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众禄解读基金二季报:小幅降低仓位 关注消费成长
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  截至2013717日,24家基金公司披露了2013年二季度报告。纵观176只开放式主动偏股型基金2013年二季报,较多基金认为,后市在经济弱复苏且缺乏大规模经济刺激政策的背景下,A股市场难有整体性机会,传统周期板块的趋势机会难觅、而符合经济转型升级导向的成长行业仍是值得重点关注的投资板块,周期与成长冰火两重天的结构分化格局料将延续,基金将继续重点关注跨周期的成长性行业的投资机会,同时,考虑到三季度流动性环比收紧、上市公司中报披露、IPO重启等因素,成长股也将面临到去伪存真的过程,集中精力研判企业投资价值、精选优质个股是基金实现良好业绩的最重要途径之一;与此同时,面对已经大幅上涨、估值较高的创业板,不少基金也表示,尽管持有看好成长行业投资价值的观点,但对创业板后期有所调整的可能性也保持警惕,此外,也有少量基金表明,考虑到存在政策小幅放松、下半年经济数据环比改善的可能性,传统周期行业也可能出现一些阶段性机会,基金将适当波段参与。

  以下,本文将从大类配置、行业配置、股票配置三个角度解析2013年开放式主动偏股型基金二季度报告:

  ·大类配置:小幅降低仓位 应对6月暴跌

  ·行业配置:重仓消费成长 继续大减金融

  ·股票配置: 关注消费 关注成长

  一、大类配置: 小幅降低仓位 应对6月暴跌

  根据2013年基金二季报数据,176只主动股票型、混合型基金整体上小幅减仓,相比2013年一季度时,主动偏股型基金股票仓位均值下沉2.39%,两者各自的2013年二季度末股票仓位水平均低于最近三年来的平均水平。

  114只主动股票型基金二季报平均股票仓位为81.06%,较2013年一季报下降2.19%,低于近三年以来均值1.53%%,其中,111只公布了2013年一、二季报的主动股票型基金中,有36.94%不同程度加仓、有63.06%不同程度减仓;62只混合型基金二季报平均股票仓位为66.45%,较2013年一季报下降2.86%,低于近三年以来均值3.27%,其中,61只公布了2013年一、二季报的混合型基金中,有32.79%不同程度加仓、有67.21%不同程度减仓。172只公布了2013年一、二季报的开放式主动偏股型基金中,加仓超过10%的基金共计10只,占基金总数的5.81%;减仓超过10%的基金共计24只,占基金总数的13.95%

  从股票仓位数据可见,随着A股市场6月份的暴跌,不少主动偏股型基金都选择了减仓来降低自身所承受的市场风险。对于2013年三季度的大类资产配置策略,多数主动偏股型基金都将关注的重点放在了如何把握结构性机会、如何精选个股之上,而对于如何调整股票仓位则并未有过多提及,积极的大类资产配置策略并非是基金最重要的投资策略。


 

  表12013年二季度开放式主动偏股型基金加、减仓前五

  主动股票型基金加、减仓前五

  证券名称

  加仓力度

  二季度股票仓位

  证券名称

  减仓力度

  二季报股票仓位

  兴全合润分级

  +16.12%

  79.91%

  天弘周期策略

  -27.81%

  67.14%

  信达澳银产业升级

  +14.45%

  90.77%

  中银中小盘成长

  -26.58%

  62.66%

  泰信发展主题

  +12.24%

  80.20%

  信诚优胜精选

  -24.09%

  69.67%

  泰达宏利稳定

  +11.75%

  76.69%

  泰达宏利领先中小盘

  -19.67%

  71.63%

  银华中小盘精选

  +10.89%

  90.96%

  中欧新趋势

  -17.77%

  73.17%

  混合型基金加、减仓前五

  证券名称

  加仓力度

  二季报股票仓位

  证券名称

  减仓力度

  二季报股票仓位

  天弘精选

  +29.55%

  80.19%

  泰达宏利风险预算

  -33.35%

  16.26%

  泰信优势增长

  +18.65%

  78.73%

  天治趋势精选

  -28.20%

  46.35%

  泰达宏利品质生活

  +14.06%

  77.13%

  天治品质优选

  -24.62%

  64.48%

  新华泛资源优势

  +12.95%

  54.26%

  益民创新优势

  -22.31%

  60.97%

  招商优势企业

  +7.89%

  59.30%

  中欧新蓝筹

  -18.27%

  60.79%

  数据来源:众禄基金研究中心

  注:基金样本为2013717日之前(含)公布了2013年一、二季报的开放式主动偏股型基金

  从基金加减仓的角度来看,172只发布了2013年一、二季报的开放式主动偏股型基金中,61只基金不同程度加仓,占比35.47%,其中,加仓幅度≥20%的基金占比0.58%20%>加仓幅度≥10%的基金占比5.23%10%>加仓幅度≥0%的基金占比29.65%111只基金不同程度减仓,占比64.53%,其中,减仓幅度≥20%的基金占比4.07%20%>减仓幅度≥10%的基金占比9.88%10%>减仓幅度≥0%的基金占比50.58%。从加减仓的情况看,相比2013年一季度,加仓基金数量比重降低、加仓力度都有所减弱,减仓基金数量比重提升、减仓力度有所增强,2013年二季度里,主动偏股型基金减仓应对市场暴跌的迹象还是比较明显。

从基金股票仓位水平的分布来看,176只发布了二季报的开放式主动偏股型基金中,股票仓位≥90%的基金占比13.07%90%>股票仓位≥80%的基金占比30.11%80%>股票仓位≥70%的基金占比28.98%70%>股票仓位≥60%的基金占比18.75%60%>股票仓位的基金占比9.09%。相比2013年一季度,2013年二季度主动偏股型基金的股票仓位重心明显下沉。

 

 

 

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