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新基点评:景顺长城景兴信用纯债A(000252)

投资类型

债券型

发行日期

2013-07-25 至 2013-08-14

投资风格

纯债型

基金公司

景顺长城基金管理有限公司

基金类型

契约型开放式

基金经理

汝平佘春宁

募集规模

不少于2亿元人民币

基金托管人

中国建设银行股份有限公司

投资目标

该基金主要通过投资于信用债券类资产,在有效控制风险的前提下力争获取高于业绩比较基准的投资收益,为投资者提供长期稳定的回报。

业绩比较基准

中证综合债券指数

风险收益特征

该基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低风险品种,该基金的预期收益和预期风险高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。

投资范围

该基金的投资范围包括国内依法发行上市的国债、金融债券、次级债券、中央银行票据、企业债券、中小企业私募债券、公司债券、中期票据、短期融资券、可分离交易可转债的纯债部分、质押及买断式回购、协议存款、通知存款、定期存款、资产支持证券等金融工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益证券品种(但须符合中国证监会的相关规定)。

(数据来源:景顺长城基、易天富金融基金研究中心整理)

认购费率

金额M(元)

认购费率

M<50万

0.6%

50万≤M<200万

0.3%

200万≤M<500万

0.1%

M≥500 

每笔 1000 

申购费率

金额M(元)

申购费率

M<50万

0.8%

50万≤M<200

0.4%

200万≤M<500

0.2%

M≥500 

每笔 1000 

赎回费率

持有年限

费率

30天以下

0.3%

30天(含)-1年以下

0.1%

一年(含)-两年以下

0.05%

两年(含)以上

0

管理费

0.6%/年

托管费

0.2%/年

(数据来源:景顺长城基、易天富金融基金研究中心整理)

易天富基金大师对基金公司评价:

公司简介:景顺长城基金管理有限公司,成立于2003612日;注册资本:1亿元人民币;办公地址:深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第一座21层;股权结构:景顺长城上证券有限责任公司、景顺资产管理有限公司、开滦(集团)有限责任公司、大连实德集团有限公司出资比例分别为49%49%1%1%。截至2013729日,景顺长城基金已经成功发行了29只基金产品,截至2013729日,景顺长城基金公募资产管理规模为462.91亿元,位列72家基金公司的第24名。


基金经理介绍:

汝平先生,信息网络(金融类)硕士,物理博士曾担任摩根士丹利投资管理公司投资分析师、执行董事与固定收益投资部投资经理,摩根士丹利华鑫基金公司固定收益投资部副总监、总监兼基金经理等职务。2012年10月加入本公司。具有17年海内外证券、基金行业从业经验。

佘春宁先生,经济学博士。曾任职于中国人民银行深圳特区分行、国家外汇管理局深圳分局深圳外汇经纪中心,也曾担任大鹏证券资金结算部资金经理、招商基金固定收益投资部分析师和基金经理等职务。2010 年 9 月加入本公司,自2011年3月起担任基金经理。具有 13年证券、基金行业从业经验。

易天富基金对基金经理的评价:



历史业绩评价:









产品优势                

1、该本基金主要投资于国内依法发行上市的国债、金融债券、次级债券、中央银行票据、企业债券、中小企业私募债券、公司债券、中期票据、短期融资券、可分离交易可转债的纯债部分、质押及买断式回购、协议存款、通知存款、定期存款、资产支持证券等固定收益类金融工具。拟任双基金经理汝平和佘春宁,两位基金经理均有超过10年的证券从业经验,投资风格稳健。可向稳健型投资者积极推荐该基金

易天富金融研究中心对该基金的评分如下:

设计特点

8.0

基金星级评价

管理能力

8.5

★★★★

发行时机

8.0

总体评分

8.2

    2、产品设计特点:

1)纯债基金,收益稳定。本基金是一只纯债基金,不直接投资股市,对股票市场波动不敏感。专注固定收益投资,努力发挥此类资产相对稳健、风险较低的特点,收益相对稳定,适合追求低风险的投资者。


 2)专注信用债,增强收益。本基金对信用债券的投资比例不低于非现金基金资产的80%。信用债的收益率好于国债、央行票据等利率品种,但风险也较高。

3)严格的风险控制。基金经理关注宏观经济和货币政策对债券市场的影响,同时深入运用量化模型来指导投资建议,在操作上借鉴海外对风险有更严格的控制流程,坚持稳健投资的原则,在收益性、流动性、安全性之间寻求最佳平衡,注重长期的稳定收益。

3、基金公司和基金经理分析:

1)景顺长城基金公司旗下有29基金产品,资产规模462.91亿元,处于行业前列。目前旗下有多只固定收益类产品,覆盖了国内固定收益类的主要产品,包括一级债基、二级债基、纯债基金等。

景顺长城基金旗下债券型基金收益表现


2)基金经理优秀,过往业绩显著。景顺长城景兴信用纯债基金的拟任基金经理为汝平和佘春宁,汝平目前担任景顺长城固定收益投资总监,具有17年海内外固定收益投资经验。佘春宁为经济学博士,亦是资深基金经理,具有13年从业经验。两位基金经理均有超过10年证券从业经验,融合汝平先生的海外债券投资管理经验,对债券市场理解深刻,过往业绩表现稳定。

基金经理佘春宁管理的景顺长城优信增利基金自成立以来,业绩稳定,如图:



4、债券市场整体分析:

  预计未来几个月,GDP增速可能继续下行,央行将出台一系列的措施保增长。从货币政策上看,央行或将交替使用降息和降准以刺激经济增长。而且未来降息和降准的次数和幅度或将大于此前市场的预期。这将在两方面支撑债市的上涨行情,一方面,随着市场资金面渐趋宽松,债券的需求将增加;另一方面,降息将使市场利率曲线下移,促使债市的进一步上扬。因此,近阶段或许是逐步建仓债市的一个良好时机。总体来看,季末过后,市场资金面重回宽裕,支撑债市在短期内稳步上扬。而基本面和政策面的利好将使债市在中长期内维持牛市格局。高收益率的信用债,未来的涨幅有望强于债市的整体涨幅。同时部分触及回售条款的可转债也存在一定的投机机会,值得关注。

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