客服帮助 |我要推广 Apple iosAndroid手机网 移动中金 注册 忘记密码? 登录 我的中金:

06月16日基金网特邀凯石金融桑柳玉老师做客中金在线路演中心与网友进行交流,欢迎各位网友登录http://roadshow.cnfol.com/show/19437踊跃参与。

中欧基金:基金业绩考察区间背后的思考
  基金产品的创新往往是依据投资者的需求而来。在基金业协会发布的《基金投资者情况调查分析报告(2012年度)》中,首次对投资者偏好基金浮动费率的情况进行了调查。结果显示,57%的被调查者偏好浮动费率。投资者期待浮动费率基金产品“破茧”。

  2012年5月,国内监管层考虑拟将基金管理费与基金业绩挂钩,整体思路上延续海外浮动费率机制,按照“对称浮动”原则。对此,多家基金公司对此积极响应,在一年后的今天,多只浮动费率基金发行,成为今夏公募基金产品创新上的又一大主题。

  投资者在选择浮动费率基金时,除了“基金的业绩比较基准、资产配置及收益分配”这些传统的条款外,“业绩考核区间”也是一项非常重要的因素,值得注意。

  晨星发布报告认为,虽然就短期(一年)业绩来看,采用浮动费率基金的一年业绩平均要高出固定费率的基金1%左右,但这主要是由于浮动费率制的基金经理更倾向于承担更多的风险。短期的业绩波动可能更多可以归因于“运气(luck)”的成分。相对而言,较长的业绩考察区间能够尽可能减少短期业绩波动中“运气”成分的干扰。一般认为,长期投资业绩成败更多可以归因于“能力(skill)”的成分。好运气或许能够带来短期的突出业绩,但如果要取得长期持续的稳定业绩表现,光凭运气就没那么容易了。

  从实际操作经验来看,在美国市场中,比较常见的业绩考察区间是连续滚动计算过去3-5年的业绩表现。同时,为了防止基金经理过度追求风险,美国共同基金的费率浮动通常都较低,在0.1%-0.3%之间,且必须符合对称性原则,即管理费因投资业绩而得到的奖惩(上下浮动)必须对等,并且往往还设置了浮动上限。

  在当前的浮动费率产品中,正在发行的中欧成长优鸯合是首只采取“支点式对称浮动费率”权益类产品,其在设计上与美国共同基金的浮动费率模式相仿,以连续三年的业绩表现为业绩考察区间。具体来看,自基金生效满3年后,在基金合同生效日的每个季度对日,在固定费率的基础上,根据业绩考察期间内(此前12个季度)的基金实际业绩表现相对于同期业绩比较基准的差异,围绕固定费率(1.5%)下蛤上浮管理费率0.5个百分点,即年管理费率可能是1.00%、1.50%或2.00%,逐季调整,季度内保持不变。
  基金网声明:基金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
收藏到 博采 百度】【推荐】【打印】【 】【关闭
我来说两句
---------------------------------------------------------------------------------------------
本站所有文章、数据仅供参考,使用前务请仔细阅读法律声明,风险自负
《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》编号:闽 B2-20050010 号
《电子公告服务许可证》编号:闽通信互联网 [2008]1 号
网络视听许可证1310422号
广播电视节目制作经营许可证 编号:(闽)字第091号
证券资讯提供:福建天信投资咨询顾问有限公司 [证书:ZX0151]
Copyright © 2003-2017 福建中金在线网络股份有限公司. All Right Reserved.
X