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新基点评:国泰国策驱动灵活配置混合(000511)
手机免费访问 www.cnfol.com  2014年01月26日 09:39 基金网 易天富基金研究中心
投资类型 混合型 发行日期 2014-01-13至 2014-01-24
投资风格 中盘型 基金公司 国泰基金管理有限公司
基金类型 契约型开放式 基金经理 王航
募集规模 不少于2亿元人民币 基金托管人 中国建设银行股份有限公司
投资目标 通过深入研究,积极投资于符合国家政策导向、经济发展方向且增长前景确定的优质企业,在控制风险的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+中证综合债券指数收益率×50%。
风险收益特征 该基金属于混合型基金产品,预期风险和收益水平高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金。
投资范围 该基金股票资产占基金资产的0-95%;其余资产投资于债券、货币市场工具、股指期货、权证、资产支持证券、银行存款及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,中小企业私募债占基金资产净值的比例不超过20%;权证投资占基金资产净值的比例不超过3%;每个交易日日终在扣去股指期货保证金以后,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
(数据来源:国泰基金、易天富金融基金研究中心整理)
认购费率 金额M(元) 认购费率
M<100万 0.60%
100万≤M<300万 0.40%
300万≤M<500万 0.20%
M≥500 万 每笔 1000 元
  
 
   申购费率
金额M(元) 认购费率
M<100万 0.80%
100万≤M<300万 0.50%
300万≤M<500万 0.30%
M≥500 万 每笔 1000 元
 
   
   赎回费率
持有期(Y) 赎回费率
Y<7日 1.50%
7日≤Y<30日 0.75%
30日≤Y<6个月 0.50%
6个月≤Y<1年 0.10%
1年≤Y<2年 0.05%
Y≥2年 0
管理费 1.5%/年 托管费 0.25%/年
(数据来源:国泰基金、易天富金融基金研究中心整理)
易天富基金大师对基金公司评价:
公司简介:国泰基金管理有限公司,成立于1998年3月5日;注册资本:1.1亿元人民币;办公地址:上海市浦东新区世纪大道100 号上海环球金融中心39 楼;股权结构:中国建银投资有限责任公司,意大利忠利集团,中国电力财务有限公司分别占60%,30%,10%的股权。截至2014年01月10日,国泰基金已经成功发行了63只基金产品,截至2014年01月10日,国泰基金公募资产管理规模为552.88亿元,位列78家基金公司的第25名。
新基点评:国泰国策驱动灵活配置混合 

基金经理介绍:
王航,男,硕士研究生,CFA。曾任职于南方证券有限公司。2003年12月加盟国泰基金管理有限公司,历任投资经理助理、基金经理助理;2008年5月至2012年1月任国泰金龙行业精选证券投资基金的基金经理;2010年4月起兼任国泰金鑫封闭的基金经理;2011年8月起兼任国泰事件驱动策略股票型证券投资基金的基金经理;2013年9月起兼任国泰金龙行业精选证券投资基金的基金经理。2013年9月起任投资副总监。
易天富基金对基金经理的评价:
新基点评:国泰国策驱动灵活配置混合 

历史业绩评价:
新基点评:国泰国策驱动灵活配置混合 

新基点评:国泰国策驱动灵活配置混合 

产品优势                
1、该基金主要基于国策驱动投资分析框架,深入挖掘国家政策推进各种符合将近结构调整、产业升级方向,在政策推动下有收益性确定投资机会的企业。基金经理王航过往有较好的投资经验,基金公司国泰基金是行业中成立时间最长,历史最悠久的基金公司。可向激进型投资者积极推荐该基金。
易天富金融研究中心对该基金的评分如下:
设计特点 8.5 基金星级评价
管理能力 8.5 ★★★★
发行时机 9.0
总体评分 8.575
 
    2、产品设计特点:
1)组合及行业选取投资策略。该基金的投资策略为自上而下的国策驱动投资分析框架,深入挖掘国家政策推进过程中符合经济结构调整、产业转型升级方向,且在政策推动下收益性确定的投资机会,构建并动态调整投资组合。该基金组合投资重视政策为投资导向,重点关注的政策包括国家的财政、货币政策等宏观政策、为推进某些产业或区域发展所采取的产业扶持、财政税收倾斜、发展规划等产业、区域政策以及股票发行体制改革等改革政策,基于对国家政策的密切跟踪和分析,挖掘资本市场的投资机会。以期待获得更好的机会。
2)把握市场机会,抓住IPO重启行情。过去的2013年,上证大盘年下跌6.75%,沪深300下跌7.65%,创业板逆市上涨82.73%,结构性行情分化严重。2014年以来,由于IPO重启,市场持续下跌,然创业板仍然处于上涨阶段。目前来看,IPO重启给基金带来新机,2014是改革元年,基金可以基金参与一级市场新股申购,同时也把握二级市场更多的投资新机会。在新股网下配售的股票中至少40%优先向公募和社保配售。
沪深300指数走势图形
新基点评:国泰国策驱动灵活配置混合 

