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杨玉山:选股票要业绩说话

来源:中国基金报    作者:应尤佳   2014-09-22 08:10:07
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  杨玉山是个“80后”,但看上去又与这个群体很不一样。他没有什么特别的爱好,只是全身心地扑在投资事业上。“我们这种人没法发展兴趣爱好。”杨玉山说,“做投资的一天24小时,连做梦的时候都在想着投资。我除了投资,别的也不会做。”
  他保持着80后少有的保守的生活习惯,很少上网聊天,几乎不使用QQ,喜欢一个人安安静静地埋头做研究,而当研究出了成果,才会显出年轻人的喜悦。
  过去三年,杨玉山的业绩一直保持稳定的增长。杨玉山主要的关注点在消费与医药领域,他觉得这些领域内有比较多的超越周期的真正的好股票。他目前的投资组合中,医药股占到了4成。“也许是因为我的公募背景,在投资中,我始终偏重价值判断。我一定要投资那些我觉得有价值的、有安全边际的、未来有成长空间的股票。”
  除了熟悉的消费、医药领域外,其实杨玉山的关注点很多,他会关注几乎所有互联网公司,但是却很少出手买此类个股。“优秀的互联网公司大多在美股、港股上市,国内几乎没有真正一流的相关标的。我不愿意投资那些只有概念而没有实在业绩的公司,但是对这个领域本身我很看好,因此我一直都在持续关注。”杨玉山说。
  除此之外,杨玉山还特别关注高端装备制造业,他觉得这个行业里面正在涌现不少有实实在在业绩支撑的好公司。他强调,虽然行业好坏是他投资股票非常重要的关键点,但是公司本身的质地与价值,才是最终让他做出决策的根本理由。
  不过,杨玉山有如此稳定的业绩也不是一蹴而就的。2009年,他加入理成资产之后,2010年就取得了非常好的投资业绩。但是2011年,他业绩不佳。“当时整个市场处于下行通道。”杨玉山告诉记者,“可是私募不比公募,我们要求的是绝对收益,如果出现资产缩水,客户是很不满意的。”
  那段时间,杨玉山压力很大。“净值缩水后,难免会有客户产生质疑。被人质疑的滋味是很不好受的。”杨玉山说。但是,这一经历对杨玉山来说非常重要,他从此建立起严格的止损标准。
  “在公募的时候,对止损的概念比较模糊。但是现在我已经非常明确地设置了止损线。追求绝对收益与追求相对收益是很不相同的。”杨玉山告诉记者。
  那么在自己看好的领域受市场冷落的时候,如何保证投资业绩呢?杨玉山告诉记者,他会根据自己投资品种的波动进行波段操作,但是他只做大波段,即依靠自己对行业起伏、公司业绩波动的判断进行高抛低吸,降低持仓成本、平滑业绩波动。
  “自从严格止损之后,我管理的资产基本上就没有再经历重大的波动了。”杨玉山说。
  (应尤佳)

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