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中邮基金周克:基金业创新应立足于投资根本
手机免费访问 www.cnfol.com  2014年01月27日 11:33 证券时报网 周克
  
中邮基金周克:基金业创新应立足于投资根本
周克


  周克称,今年爆发中国式经济危机的风险很大,但即便爆发危机,中国也可以控制得住。从更长远的角度讲,寻找未来3到5年乃至10年中国经济的核心竞争力,是当务之急。

  证券时报记者 孙晓霞

  2013年上证综指累计下跌6.75%,深证成指大跌10.91%。在1358只成立超过1年的基金中,中邮创业基金旗下8只基金均为投资者创造了正回报,且旗下所有产品净值收益率均属上半区。其中,中邮战略新兴产业基金以全年80.38%的收益率位列全市场基金产品榜首,中邮稳定收益债券基金以5.38%的收益率位列中长期纯债基金的第一名。2013年中邮基金整体业绩提升的原因是什么?2014年中国经济的机会和挑战各在哪里?证券时报记者就相关问题采访了该公司总经理周克。

  改革不可能一蹴而就

  证券时报记者: 肖钢主席上任中国证监会以来,针对资本市场采取了一系列改革措施,您对这些措施如何看?

  周克:首先,中国现在面临着改革、产业升级以及未来经济的核心竞争力问题,一定不是在短时间之内可以完成的;第二,任何改革都不可能一步到位,不是每一步改革我们都能走对,这一点,市场人士要给予充分理解。各行各业的改革都有相似的地方,没有哪些政策刚推出来的时候不被炒作的,只有等短期炒作过去,才可以看到政策的真正效果。改革,应该是中国面临的中长期工作。我们可以看到,新政府现在所有政策都是以民生为主,包括对一些高耗能、高污染行业的调整。

  证券时报记者:您如何看待目前市场上普遍担忧的债券危机?

  周克:单在地方债这个问题上,我觉得目前状况还好。第一,中国这些发债企业绝大部分资质还是不错的,大部分企业经过这么多年改革洗礼,债务危机爆发的潜在风险并不大;第二,虽然地方政府有债务问题,但并不意味着中央政府债台高筑,中央政府是有处理债券问题的空间的。

  证券时报记者:您对实体经济领域企业盈利水平逐渐下行但利率却不断攀升的状况如何看?

  周克:通常这是爆发经济危机前很重要的现象,这更是2014年我比较担心的问题。但我认为,即便在一定程度上爆发中国式经济危机,由于家底够厚,中国也能控制住。从更长远角度讲,寻找未来3到5年乃至10年中国经济的核心竞争力,是当务之急。

  证券时报记者:您认为未来中国经济的发展机遇和风险各在哪里?

  周克:风险方面,我已经说过了,担心中国式经济危机的爆发。现在支撑国内生产总值(GDP)的行业里,我认为至少房地产必须要稳住,中国经济才可能平稳着陆,既不能让房价高企,也决不能让房价高落,需要给房地产一个出路,例如大力发展养老地产。随着中国已经步入老龄化社会,养老地产产业可能是中国现时期做投资拉动最能短时间见成效的行业,但这涉及到国家的立法和政策的支持。

  机遇方面,我认为,未来3到5年寻找到核心竞争力,是一定难度的。虽然,经过这么多年的发展,我们的家底逐渐增厚,但产业的基础仍然相对薄弱,大部分企业都没有在自主知识产权方面取得突破。没有自己的高科技领域,这是非常令人担忧的。而机遇恰恰存在于那些有中国特色但没有形成核心竞争力的产业,如中医药、互联网金融、文化产业以及包括机器人在内的高端装备制造业等。

  投研体系更强调逻辑

  证券时报记者:在此宏观背景下,中邮创业基金在投资上如何布局?

  周克:在投资策略方面,作为基金公司,我们要真正介入企业的经营与成长中去,那些落后的产能,高耗能、高污染、高用工的行业,不管再怎么赚钱,我们都不会过深地介入。

  具体而言,第一,我们重点看一家企业未来5到10年能不能在世界范围内有竞争力,我们会强调自主知识产权、科技含量以及产业方向的问题,而相较于现状,我们会更关注企业的未来,比如机器人等高端设备制造行业,中国巨大的市场一定会吸引海外同类行业到中国进行合资与整合,这将成为中国得到国外高新技术的一个最有效的捷径,这种机会同样存在于其他高端装备制造业与军工企业;第二,“以人为本”的产业;第三,中国亟待发展的产业,例如环保、文化产业等。未来几年,我们在投资理念上不会有太大的差异。

  证券时记者:中邮创业基金整体业绩上了一个台阶,能不能谈一下我们近两年来投研体系的调整?

  周克:公司投研体系的确是取得整体业绩的基础。2013年公司旗下基金业绩整体上台阶,除了公司投研团队的集体智慧和努力拼搏之外,也要感谢原来的投资总监彭旭先生。彭旭是公司投研体系的奠基人,也是公司第一个巅峰的缔造者。由于体制和理念的原因,他后来离开了公司,但我们现在还在采用他的投资逻辑,例如,看一只股票,不是首先去看企业的好坏,而是强调买入这只股票的逻辑正确与否,这些对我们业绩的帮助非常大。

  证券时报记者:2013年基金业最大的一个亮点就是创新,你如何看待基金业靠创新突围的发展空间?

  周克:相较于创新的方式,我更关心创新的目的。我觉得基金公司创新的目的应该是替老百姓赚钱,而不是一味追求自己的规模,忘了我们本身还是个真正炒股票的股票投资者。所以,我觉得,不论什么样的创新,从业者都应该首先回到他自己的位置上干好本职工作。

  作为资产管理行业的主力军,基金公司如果不立足于股票、债券投资,一味单纯去搞创新、套利、高频交易,我认为是基金公司最大的失职。如果整个基金行业都放弃这个职责的话,那维护资本市场的力量就薄弱了。
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