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新基点评:招商瑞丰灵活配置(000314)
手机免费访问 www.cnfol.com   易天富基金研究中心

投资类型

股票型

发行日期

2013-10-14至 2013-11-8

投资风格

混合型

基金公司

招商基金管理有限公司

基金类型

契约型开放式

基金经理

吕一凡

募集规模

不少于2亿元人民币

基金托管人

中国银行股份有限公司

投资目标

通过灵活的资产配置和主动的投资管理,拓展大类资产配置空间,在精选个股、个券的基础上适度集中投资,并通过股指期货实现基金资产的套期保值和股票仓位的快速调节,在控制风险的前提下为投资者谋求资本的长期增值。      

业绩比较基准

本基金的业绩比较基准为:60%×沪深 300 指数收益率 + 40%×中债综合指数收益率

风险收益特征

本基金是混合型基金,在证券投资基金中属于预期风险收益水平中等的投资品种,预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金。

投资范围

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的 A  股股票(包括中小板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票)、债券、资产支持证券、货币市场工具、权证、股指期货,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但须符合中国证监会的相关规定。 本基金投资于股票的比例为基金资产的 0%-95%,投资于权证的比例为基金资产净值的%-3%,本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券,股指期货的投资比例遵循国家相关法律法规。

(数据来源:招商基、易天富金融基金研究中心整理)

认购费率

金额M(元)

认购费率

M<100万

1.2%

100万≤M<200万

0.8%

200万≤M<500万

0.5%

M≥500万

每笔 1000 

申购费率

金额M(元)

申购费率

M<100万

1.5%

100万≤M<200万

1.0%

200万≤M<500万

0.6%

M500

每笔 1000 

赎回费率

持有年限

费率

7天以下

1.5%

7天(含)-30天以下

0.75%

30天(含)-1年以下

0.5%

1年(含)以上-两年以下

0.25%

两年(含)以上

0

管理费

1.5%/年

托管费

0.25%/年

(数据来源:招商基金、易天富金融基金研究中心整理)

易天富基金大师对基金公司评价:

公司简介:招商基金管理有限公司成立于2002年12 月27 日,注册地址:深圳市深南大道7088号招商银行大厦28楼,注册资本:2.1 亿元人民币,其中,招商银行股份有限公司,招商证券股份有限公司,ING AssetManagement B.V.(荷兰投资)分别持有33.4%,33.3%,33.3%股权。截至2013年10月15日,招商基金已经成功发行了44只基金产品,截至2013年10月15日,招商基金公募资产管理规模为853.27亿元,位列73家基金公司第17名。


(数据来源:易天富基金研究中心、易天富基金营销辅助分析系统www.ytfjr.com)

基金经理介绍:

    吕一凡,男,中国国籍,经济学硕士。曾任深圳证券交易所综合研究所高级研究员。2000年进入南方基金管理有限公司工作,先后从事研究、产品设计、基金投资等工作,曾任基金开元、基金隆元(南方隆元)、南方高增长基金基金经理,全国社保投资组合投资经理,2013年加入招商基金管理有限公司,现任副总经理兼投资总监、投资决策委员会主席、招商先锋证券投资基金基金经理(2013年6月5日至今),兼任招商资产管理(香港)有限公司董事。

易天富基金对基金经理的评价:

     


历史业绩评价:






产品优势                

     1、招商瑞丰灵活配置  (000314 股吧,行情,资讯,主力买卖)为混合型基金,整体配置上较为灵活,该基金投采取灵活资产配置,主动投资管理的投资模式。在投资策略上,本基金从两个层次进行,首先是进行大类资产配置,在一定程度上尽可能地降低证券市场的系统性风险,把握市场波动中产生的投资机会;其次是采取自下而上的分析方法,从定量和定性两个方面,通过深入的基本面研究分析,精选具有良好投资价值的个股和个券,构建股票组合和债券组合。可向稳健型投资者积极推荐该基金

易天富金融研究中心对该基金的评分如下:

设计特点

8.0

基金星级评价

管理能力

8.5

★★★★

发行时机

9.0

总体评分

8.275

    2、产品设计特点:

    1)该基金整体配置上较为灵活,可以将基金资产的0%-95%投资于股票等权益类资产(其中,权证投资比例不超过基金资产净值的3%),每个交易日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,基金保留的现金以及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。截至2013年3月31日,股票仓位为0-95%的混合型基金,市场上共有11只,今年以来发行的有7只。选取市场上成立时间较长的同类型5个基金,从07年的大牛市跨越到12年上涨行情之前的走势,可以发现,在市场下跌的情况下,该类基金都具有较好的抗跌性。考虑到A股市场“牛短熊长”的特性,该类基金由于配置上的灵活,更能取得较好收益。


(数据来源:招商基、易天富金融基金研究中心整理)

    2)该基金策略优化,投资更加稳健。本基金采取灵活资产配置,主动投资管理的投资模式。在投资策略上,本基金从两个层次进行,首先是进行大类资产配置,在一定程度上尽可能地降低证券市场的系统性风险,把握市场波动中产生的投资机会;其次是采取自下而上的分析方法,从定量和定性两个方面,通过深入的基本面研究分析,精选具有良好投资价值的个股和个券,构建股票组合和债券组合。

    3)从市场的角度看,目前A股市场处于较低位置,考虑过往两次,分别是2005年6月以及2008年10月大盘处于低位,整体的市盈率较低,今天8月30日的行情来看,与上两次有可比性。大盘上涨潜力更大。


    3、基金公司和基金经理分析:

1)招商基金股票研究团队实力雄厚,今年以来,招商基金旗下股票型基金取得了辉煌的战绩,其中招商深证TMT50ETF  (159909 行情,资讯,)年化收益超过50%,涨势惊人,其他多数基金涨幅也超过20%。

招商旗下股票型基金今年以来股票型基金主要表现(截止2013年10月15日)


    2)该基金由基金经理吕一凡管理。吕一凡,男,中国国籍,经济学硕士。曾任深圳证券交易所综合研究所高级研究员。2000年进入南方基金管理有限公司工作,先后从事研究、产品设计、基金投资等工作,曾任基金开元、基金隆元(南方隆元)、南方高增长基金基金经理,全国社保投资组合投资经理,2013年加入招商基金管理有限公司,现任副总经理兼投资总监、投资决策委员会主席、招商先锋证券投资基金基金经理(2013年6月5日至今),兼任招商资产管理(香港)有限公司董事。

    4、股票市场整体分析::该基金为股票型基金,走势与二级市场密切相关。分析目前二级市场行情,过去9个月,A股市场结构性行情演化到极致,科技、传媒和通信(TMT)、医药、环保等新兴行业备受追捧,银行、地产、煤炭有色等传统行业被冷落,在市场处于胶着状态的背景下,如何看待目前的经济状况?市场对于即将召开的十八届三中全会有何期待?未来是否存在风格转换的投资机会?我们认为,三中全会给市场带来进一步放松管制的预期。现阶段,投资占GDP比例太高了,经济的潜在增速在下降,要维持经济增长,就得提高经济的效率,需要提升消费、服务在GDP中的占比。这种经济增长方式单纯依靠政府行政命令不能解决问题,需要发挥经济体中每个个体的能动性,这就需要政府放松管制。现在市场给一些新兴行业很高的估值,就是预期政府会放开管制,会给这些行业带来赚钱的机会。该基金在历史型的党的18届三中全会召开之前发行,市场整体点位又处于一个较低的位置,可谓是选择了一个较好的时机,我们认为,该基金在未来将会拥有一个不错的期望收益,值得稳健的投资者积极参与。

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