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新基点评:国投瑞银策略精选(000165)
手机免费访问 www.cnfol.com   易天富基金研究中心

投资类型

混合型

发行日期

2013-09-09 至 2013-09-25

投资风格

中盘型

基金公司

国投瑞银基金管理有限公司

基金类型

契约型开放式

基金经理

马少章

募集规模

不少于2亿元人民币

基金托管人

中国银行股份有限公司

投资目标

该基金通过对多种投资策略的有机结合,在有效控制风险的前提下,力求实现基金资产的长期稳定增长。

业绩比较基准

沪深300指数×55%+中证全债指数×45%。

风险收益特征

该基金为混合型基金,属于中高风险、中高收益的基金品种,其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金。

投资范围

该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(含中小企业私募债)、中期票据、债券回购、银行存款(包括银行活期存款、银行定期存款、协议存款、大额存单等)、货币市场工具、股指期货、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的规定)。该基金的投资组合比例为:股票资产占基金资产的比例范围为0%-95%,除股票外的其他资产占基金资产的比例范围为5%-100%,其中权证投资比例不高于基金资产净值的3%,每个交易日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,基金保留的现金以及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

(数据来源:国投瑞银基、易天富金融基金研究中心整理)

认购费率

金额M(元)

认购费率

M<100万

1.2%

100万≤M<500万

0.8%

M≥500 万

每笔 1000 元

  

   申购费率

金额M(元)

认购费率

M<100万

1.5%

100万≤M<500万

1.0%

M≥500 万

每笔 1000 元

 

   赎回费率

持有期

赎回费率

1年以内

0.5%

1年以上(含)-2年

0.25%

2年以上(含)

0

管理费

1.5%/年

托管费

0.25%/年

(数据来源:国投瑞银基、易天富金融基金研究中心整理)

易天富基金大师对基金公司评价:

公司简介:国投瑞银基金管理有限公司成立于2002613 日,办公地址:深圳市福田区金田路4028 号荣超经贸中心46 层,注册资本:1亿元人民币,其中,国投信托有限公司,瑞士银行股份有限公司(UBS AG)分别持有51%49%的股权。截至2013年09月01日,国投瑞银基金已经成功发行了33只基金产品,截至2013年09月01日,国投瑞银基金公募资产管理规模为548.46亿元,位列72家基金公司的第21名。



基金经理介绍:

马少章先生,中国籍,上海交通大学管理学硕士,15年证券从业经历。曾任浙商证券有限公司(原金信证券)研究员、投资经理,东吴基金管理有限公司研究员,及红塔证券股份有限公司投资经理。20084月加入国投瑞银基金管理有限公司任研究部高级研究员。200948日起任国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理,201193日起兼任国投瑞银景气行业证券投资基金基金经理,20111213日起兼任国投瑞银新兴产业混合型证券投资基金基金经理。曾于201049日至201192日任国投瑞银沪深300金融地产指数证券投资基金基金经理。

易天富基金对基金经理的评价:



历史业绩评价:







 

产品优势                

1、该基金为灵活配置型基金,通过灵活的资产配置和多重策略运用相结合,抓住经济发展,政策导向和市场行情机会,以追求更好的收益。基金公司国投瑞银基金整体表现优异,可向激进型投资者积极推荐该基金

易天富金融研究中心对该基金的评分如下:

设计特点

8.0

基金星级评价

管理能力

8.5

★★★★

发行时机

8.5

总体评分

8.175

    2、产品设计特点:

1)该基金整体配置上较为灵活,可以将基金资产的0-95%投资于股票等权益类资产(其中,权证投资比例不超过基金资产净值的3%),每个交易日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,基金保留的现金以及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。另外债券仓位为0~100%。市场上同类基金也为数不多,截至2013331日,股票仓位为0-95%的混合型基金,市场上共有11只,今年以来发行的有7只。选取市场上成立时间较长的同类型5个基金,从07年的大牛市跨越到12年上涨行情之前的走势,可以发现,在市场下跌的情况下,该类基金都具有较好的抗跌性。考虑到A股市场“牛短熊长”的特性,该类基金由于配置上的灵活,更能取得较好收益。