(数据来源:国泰基金、易天富金融基金研究中心整理,截止2014-01-10)
 
  1. 优秀的基金经理管理。该基金拟任基金经理为王航先生,其所管理的国泰事件驱动基金是典型代表。国泰事件驱动成立2011.8,是国内首只以“事件”为投资驱动力的股票基金,两年多来多次把握了市场下跌或震荡中的基金,表现非常好优秀,截止2013-12-13,该基金过去两年净值增长率47.74%,排名14/268。
国泰事件驱动走势表现
新基点评:国泰国策驱动灵活配置混合 

(数据来源:国泰基金、易天富金融基金研究中心整理,统计区间2011-8-17至2013-12-13)
3、基金公司和基金经理分析:
1)截止2014-01-10,国泰基金公司旗下有63个基金产品,资产规模552.88亿元,处于行业中上游水平。该基金为国泰基金公司的第8只开放式混合型基金产品。国泰基金为“老十家”公司中历史最悠久的基金公司,成立时间最长,产品线较为丰富。国泰基金旗下的偏股型基金过往也有较好的表现,即使在今年的结构性行情下,在大公司中,国泰基金的表现居前列。
国泰基金旗下混合型基金表现(截止2014-01-10)
新基点评:国泰国策驱动灵活配置混合 

2)基金经理王航先生,有超过13年的投资经验,过往业绩表现非常好,特别是管理的国泰事件驱动基金业绩走势非常好。他认为,2013年三季度货币政策整体稳健,财政政策名义积极,融资投放量仍处于高位。下限论和底线思维的表态在某种程度上恢复实体经济信息,部分行业补库存,经济数据向好使的过度悲观的市场信息有所恢复,在以文化传媒为代表的新兴产业通过一个有一个的收购时间,不断刺激市场的神经。与此同时,围绕改革预期展开的土地流转、二胎政策以及各省、各种版本的自贸区也相当火爆。未来在行业整体仍然不景气的背景下,依靠新产品和良好的成本控制,强化竞争优势,提升市场份额从而改善利润的公司可以选择;传统行业中通过寻求新的商业模式或是进入更广阔市场的需求的新领域公司也可以重点关注。另外,随着改革的进一步深入依然是重要的投资线索,在行业层面,部分垄断行业的放开势必带来巨大的投资机会,例如教育和医疗的产业化,还有关系到国计民生领域的市场化改革也会明显提升企业的经验小李和盈利能力,为市场注入了新的活力。
4、市场整体分析:该基金为混合型指数基金,该基金主要选择国策驱动型上市公司,成长型公司居多,巧合赶上了改革“元年”,把握市场机会。市场环境看,综合过去一年市场走势,大盘走势有限,沪深300今年的收益为-7.65%,然而创业板今年涨幅超过80%,分化特别严重,行业来看,互联网、电子信息、传媒娱乐等涨幅非常好,然而传统的煤炭、资源、钢铁等跌幅非常大,白酒行业受到政策面的影响也有一定的下跌。2013年最重要的焦点无疑是11月的十八届三中全会,三中全会基本指明了未来五年来的宏观经济走势方面,改革政策细节将陆续出台,对于环保、新能源新材料、互联网产业等利好将是持续。明年国内实体经济继续走势回升,外围美国在1月期削减QE3规模,资金有从新兴市场回流美国市场的趋势,即使如此,明年的整体行情仍有较好的期待,目前IPO已经开闸,影响只是短期,大盘持续下跌,中长期看,更多优质的上市公司注入市场,也将吸引更多资金流入股市,对二级市场也是较大的利好,机会远大于挑战。2014年以来,市场持续下跌,大盘直逼2000点关口,该阶段指数处于较低的位置,是偏股型基金建仓的较好时机。加上随着改革、政策法规的不断深入,即使在分化行情下,优秀上市公司的机会依然较大,主要还是考验基金经理的把握能力。
 
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