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新基点评:信诚中证800金融指数分级(165521)
手机免费访问 www.cnfol.com  2013年12月03日 13:55 基金网 易天富基金研究中心
投资类型 股票型 发行日期 2013-11-25至 2013-12-13
投资风格 指数型 基金公司 信诚基金管理有限公司
基金类型 契约型开放式 基金经理 吴雅楠
募集规模 不少于2亿元人民币 基金托管人 建设银行股份有限公司
投资目标 本基金进行数量化指数投资,通过严谨的数量化管理和投资纪律约束,实现对中证 800 金融指数的有效跟踪,为投资者提供一个有效的投资工具。
业绩比较基准 :95%×中证800 金融价格指数收益率+5%×金融同业存款利率
风险收益特征 本基金为跟踪指数的股票型基金,具有较高预期风险、较高预期收益的特征,其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。从本基金所分离的两类基金份额来看,信诚金融 A 份额具有预期风险、预期收益较低的特征;信诚金融 B 份额具有预期风险、预期收益较高的特征。
投资范围 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括中证 800 金融指数的成份股、备选成份股、新股(含首次公开发行和增发)、债券、债券回购、中期票据、银行存款、权证、股指期货以及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。本基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值,合计(轧差计算)占基金资产的比例为 85%-100%,其中投资于股票的资产不低于基金资产的 85%,投资于中证 800金融指数成份股和备选成份股的资产不低于非现金资产的 80%;每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。
(数据来源:信诚基金、易天富金融基金研究中心整理)
认购费率 金额M(元) 认购费率
M<50万 1.0%
50万≤M<200万 0.6%
200万≤M<500万 0.3%
M≥500万 每笔 1000 元
申购费率 金额M(元) 申购费率
M<50万 1.2%
50万≤M<200万 0.8%
200万≤M<500万 0.4%
M≥500万 每笔 1000 元
 
赎回费率
持有年限 费率
1年以下 0.5%
1年(含)以上-2年以下 0.25%
  2年(含)以上 0
管理费 1.0%/年 托管费 0.22%/年
(数据来源:信诚基金、易天富金融基金研究中心整理)
易天富基金大师对基金公司评价:
公司简介:信诚基金管理有限公司成立于2005年9月30日,办公地址:上海市浦东新区世纪大道8号上海国金中心汇丰银行大楼9层,注册资本:2亿元人民币,其中,中信信托有限责任公司,英国保诚集团股份有限公司,中新苏州工业园区创业投资有限公司分别占49%,49%,2%的股权。截至2013年11月25日,信诚基金已经成功发行了50只基金产品,截至2013年11月25日,信诚基金公募资产管理规模为509.40亿元,位列74家基金公司的第27名。


基金经理介绍:
    吴雅楠先生,统计物理学博士,CFA,历任加拿大 Greydanus, Boeckh & Associates 公司交易员/编程员、加拿大道明资产管理公司(TD Asset Management)副总裁、高级投资经理。现任信诚基金管理有限公司数量投资总监、信诚中证 500 指数分级证券投资基金、信诚沪深 300 指数分级证券投资基金、信诚中证 800医药指数分级证券投资基金、信诚中证 800 有色指数分级证券投资基金的基金经理。  
 
易天富基金对基金经理的评价:


 
历史业绩评价:










 
 
产品优势                
    1、该基金为市场上首只金融行业指数分级基金,也是信诚旗下第5只指数分级基金。该基金跟踪投资价值高、长期收益好的中证800金融指数  (000974 股吧,行情,资讯,主力买卖),利用杠杆工具,助力投资者及时分享金融板块行情。随着三中全会的召开,各种利好政策陆续出台,金融等受益板块被广泛看好,大大提振了投资者信心。信诚中证800金融指数分级基金的发行,将为投资者提供一种既能避风险获稳健收益,又能及时分享金融上涨行情,同时还可长期享受回报的理财产品。该基金标的指数为中证800金融指数;在份额结构分级设计上,母基金份额为指数型基金,场内份额按照1:1的比例分成信诚金融A份额  (150157 股吧,行情,资讯,主力买卖)与信诚金融B份额  (150158 股吧,行情,资讯,主力买卖),其中B份额初始杠杆为2倍。信诚金融份额用完全复制的方法跟踪指数;信诚金融A约定年收益率为“1年期定存利率(税后)+3.2%”。可向稳健型投资者积极推荐该基金。
易天富金融研究中心对该基金的评分如下:
设计特点 8.5 基金星级评价
管理能力 8.5 ★★★★
发行时机 8.5
总体评分 8.5
 