2)该基金在股票投资方面灵活运用多种投资策略,再加上债券以及股指期货策略的有效结合。基金经理依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对于宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析,重点关注包括、GDP增速、固定资产投资增速、净出口增速、通胀率、货币供应、利率等宏观指标的变化趋势。将综合运用主题,成长,价值,趋势几个主要投资策略,在自上而下的投资主题分析框架下,结合对行业和企业成长性的基本面研究,追求有远见地、准确地把握经济发展和变更中的个股投资机会。为更好地实现投资目标,基金在注重风险管理的前提下,以套期保值为目的,适度运用股指期货。基金利用股指期货流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点,通过股指期货就本基金投资组合进行及时、有效地调整,并提高投资组合的运作效率。

3)拟任基金经理马少章,过往管理的基金中,国投瑞银稳健增长灵活配置基金,表现优异。2009-4月上任以来,大幅跑赢基准。截止到2013630日,该基金累计净值增长率为69.63%,超越业绩比较基准77.48%,同期上证综指下跌35.58%


4)从市场的角度看,目前A股市场处于较低位置,考虑过往两次,分别是20056月以及200810月大盘处于低位,整体的市盈率较低,今天830日的行情来看,与上两次有可比性。大盘上涨潜力更大。


3、基金公司和基金经理分析:

1)截止2013-09-01,国投瑞银基金公司旗下共有4只混合型基金。近年来,国投瑞银基金在偏股型投资业绩上表现非常突出。在过去的2012,市场波动较大。在12月份行情启动前,整体市场处于下跌情况下,公司依靠优秀的投研能力,在震荡的行情下,有效发挥配置资产能力,旗下的国投瑞银稳健、国投瑞银新兴产业基金都取得了较好的表现。包揽了混合型基金的冠亚军。

国投瑞银基金旗下混合型基金表现(截止2013-09-01)


2)基金经理马少章,先后在浙商证券、东吴基金、红塔证券担任研究员和投资经理。2008年加入国投瑞银基金公司,任研究部高级研究员,先后担任国投瑞银稳健增长、景气行业、新兴产业基金基金经理,104月之后还担任过国投沪深300金融地产指数基金经理。他认为,回顾上半年的行情,可以看出流动性一直保持着比较宽松的状态,直到6月中旬人民银行进行了一次收紧的“测试”,但也只是以此“脉冲”而并不一定代表收紧的趋势。实体经济方面,市场在去年底今年初还沉浸在对政府马上启动改革、经济阶段性复苏的乐观情绪中,银行等板块受到追捧,传统价值股不断被抛弃,而以传媒、环保、医药、电子为代表的新兴产业股票虽然估值不低,但依然不断创出了新高,板块表现分化特征相当显著。基于当前的形势,可以选择配置安防、先进电子制造、医药、品牌消费类个股,以期取得较好的业绩表现。

4、股票市场整体分析:该基金为股票型基金,走势与二级市场密切相关。三季度以来,市场经历了七八月振幅震荡,9月份有望收红,9月初市场一度呈现出风格转换之势,伴随经济数据的逐步向好,短期银行有选股消息的刺激,银行为首的金融股展开了拉升,连续三天上涨,推动了大盘上涨超过百点。然而随着优先股事件被银监会重新审读,而9月份面临流动性收紧,市场观望气氛浓重,上海自贸区的概念消声后,风格轮动难言,创业板依然呈现不断创新高之势。从估值上,两市股指以及沪深300目前处于比较低的水平,大跌的可能性较小。中长期看,市场对11月召开的十八届三中全会寄予了厚望,目前市场普遍认可的观点是,三中全会前后,市场可能会走势一波反弹,9月的上涨或许是这其中反弹的一部分。今年大的市场行情难言,更多还是体现了结构性行情上。从以上可以看出,目前市场机会依然存在,下跌空间有限,潜在的机会更多考验基金经理把握热点和阶段性行情的能力,捕捉行情机会,择时和选股能力。总来来说,目前市场情况下,混合型灵活配置基金机会依然较大。

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