、企业债、公司债、中期票据、地方政府债、次级债、中小企业私募债、可转换债券(含分离交易可转债)、短期融资券、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益品种、股票、权证等权益类资产以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但须符合中国证监会相关规定。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

    业绩比较基准

    中信标普全债指数

    费率结构
基金代码 认购金额(M) 认购费率
000616 M<100万元 0.6%
100万元≤M<500万元 0.3%
M≥500万元 每笔1000元
000617 0%
基金代码 申购金额(M) 申购费率
000616 M<100万元 0.8%
100万元≤M<500万元 0.4%
M≥500万元 每笔1000元
000617 0%
基金代码 持有期限 赎回费率
000616 T<1年 0.1%
1年≤T<2年 0.05%
T≥2年 0%
000617 T<30天 0.1%
T≥30天 0%
    基金经理简介

    基金经理,王亚南先生,复旦大学金融工程专业硕士。拥有11年证券投资研究从业经历,2003 年至2007年,就职于海通证券股份有限公司研究所,任固定收益研究员。2007年6月加入国泰基金管理有限公司,任国泰金鹿保本基金基金经理助理。2008年6月加入上投摩根基金管理有限公司,自2008年11月起任上投摩根货币市躇金基金经理,自2009年6月起同时任上投摩根纯债债券型证券投资基金基金经理。

    易天富基金投资分析决策系统对基金经理的评价
    基金公司简介

    上投摩根基金管理有限公司成立于2004年5月12日,办公地址上海市浦东富城路99号震旦国际大楼20层,注册资本:2.5亿,其中,上海国际信托投资有限公司和摩根资产管理(英国)有限公司分别持有51%和49%的股权。截至2014年5月12日,上投摩根基金已经成功发行了40只基金产品,截至2014年5月12日,上投摩根基金公募资产管理规模为1253.96亿元,位列82家基金公司的第11名。

    易天富基金投资分析决策系统对基金公司的评价
    产品优势

    1、上投摩根优信增利证券投资基金是一只纯债基金,主要投资信用债和可转债为主。基金的投资组合比例为:投资于债券的比例不低于基金资产的80%,投资于信用债和可转债(含分离交易可转债)的比例合计不低于非现金基金资产的80%,股票等权益类资产的投资比例不超过基金资产的20%,现金及到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于5%。介于当前市场经济下行压力较大,货币政策转为偏宽松,信用债的票息收益率又极具吸引力,我们认为,可向稳健型投资者积极推荐该基金。

    易天富基金研究中心对该基金的评分如下:
    2、产品设计特点:

    1)该基金为纯债基金。近年来股市持续低迷,纯债基金可有效的规避股市风险。历史数据显示,截至2013年年末,纯债基金过去9年的平均年化收益率达5.61%。纯债券基金近十年来为投资者提供了长期的稳定回报。

    2)基金主要投资于信用债和可转债。相比市场上单纯的投资信用债产品,该类同产品表现长期来更为稳剑因为震荡的股市环境中可转债投资优势显著。防御能力:当股市下跌风险加大时,投资于收益率高、转股溢价率低的转债,可有效降低风险。
    3)信用债收益率较高。以银行间市场1年期债券为例,统计显示,2008.1.2至2013.12.31期间,国债历史平均收益率为2.5705%,AAA级企业债历史平均到期收益率为3.8450%,AA级企业债历史平均到期收益率为4.5885%,AA级企业债和AAA级企业债的历史平均到期收益率分别是国债的1.79倍、1.50倍。
    4)高票息为债券投资提供了缓冲垫,且当前信用债的票息收益极具吸引力。债券的票息高,如果持有到期,债券将得到偿还,即使债券价格下跌,依然能够获得收益。且当前债券市场收益率处于历史中高水平。其中信用债的票息收益最有吸引力,这将为新发的债券基金提供较好的机会。

    5)今年来债券市场持续走强,主要得益于经济下行压力较大,货币政策转为偏宽松。今年688只债基1-4月平均收益为2.3%,其中超过九成债基取得正收益。上投摩根基金则紧抓债市投资机遇,发行上投摩根优信增利债券。因此投资者可结合当前债券市场的良好机遇,可适当的配置该基金。

    3、基金公司和基金经理分析:

    1)实力雄厚的上投摩根基金公司。上投摩根基金管理有限公司成立于2004年5月12日,办公地址上海市浦东富城路99号震旦国际大楼20层,注册资本:2.5亿,其中,上海国际信托投资有限公司和摩根资产管理(英国)有限公司分别持有51%和49%的股权。截至2014年5月12日,上投摩根基金已经成功发行了40只基金产品,截至2014年5月12日,上投摩根基金公募资产管理规模为1253.96亿元,位列82家基金公司的第11名。

    屡获权威奖项。上投摩根总体投资能力得到投资者和专业基金评价机构的一致信赖。2014年一季度,上投摩根在权威基金奖项中喜获丰收,分别获得“2013年度金牛基金公司”、“2013年度基金.TOP公司”两项基金大奖。

    2)基金经理分析:基金经理,王亚南先生,复旦大学金融工程专业硕士。拥有11年证券投资研究从业经历,2003 年至2007年,就职于海通证券股份有限公司研究所,任固定收益研究员。2007年6月加入国泰基金管理有限公司,任国泰金鹿保本基金基金经理助理。2008年6月加入上投摩根基金管理有限公司,自2008年11月起任上投摩根货币市躇金基金经理,自2009年6月起同时任上投摩根纯债债券型证券投资基金基金经理。

    4、债券市场整体分析:该基金为债券型基金,与债券市场关系较为紧密。上周交易所债券市场全线走强,国债指数、企债指数、分离债指、公司债指均创出历史新高收盘价,分别上涨0.15%、0.31%、0.65%、0.35%;中证转债指数小幅上涨0.31%。股债“跷跷板”现象再次得到重现。市场对流动性预期保持乐观,预计债券市丑市将继续走高。基本面上,周五国家统计局公布4月宏观经济数据,4月CPI上涨1.8%,创18个月新低,低于市场预期,反映当前经济运行明显偏弱。部分机构寄希望全面下调存款准备金率,大幅增加货币供给,加大经济刺激力度。不过李克强总理近日在《求是》杂志发表文章,明确表态不再依靠短期刺激政策,而要坚定不移改革创新,激发市场的活力和内生动力。央行本周发布了《2014年一季度货币政策执行报告》,认为未来一段时间中国经济增速保持平稳,当前的国内流动性水平合理适度。在看到更坏的经济数据之前,央行短期内不会全面放松货币政策。政策层面上,银监会4月份下发了《中国银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见》(简称99号文),强化了信托公司的风险处置责任,刚性兑付成本、通道业务的监管加强、以及资金池业务清理都将会引导非标供给逐步降低,从而推动配置性需求不得不转向标准化债权工具,因而对于债券市场来说也将构成中长期利好。总的来说,目前债券市锄会依旧较大。
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