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新基点评:景顺长城景颐双利债券A(000385)
手机免费访问 www.cnfol.com  2013年11月12日14:53 基金网 易天富基金研究中心

投资类型

债券型

发行日期

2013-10-30至 2013-11-8

投资风格

二级债基

基金公司

景顺长城基金管理有限公司

基金类型

契约型开放式

基金经理

汝平

募集规模

不少于2亿元人民币

基金托管人

北京银行股份有限公司

投资目标

本基金主要通过投资于固定收益品种,在有效控制风险的前提下力争获取高于业绩比较基准的投资收益,为投资者提供长期稳定的回报。

业绩比较基准

三年期银行定期存款利率(税后)+1.5%

风险收益特征

本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低风险品种,本基金的预期收益和预期风险高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。

投资范围

本基金的投资范围主要为依法发行的固定收益类品种,包括国内依法发行上市的国家债券、金融债券、次级债券、中央银行票据、企业债券、中小企业私募债券、公司债券、中期票据、短期融资券、质押及买断式回购、协议存款、通知存款、定期存款、资产支持证券、可转换债券(含分离型可转换债券) 、银行存款等。本基金同时投资于 A 股股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、权证等权益类品种以及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但需符合中国证监会的相关规定。

(数据来源:景顺长城基、易天富金融基金研究中心整理)

认购费率

金额M(元)

认购费率

M<100万

1.8%

100万≤M<500万

0.9%

M≥500万

每笔 1000 

申购费率

金额M(元)

申购费率

M<100万

2.4%

100万≤M<500万

1.2%

M500

每笔 1000 

 

赎回费率

持有年限

费率

60天以下

0.3%

60天(含)以上

0

管理费

0.4%/年

托管费

0.1%/年

(数据来源:景顺长城基金、易天富金融基金研究中心整理)

易天富基金大师对基金公司评价:

公司简介:景顺长城基金管理有限公司,成立于2003年6月12日;注册资本:1亿元人民币;办公地址:深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第一座21层;股权结构:景顺长城上证券有限责任公司、景顺资产管理有限公司、开滦(集团)有限责任公司、大连实德集团有限公司出资比例分别为49%、49%、1%、1%。截至2013年10月30日,景顺长城基金已经成功发行了32只基金产品,截至2013年10月30日,景顺长城基金公募资产管理规模为570.90亿元,位列74家基金公司的第23名。


基金经理介绍:

    RU PING(汝平)先生,信息网络(金融类)硕士,物理博士。曾担任摩根士丹利投资管理公司投资分析师、执行董事与固定收益投资部投资经理,摩根士丹利华鑫基金公司固定收益投资部副总监、总监兼基金经理等职务。2012 年 10月加入本公司,担任固定收益部投资总监兼国际投资部投资总监;自 2013 年 7月起担任基金经理。具有 17年海内外证券、基金行业从业经验。

 

易天富基金对基金经理的评价:

  


 

历史业绩评价:

   


 

 

产品优势                

    1、以债为主,以股进取。该基金为二级债基,二级债基的特点是以债券投资为基础,通过适度参与股票一、二级市场投资稳中求进。该基金各类资产的投资比例为,投资于债券资产不低于基金资产的80%;投资于股票资产不高于基金资产的20%;现金及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。对比国内二级债基在股市下跌年份表现稳健,在股市上涨年份整体业绩良好。


(数据来源:景顺长城基、易天富金融基金研究中心整理)

    2、景顺长城基金公司整体实力雄厚,2013年股票型基金战绩卓越。景顺长城基金公司投研团队实力雄厚,今年以来,景顺长城内需增长、景顺长城内需增长2号涨幅惊人,最高涨幅接近100%。

景顺长城旗下股票型基金主要表现(截止2013年10月30日)


 

    3、债券市场整体分析:3季度在钱荒,地方债审计风波的影响下,债券市场经历了较大幅度的调整,债券市场整体收益率快速上行。我们注意到,本轮债券市场调整的主要特点是利率品种收益率快速上行,并且以长久期为甚。以10年期国债为代表的长期利率产品收益率,从3.50%一路上行至4.15%。对于信用品种来说,收益率虽然也跟随利率品种上行,但是信用利差反而下降,同时受宏观经济下滑、产能过剩和外部评级下调等因素影响,信用风险的爆发也引起了一波高收益债的调整。不过,目前政策性金融债的收益率已经接近2008年的水平,即过去10年的高点。数据显示,目前5年期金融债收益率大概在4.8%左右,08年顶部也就是4.96%,11年最高水平则为4.68%。而为应对季末资金紧缺局面,央行相应放大公开市场操作。9月24日,央行在公开市场上通过6天逆回购投放880亿元资金,市场紧张情绪稍有缓解。因此,在当前流动性趋紧已经基本告一段落,未来包括金融债在内的利率债,收益率下调,价格上涨可能性更大。当然,美国政府关门引发的债务危机担忧,也是值得一提的。因为一旦债务违约,将使得美国国债利率大幅上行,从而使得其他国家的利率债、信用债利率飙升,造成全球债券市场的动荡。总体而言,我们认为,投资者可以配置国债、金融债等利率债基金、高等级信用债基金,而中低等级信用债基金仍需谨慎,同时,也可关注可转债基金逢低介入的机会。

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