    2、产品设计特点:
1)金融行业指数分级基金。目前市场上存在众多宽基指数分级基金产品,行业指数分级产品仍具稀缺性。信诚中证800金融指数分级基金,专注跟踪中证800金融指数,因其标的指数所跟踪行业的经济核心地位与改革红利的预期,适合作为投资者资产配置的工具。 
2)改革红利拓宽发展蓝图。作为现代经济的核心,金融肩负着配置市场资源、调节国民经济和服务发展创新的重任,是提升国家综合实力、维护国家安全和实现经济转型的重要保障,具有举足轻重的重要地位。长远来看,我国工业化、城镇化、市场化和国际化进程的加速与战略性新兴产业的发展都离不开金融的高效资源配置和良好服务。政府关于全面深化金融改革的坚定决心和一系列改革法规的出台有望激发金融业的创新、拓宽发展空间,从而保障经济持续快速发展。
3)估值历史低位,ROE维持高位。截至2013年9月30日,金融行业的估值到达历史低位,市净率仅为1.16。其中,银行业占金融行业总市值的77%,其市净率仅为1.04;而自2010年到2012年,银行业的股本回报率(ROE)均超过20%。在目前温和复苏的宏观经济形势下,金融板块有望随市场上涨而演绎短期结构性行情,同时,因金融改革将激发行业创新、增强盈利能力而具有长期投资价值。
4)杠杆功能明晰。本基金的A、B份额满足不同的投资需求,A份额获取约定收益,B份额承担高风险博取高收益,杠杆特征明显。各级份额净值演示如下所示:可以看到,在市场上涨时,B份额的净值相对A份额和基础份额增长更快,其杠杠特性给投资者带来了更高的回报。不过在市场下跌时B份额的风险也更大。


(数据来源:信诚基金、易天富金融基金研究中心整理)
 
    3、基金公司和基金经理分析:
1)信诚基金,整体实力雄厚,量化团队成熟卓越。信诚基金是截至2013年9月底为止唯一一家同时拥有中证500和沪深300指数分级基金的基金公司,更兼发行了两只行业指数分级基金——信诚医药和信诚有色,具有丰富的被动量化投资管理经验;本基金的拟任基金经理吴雅楠更是拥有17年的量化投资管理经验。截至2013年9月底,信诚中证500指数分级基金和信诚沪深300指数分级基金均为成交较为活跃的中证500指数和沪深300指数分级基金。
    2)绩优基金经理担纲。


(数据来源:信诚基金、易天富金融基金研究中心整理)
    4股票市场整体分析:该基金为股票型基金,走势与股票市场密切相关。从基本面看,上周四汇丰公布11月份PMI初值为50.4%,为7个月以来次高,但环比10月回落了0.5个百分点。分项指数中,11月份产出指数为51.3%,较上月回升了0.2个百分点,为8个月以来新高,但新订单指数小幅回落,显示持续向上动力不足,企业原材料和产成品库存指数位于50以下,显示企业补库存有所放缓,新出口订单指数重回萎缩区间,并创下三个月新低,显示外部需求不振。由于预计经济运行仍然稳定,但随着淡季的到来经济有可能出现小幅回落,市场的担忧情绪可能再度加重。从技术上看,周五大盘收出中阴线,收至5日均线附近,将考验年线支撑。均线系统处于交汇状态,5日均线上穿年线,10日均线上穿20日均线,短期走势开始转好。布林线上,股指处于多头市道,线口有所上翘,初步呈现盘升形态。基金投资策略上,政策性利好集中释放后,多空分歧加大,由股指期货1312合约多空加码对垒可见一斑。汇丰11月份中国制造业预览值低于预期,影响到做多人气。本周为11月份的最后一个交易周,市场将静待官方PMI数据的亮相,预计大盘将维持强势整理,但在改革红利的期盼之下,股市出现大跌可能性不大,因此投资者近期可逢低介入历史良好的基金,或者少量的指数基金。
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