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新基点评:农银汇理研究精选灵活配置(000336)
手机免费访问 www.cnfol.com   易天富基金研究中心

投资类型

混合型

发行日期

2013-10-14 至 2013-11-01

投资风格

中盘型

基金公司

农银汇理基金管理有限公司

基金类型

契约型开放式

基金经理

凌晨

募集规模

不少于2亿元人民币

基金托管人

中国建设银行股份有限公司

投资目标

基金通过扎实、深入的基本面研究,发掘优质上市公司,通过积极主动的投资管理,在有效控制投资风险的前提下,实现基金资产的长期稳健增值。

业绩比较基准

65%×沪深300指数+35%×中证全债指数

风险收益特征

基金为较高风险、较高收益的基金产品。

投资范围

基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,其中:股票投资比例范围为基金资产的0%-95%,除股票以外的其他资产投资比例范围为基金资产的5%-100%。权证投资比例范围为基金资产净值的0%-3%,现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%。

(数据来源:农银汇理基、易天富金融基金研究中心整理)

认购费率

金额M(元)

认购费率

M<50万

1.2%

50万≤M<100

0.8%

100万≤M<500

0.6%

M≥500 

每笔 1000 

  

 

   申购费率

金额M(元)

认购费率

M<50万

1.5%

50万≤M<100

1.0%

100万≤M<500

0.8%

M≥500 

每笔 1000 

 

   

 

   赎回费率

持有期(T)

赎回费率

T<7天

1.5%

7天≤T<30天

0.75%

30天≤T<1年

0.5%

1年≤T<2年

0.25%

T≥2年

0

管理费

1.5%/年

托管费

0.25%/年

(数据来源:农银汇理基、易天富金融基金研究中心整理)

易天富基金大师对基金公司评价:

公司简介:农银汇理基金管理有限公司成立于2008318日,办公地址:上海市浦东新区世纪大道1600号陆家嘴商务广场7层,注册资本:2亿。其中,中国农业银行股份有限公司,Amundi(东方汇理资产管理公司),中国铝业股份有限公司分别占51.67%33.33%15%的股权。截2013716日,农银汇理基金已经成功发行了23只基金产品,截至2013716日,农银汇理基金公募资产管理规模为194.01亿元,位列72家基金公司第43


基金经理介绍:

凌晨先生,英国诺丁汉大学运营管理专业硕士。历任国信证券研究员、农银汇理基金管理有限公司研究员、高级研究员、基金经理助理。

易天富基金对基金经理的评价:

数据不足,暂无评定。

历史业绩评价:

数据不足,暂无评定。

产品优势                

1、该基金为灵活类基金,通过灵活的资产配置和多重策略运用相结合,挖掘优质山水歌hi公司,实现基金资产的长期稳健增值。基金公司农银汇理基金今年以来业绩表现非常突出,基金经理凌晨为第一次管理基金,投资经验上较少,可向激进型投资者积极推荐该基金

易天富金融研究中心对该基金的评分如下:

设计特点

8.0

基金星级评价

管理能力

8.5

★★★★

发行时机

9.0

总体评分

8.3

 

    2、产品设计特点:

1)该基金为混合型基金,整体配置上较为灵活。该基金力争在股票、债券和现金等大类资产的灵活配置与稳健投资下,获取长期、持续、稳定的合理回报。该基金股票投资占基金资产的比例为 0%95%, 处股票以外其他资产投资比例方位为基金资产的5~100%。权证的市值不得超过基金资产净值的 3%;现金以及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%

2)与该基金一样,配置上较为灵活的市场上同类基金也为数不多,截至2013930日,股票仓位为0-95%的混合型基金,市场上共有13只,今年以来发行的有7只。选取市场上成立时间较长的同类型5个基金,从07年的大牛市跨越到12年上涨行情之前的走势,可以发现,在市场下跌的情况下,该类基金都具有较好的抗跌性。考虑到A股市场“牛短熊长”的特性,该类基金由于配置上的灵活,更能取得较好收益。


 

(数据来源:农银汇理基金、易天富金融基金研究中心整理,统计区间2007-10-17~2012-12-04)

3)精选个股,平衡投资。该基金根据宏观经济运行、行业发展状况和市场变化走势情况,对股票、债券及现金资产比例做灵活配置,力求以价值为本、兼顾成长。该基金特别注重个股的精选,主要发挥农银汇理公司优秀的研究团队,通过持续、系统、深入的基本面研究,在结构性行情下挖掘优质个股。

4)良好的团队管理,农银汇理旗下基金今年以来业绩表现突出。公司旗下总监曹剑飞管理的农银汇理行业成长是其中的代表。


(数据来源:农银汇理基金、易天富金融基金研究中心整理,统计时间2008-08-04~2013-06-28)

3、基金公司和基金经理分析:

1)截止2013-10-15,农银汇理基金公司旗下有24个基金产品,资产规模242.28亿元,处于行业中下游水平。该基金为农银汇理基金公司的第十四只偏股型基金产品。纵观农银汇理旗下的偏股型基金,偏股型基金方面,除了指数基金外,其余基金业绩今年以来有较好的表现。特别是农银汇理行业成长,消费主体等,体现了团队的高效水平。

农银汇理基金旗下混合型基金表现(截止2013-10-15)


2)基金经理凌晨,属于新人基金经理,过往没有管理过基金。结合农银汇理基金整体投资风格和团队研究方向。对市场观点,认为三季度宏观经济在一系列微刺激等托底政策作用下企稳,预期中的9月底钱荒和QE3推出并没有发生,市场对十八届三中全会的全面经济体制改革充满预期。市场仍然延续了结构性行情的特征,成长股与主题投资盛行。信息服务、商业贸易、餐饮旅游等行业涨幅居前,而建筑材料、公用事业、采掘等行业跌幅居前。接下来依然坚持结构性行情的投资思路,把握业绩增长的主线,精选估值合理增长确定的消费和科技等成长股,同事基金寻找国有企业改革中蕴藏的投资机会。

4、股票市场整体分析:该基金为混合型基金,走势与二级市场密切相关。市场环境看,过去的三季度,虽然市场流动性趋紧,但是9月底没有出现像6月底那样的钱荒,市场平稳度过了三季度。外围,美联储没有再9月削减QE3规模,这对新兴市场算是一大利好。未来市场依然表现再贱结构性行情上,市场风格轮动难言。结合四季度行情,市场对11月即将召开的十八届三中全会报以较高的预期,希望能释放较多的政策利好。与之对应,宏观经济一直处于稳定复苏状态,PMI已经连续三个月维稳,这对实体经济是利好,有利于接下来上市公司三季报的预增。综合来看,预计后市大盘近期以震荡偏强走势为主。四季度,市场投资机会仍以结构性为主。目前指数处于较低的位置,是偏股型基金建仓的较好时机。考虑到今年农银汇理基金整体表现较好的特性,可以适当参与该基金。

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