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德圣基金仓位周报:偏股基金仓位继续上升
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  市场动态:大涨之后动能趋弱 短期市场还需谨慎

  在上周4大涨过后,市场略显疲弱,上涨动能明显趋弱,2000点上的震荡反复成为本周股市基本走势。7月15日,在6月、半年度重要宏观数据公布,无论是GDP、工业增加值等数据均在市场预期内,因而市场反应相对平淡,走出连续两天的小阳行情,但周3、4则出现明显下跌走势,资金面趋紧以及短期利好消化后,市场也缺乏明显上行动力随之走跌。整体来看,上周周期行业、蓝筹股的上涨仅为脉冲行情,缺乏实质利好支撑,因而本周市场仍旧呈现成长股的结构行情。短期来看,股市仍缺乏上涨动能,结构性行情演绎为主,投资者还需谨慎为上。

  基金仓位动向:低仓基金补仓忙 集体加仓显积极

  继上周快速加仓后,在本周股市震荡为主,上涨动能趋弱的环境下,除个别激进型小规模基金减仓外,基金并未偏于谨慎,且集体加仓一致性更为明显。其中,偏股型基金平均加仓幅度1.5%左右,且重仓基金数量增幅较大,轻仓基金大幅减少。基金集体积极心态透视出对阶段市场的相对乐观的投资情绪。阶段来看,风险控制的必要性已远小于结构性收益的重要性。

  各类基金仓位:偏股基金仓位继续上升

  偏股基金仓位动向:7月18日仓位测算数据显示,偏股方向基金本周仓位继续上升,各类基金主动加仓明显。偏债基金仓位动向:本周偏债投资方向的基金股票仓位轻微上升,相较上周谨慎减仓后,债券基金在本周震荡市场下调仓仍显谨慎,并未出现冒进加仓趋势。规模基金仓位动向:从不同规模划分来看,三种规模的偏股方向基金股票仓位整体增加,但是小规模加仓幅度明显大于大基金,凸显震荡市场下的灵活特点,而错失上周反弹也导致本周震荡市场下,小基金加仓略显积极。分公司仓位操作动向:本周小公司加仓速度和幅度明显强于大公司,且前期仓位较低的公司旗下混合型基金加仓迅猛,大有恐要错失反弹行情的迫切心理,结构性调增仓位成基金首选策略,但一些擅长做波段操作的小公司其减仓的速度也十分之快,这与其以往激进的操作风格相关。

  一周基础市场洞察:大涨之后动能趋弱 短期市场还需谨慎

  在上周4大涨过后,市场略显疲弱,上涨动能明显趋弱,2000点上的震荡反复成为本周股市基本走势。7月15日,在6月、半年度重要宏观数据公布,无论是GDP、工业增加值等数据均在市场预期内,因而市场反应相对平淡,走出连续两天的小阳行情,但周3、4则出现明显下跌走势,资金面趋紧以及短期利好消化后,市场也缺乏明显上行动力随之走跌。整体来看,上周周期行业、蓝筹股的上涨仅为脉冲行情,缺乏实质利好支撑,因而本周市场仍旧呈现成长股的结构行情。短期来看,股市仍缺乏上涨动能,结构性行情演绎为主,投资者还需谨慎为上。

  一周基金仓位动向:低仓基金补仓忙 集体加仓显积极

  继上周快速加仓后,在本周股市震荡为主,上涨动能趋弱的环境下,除个别激进型小规模基金减仓外,基金并未偏于谨慎,且集体加仓一致性更为明显。其中,偏股型基金平均加仓幅度1.5%左右,且重仓基金数量增幅较大,轻仓基金大幅减少。基金集体积极的心态透视出对阶段市场相对乐观的投资情绪,尤其是在6月宏观数据公布后,来自基本面的负面因素有所减弱,提升基金波段投资信心,而对中报行情的预期虽然谨慎,但基金仍积极布局,参与个股机会为主。本周加仓基金以混合型基金为主,这些基金多是前期仓位相对较低,本周积极补仓,成为加仓主力。而本周基金集体加仓显示其对波动操作的积极心态,阶段来看,风险控制的必要性已远小于结构性收益的重要性。

  偏股基金仓位动向:7月18日仓位测算数据显示,偏股方向基金本周仓位继续上升,各类基金主动加仓明显。可比主动股票基金加权平均仓位为83.85%,相比前周上升1.18%;偏股混合型基金加权平均仓位为76.94%,相比前周上升1.67%;配置混合型基金加权平均仓位74.59%,相比前周上升2.01%。测算期间沪深300指数下跌3.50%,仓位主动增加明显(图表2)。

  偏债基金仓位动向:本周偏债投资方向的基金股票仓位轻微上升,相较上周谨慎减仓后,债券基金在本周震荡市场下调仓仍显谨慎,并未出现冒进加仓趋势。其中,保本基金加权平均仓位9.43%,相比前周增仓0.39%;债券型基金加权平均股票仓位8.97%,相比前周升0.06%%;偏债混合型基金加权平均仓位19.09%,相比前周降0.31%(图表2)。

  规模基金仓位动向:从不同规模划分来看,三种规模的偏股方向基金股票仓位整体增加,但是小规模加仓幅度明显大于大基金,凸显震荡市场下的灵活特点,而错失上周反弹也导致本周震荡市场下,小基金加仓略显积极。三类偏股方向主动型基金中,大型基金加权平均仓位82.81%,相比前周上升0.45%。中型基金加权平均仓位80.33%,相比前周上升2.00%。小型基金加权平均仓位80.99%,相比前周上升1.82%(图表3)。

  加减仓数量分布:从具体基金来看,本周加仓基金仍明显多于减仓基金,且85%以上重仓基金增加明显,本周基金呈现明显的一致行动集体加仓特点。扣除被动仓位变化后,105只主动增持幅度超过2%,其中30只基金主动增仓超过5%。而与此同时,6只基金主动减仓幅度超过2%,其中1只基金主动减仓超过5%。

  重仓基金区间分布:高仓位基金占比大增,而低仓位区间的基金锐减,凸显基金整体积极的投资态度。其中,重仓基金(仓位>85%)占比39.03%,相比前周大幅增加6.20%;仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比34.02%,占比减少0.49%;仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为13.30%,占比微降-0.10%;仓位较轻或轻仓基金占比15.59%,占比降低5.62%。

  分公司仓位操作动向:本周小公司加仓速度和幅度明显强于大公司,且前期仓位较低的公司旗下混合型基金加仓迅猛,大有恐要错失反弹行情的迫切心理,结构性调增仓位成基金首选策略,但一些擅长做波段操作的小公司其减仓的速度也十分之快,这与其以往激进的操作风格相关。前者如华商、新华、诺安、万家等公司旗下基金表现最为明显,中型公司如泰达、富国等旗下的混合型基金部分由积极加仓,大公司的仅嘉实、南方等旗下部分低仓基金加仓略积极,华夏、博时等公司在上周已经加仓较快,本周明显趋于谨慎。本周减仓迅猛的基金较少,仅华富、申万等公司旗下基金为少数减仓幅度最大的产品,其一向积极的操作风格倒也不难理解其快增快减的仓位操作。

  



  



  



  

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