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何震:用“核心卫星策略”管理股票

来源:中国基金报    作者:刘梦   2014-09-22 08:10:07
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  “我的投资策略是‘核心卫星策略’,‘核心’是太阳系中的太阳,‘卫星’是太阳系中其他行星。我们组合里50%-60%的仓位用于中长线持有核心的股票,30%-40%的仓位会结合市场热点做一些短线的操作。”上海汇利资产的基金经理何震对记者说。
  不管是 “太阳”,还是 “行星”,都精选自“太阳系”——朝阳行业。汇利资产旗下的组合极少买入传统制造业的低估值大盘蓝筹股,而偏好新兴产业的成长股。何震钟爱的“太阳系”股票池中多为非周期性行业,其中包括医药、新能源、TMT、节能减排,以及小部分的机械板块股票。
  何震曾有多年的公募基金管理经验,2008年发起成立上海汇利资产。作为公司总经理兼投资总监,何震管理着多只基金,其中,2008年7月成立的汇利优选一期截至2014年8月29日的净值增长率达到149.24%,汇利优选二期净值增长率也达到94.96%。
  何震坦言,在自己管理的组合中,中长线持有的股票对业绩贡献更大,短线操作虽然能挣快钱,但也有亏损的风险。“假设大盘下跌200点,再好的股票也会跟着下跌,客户会承压,此时市场热点股票往往能挣钱。而假设核心股票上涨,持有的卫星股票下跌,我斩仓的时候也不会那么心疼。”
  何震告诉记者,精选个股主要有四个逻辑:第一,个股所在行业的天花板要高;第二,有好的管理团队;第三,有好的商业模式、核心竞争力,能稳定地赚钱;第四,保持一定的成长速度。四者叠加选取的个股,把握性会比较高。
  尽管私募基金经理的投资理念大同小异,但业绩却千差万别。何震认为,每个人对市场和个股的判断都有偏差,关键在于体会市场主流资金对个股的趋势判断。从前,公募基金是市场的绝对主力,但现在市场的风险标更加多元化,包括QFII、产业资金、保险资金、公募基金、券商资管,以及个人大户等等。
  “要确定自己的能力圈,知道自己擅长什么不擅长什么,擅长的会逐渐形成可复制的盈利模式,不擅长的要规避风险。十几年下来,无论在什么样的市场环境,都可以赚钱。”何震对记者说。
  (刘梦)

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