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华泰柏瑞张慧:创新与升级驱动未来经济增长
手机免费访问 www.cnfol.com  2014年03月31日 14:04 基金网 股市动态分析
  与“创新升级”有关的产品推出,总是能引起市场的关注。“中国经济正进入转型与升级的关口,创新与升级是未来中国经济增长的驱动力。” 华泰柏瑞创新升级混合基金拟任基金经理张慧指出。

  作为曾经的新财富电子行业最佳分析师第三名,张慧在TMT领域研究颇有建树,因为良好的投研业绩连续三年被华泰柏瑞评为公司优秀员工。此次,华泰柏瑞将发行以TMT行业及相关产业创新升级为主题的混合型基金,张慧将出任该基金的基金经理。

  “过去中国的增长主要是依赖生产要素的积累,低人力成本和廉价投资大量导入。快速成长的背后伴生了一系列问题,诸如环境污染、贫富分化、内需疲弱、高杠杆、产能过剩等。”张慧如是说,“由人口红利、投资、对外贸易推动经济增长的模式将不复存在,未来经济增长将主要依靠人力资本、创新和制度改革来拉动。中国技术创新日趋活跃,研发投入占GDP之比在发展中国家已经较高。居民消费存在提升空间,80后、90后将开启‘大众消费’的纪元,伴随‘需求升级’而来的对品牌和娱乐的追求将带来相关行业的大繁荣。”

  这一点在发达国家的数据中也得到了验证。日本转型期间,在居民整体支出中,以医疗、教育、娱乐、通讯和交通等为代表的服务业消费增长最为明显。而标普500股指权重股构成变迁则很好地反映了美国产业结构的变迁:在经济转型与结构调整背景下,新兴产业加消费的市值占比不断上升。

  资料显示,华泰柏瑞创新升级混合基金以30%-95%的资产灵活投资于股票,其中投资于创新升级主题相关的上市公司股票不低于非现金基金资产的80%,很好地契合了这一时代特征,将有助于投资者把握投资机遇。

  展望全年,张慧表示,“自下而上精选个股仍将是2014年较好的投资方法和获取超额收益的手段,坚持投资处于快速成长期的企业,寻找穿越周期的公司。从配置上,将以成长和消费龙头股为基础配置,以主题投资增加弹性。核心是寻找‘新蓝筹’和‘新周期’。在利率市场化的背景下,总体配置方向是下游消费品和轻资产公司。TMT板块依然是2014年热点纷呈的一个板块,但分化会比2013年更大,选股的难度和结果的差异性会变大。”
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