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新基点评:嘉实绝对收益策略定期混合(000414)
手机免费访问 www.cnfol.com  2013年11月12日14:46 基金网 易天富基金研究中心

投资类型

混合型

发行日期

2013-11-07至 2013-12-03

投资风格

大盘型

基金公司

嘉实基金管理有限公司

基金类型

契约型开放式

基金经理

张琦

募集规模

不少于2亿元人民币

基金托管人

中国银行股份有限公司

投资目标

灵活应用多种绝对收益策略对冲本基金的系统性风险,寻求基金资产的长期稳健增值。

业绩比较基准

一年期银行定期存款税后收益率

风险收益特征

本基金为特殊的混合型基金,通过采用多种绝对收益策略剥离市场系统性风险,因此相对股票型基金和一般的混合型基金其预期风险较小。而相对其业绩比较基准,由于绝对收益策略投资结果的不确定性,因此不能保证一定能获得超越业绩比较基准的绝对收益。

投资范围

本基金投资于依法发行或上市的股票、债券等金融工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。具体包括:股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票),股指期货、权证,债券(国债、金融债、企业(公司)债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据等)、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益类资产以及现金,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。

(数据来源:嘉实基、易天富金融基金研究中心整理)

认购费率

金额M(元)

认购费率

M<100万

1.0%

100万≤M<200万

0.6%

200万≤M<500万

0.3%

M≥500万

每笔 1000 

申购费率

金额M(元)

申购费率

M<100万

1.5%

100万≤M<200万

1%

200万≤M<500万

0.6%

M≥500万

每笔 1000 

 

赎回费率

持有年限

费率

7天以下

1.5%

7天(含)以上-30天以下

0.75%

30(含)以上-365天以下

0.5%

365(含)以上-730天以下

0.25%

 

730天(含)以上

0

管理费

1.0%/年

托管费

0.25%/年

(数据来源:嘉实基金、易天富金融基金研究中心整理)

易天富基金大师对基金公司评价:

公司简介:嘉实基金管理有限公司成立于1999年3月25日,办公地址:北京市建国门北大街8号华润大厦8层,注册资本:1.5亿,其中,中诚信托有限责任公司,德意志资产管理(亚洲)有限公司,立信投资有限责任公司分别占40%,30%,30%股权。截至2013年11月5日,嘉实基金已经成功发行了68只基金产品,截至2013年11月5日,嘉实基金公募资产管理规模为2047.20亿元,位列74家基金公司的第4名。


 

基金经理介绍:

    张琦,硕士研究生,8年基金从业经历。2005年7月加入嘉实基金,历任行业研究员、金融地产研究组组长,2011 年3月至今担任研究部副总监,2013年5 月28 日起担任嘉实研究阿尔法股票型基金基金经理。

 

易天富基金对基金经理的评价:


 

历史业绩评价:




 

 

产品优势                

    1、该基金为中国市场首只在基金合同中明确以对冲策略为主要投资策略的混合型基金,通过运用股指期货、融券等工具,尽可能实现对买入股票市场性风险100%的剥离。该基金的投资策略摒弃了公众对对冲基金传统“高风险、高收益、高波动”的形象,采用了众多对冲策略中的低风险策略,即市场中性策略。对冲工具的使用完全是为了剥离权益资产的系统性风险,同时严苛的合同约束也限制了基金多头股票或空头工具的市场性风险暴露。可向稳健型投资者积极推荐该基金

易天富金融研究中心对该基金的评分如下:

设计特点

9.5

基金星级评价

管理能力

9.0

★★★★★

发行时机

8.5

总体评分

9.23

 

    2、产品设计特点:

    1)追求与股市涨跌无关的绝对收益。本基金是中国市场首只以对冲策略为主要投资策略的混合型基金,通过运用股指期货、融券等工具,尽可能实现对股票投资组合系统性风险100%的对冲。海外成熟市场的经验表明,市场中性策略是对冲基金诸多策略中最有效的策略之一。通过对冲股票组合的系统风险来提取股票组合的超额收益,力争实现与股市涨跌无关的绝对收益。


(数据来源:嘉实基、易天富金融基金研究中心整理)

2)10亿规模转户,积累丰富运作经验。嘉实基金早在2008年进行沪深300股指期货的运用的研究,2012年初就已开始管理采用市场中性策略的转户产品(目前规模已达10亿),在股票组合构建和系统性风险方面积累了丰富的经验,为本基金后续运作奠定了基础。

3)发起式及浮动费率,风险共担。本基金由嘉实基金发起设立,发起资金认购本基金的金额不少于1000万元,持有期限不少于3年。本基金采用较低固定管理费加浮动管理费的方式,将基金公司和投资者的利益联接在一起,以便更好的与投资者风险共担,利益共享。

    3、基金公司和基金经理分析:

1)嘉实基金—业绩领先公司,100多名投研集体智慧。本基金汇集嘉实100多名专业投研人员集体智慧构建的股票组合,力争实现相对于沪深300指数的超额收益。嘉实基金管理有限公司是中长期业绩最好的基金公司之一,根据银河排名,截止2012年12月31日,3只基金高居三年期同类型基金第一名。2012年度嘉实囊括《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》共23项殊荣。下图为:2012年度第十届金牛奖基金—嘉实研究精选累计净值增长率走势图(下图仅供参考,不代表本基金未来业绩表现)。


(数据来源:嘉实基、易天富金融基金研究中心整理)

 

    2)资深的基金经理:张琦。硕士研究生,8年基金从业经历。2005年7月加入嘉实基金,历任行业研究员、金融地产研究组组长,2011 年3月至今担任研究部副总监,2013年5 月28 日起担任嘉实研究阿尔法股票型基金基金经理。

    4、股票市场整体分析:该基金为混合型基金,走势与二级市场密切相关。分析目前二级市场行情,过去9个月,A股市场结构性行情演化到极致,科技、传媒和通信(TMT)、医药、环保等新兴行业备受追捧,银行、地产、煤炭有色等传统行业被冷落,在市场处于胶着状态的背景下,如何看待目前的经济状况?市场对于即将召开的十八届三中全会有何期待?未来是否存在风格转换的投资机会?我们认为,三中全会给市场带来进一步放松管制的预期。现阶段,投资占GDP比例太高了,经济的潜在增速在下降,要维持经济增长,就得提高经济的效率,需要提升消费、服务在GDP中的占比。这种经济增长方式单纯依靠政府行政命令不能解决问题,需要发挥经济体中每个个体的能动性,这就需要政府放松管制。现在市场给一些新兴行业很高的估值,就是预期政府会放开管制,会给这些行业带来赚钱的机会。该基金在历史型的党的18届三中全会召开之际发行,市场整体点位又处于一个较低的位置,可谓是选择了一个较好的时机,我们认为,该基金在未来将会拥有一个不错的期望收益,值得稳健的投资者积极参与。

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