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分析师荐基:要么买政策 要么买成长
手机免费访问 www.cnfol.com  2014年03月11日 11:01 大众证券报 
  上周中国基金总指数上涨0.03%,上证基金指数下跌0.15%。风格上看,大盘、价值风格走低,小盘风格指数上涨1.36%,涨幅最大。在对后市基金品种的推荐上,分析师们在对“政策主题”类基金的推荐上产生了分歧。

  QDII基金表现最优

  上周,改革热情推动受益板块走高,股票型基金成功扭转上周跌势,平均净值增长0.29%;债市转跌,导致债券型基金本周则止涨转跌,平均净值下降0.13%。海外方面,美国就业数据好于预期,美股走高,带动QDII基金平均净值增长0.63%,成为本周表现最好的一类基金品种。

  其中,596只主动型偏股基金中349只上涨,平均净值上涨0.27%。在统计的70家基金公司中有46家上涨,其中,财通基金旗下2只偏股型基金平均净值上涨3.64%,涨幅居首;纽银梅隆西部基金旗下2只偏股型基金平均净值下跌1.66%,跌幅最深。风格指数中,大盘、价值风格走低,其余风格指数攀升,小盘风格指数上涨1.36%,涨幅最大。

  普通股票型基金方面,370只主动型股票基金有227只净值增长,平均净值增长0.29%,其中财通可持续发展主题净值上涨5.65%,而上投摩根新兴动力净值缩水3.49%。

  指数型基金方面,209只被动指数型基金平均净值下跌0.08%,36只增强指数型基金平均净值下跌0.21%,5只商品型基金平均净值上涨0.93%。股票指数型基金平均净值下降0.08%,其中信诚中证800金融净值缩水1.53%,而国泰国证房地产净值上涨3.25%。

  混合型基金方面,158只偏股混合型基金平均净值上涨0.26%,36只平衡混合型基金平均净值上涨0.16%,22只偏债混合型基金平均净值下跌0.07%。混合型平均净值增长0.20%,其中浦银安盛战略新兴产业净值上涨3.49%,而上投摩根成长动力净值缩水2.79%。

  此外,债券型基金平均净值下降0.13%,其中工银瑞信增利分级净值缩水7.04%,而建信转债增强C净值上涨1.17%。货币市场基金平均7天年化收益率回落至4.867%,仍高于五年定期存款利率(4.75%),中银理财30天B以12.4%的7天年化收益率居首。

  QDII基金平均净值增长0.63%,其中博时大中华亚太精选净值上涨4.77%,而嘉实恒生中国企业净值缩水1.92%。

  截至2014年3月7日,19只传统封基平均折价率由上期末的7.44%小幅扩大至7.47%,仍处于较低水平,显示投资者对后市并不悲观。传统封基折价幅度明显分化,即将封转开的基金折价收窄,而封闭期仍较长的基金折价率处于高位,传统封基占据了折价率的前五名中的两席,折价率均超14%,其中申万菱信深成收益折价23.53%,幅度最大;申万菱信深成进取溢价率仍最高,为240.67%,由于基金杠杆的上升,溢价率较前期有所提高。

  基金经理趋于谨慎

  基金仓位方面,截止到今年3月7日,观测范围内的全部偏股型基金平均仓位较上期下降0.55个百分点至77.11%,其中股票型基金平均仓位下降0.51个百分点至80.69%,混合型基金平均仓位下降0.63个百分点至69.87%,主动型偏股基金仓位出现小幅回落,显示基金经理变得比较谨慎。

  与上期末相比,就整体仓位而言,传统前七大基金公司本期仓位“二升五降”,其中易方达基金本期仓位上升0.98个百分点至85.09%,升幅最大;南方基金本期仓位下降0.91个百分点至70.36%,降幅最大。观测范围内的70家基金公司中,19家仓位上升,其中有6家增仓幅度超过1个百分点;仓位下降的有50家,其中24家减仓幅度超过1个百分点。

  “政策主题”推荐现分歧

  与上周不同的是,本周分析师们在推荐后市基金品种时,“政策主题”不再受到一边倒式的推荐。

  上海证券分析师仍然保持着对政策性机会的热衷,他们“建议投资者短期内保持相对乐观态度,立足于改革和创新主线,积极关注国企改革、节能环保、高端装备制造、公用事业等受益政策推动的主题性机会。”基于这一判断,在选择基金时,他们建议以蓝筹基金为主、成长基金为辅,“核心配置具备估值优势的蓝筹类绩优基金,把握确定性收益。”

  但华泰证券分析师则认为“政策主题的投资热度将逐步降温”,其理由是:国内各项经济数据持续疲软,供需双降,通胀数据继续下行,一季度经济回落几无悬念。因此,华泰证券认为,短期里驱使大小盘风格转换的条件未见成熟,出现大股票表现显著好于小股票的概率相对较小,市场风格会转而继续追逐小市值公司的潜在成长机会。

  谈到“成长概念”,去年以来一直是股市热捧的对象。本周,国金证券表示继续长期看好优质成长风格的基金,并预期“短期内与之相关的石油化工、电信、电力、汽车、化工、机械设备、医药生物等多个板块及个股投资机会将会涌现。”

  申银万国和民生证券分析师的观点相对谨慎,其中,申银万国分析师建议适量底仓持有医药板块,民生证券则建议优选资产配置能力与折价优势兼备的品种,认为“随着封基整体的存续期限越来越短,7%实为较为合理的折价区域,但短期内仍会有一定反复。”他们建议投资者重点关注隐含收益优势明显、中长期资产配置能力突出的基金品种,推荐基金同益、基金汉盛、基金裕隆。
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