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年终奖理财该如何配置基金 构建组合的基本步骤
  一、年终奖基金配置的基本思路?

  在年终奖投资之前,投资者首先需要对个人的具体情况以及基金产品特征有一个综合的了解。

  1.个人具体情况

  个人的具体情况呢,包括投资目标、风险类型、年龄阶段、投资期限、投资金额等多个方面。

  (1)风险类型即风险承受能力是第一位的,它会直接或间接的影响到其他方面。由于家庭、教育、年龄、财务状况、个人投资偏好等因素的不同,不同的人对于风险的承受能力是不同的。投资者可以通过一些风险测试问卷,比较客观地了解自身的投资需求、投资目标,明确自己的风险承受能力,从而正确选择适合自己的基金产品。在现实的投资生活中,盲目风险承担是目前大部分基金投资者普遍存在的行为。投资者对自己的风险承受能力并不了解,同时对基金投资也缺乏较为深入的认识,经常出现投资基金的风险远远超出承受能力的情况,导致此类投资者在市场情况发生变化时束手无策或盲目操作。久而久之,就形成了追涨杀跌的投资习惯,使长期投资收益得不到有效保障。这里再次强调一点:正确评估自己的风险承受能力是明确投资目标和选择基金产品的前提。

  (2)我们再来看投资期限。投资期限可以分为短期投资和长期投资,一般情况下,短期投资是指投资期限在1年或更短的投资,而长期投资则是指投资时间在1年以上的投资。从表面上来看,短期投资和长期投资虽然只有时间跨度的区别,但足以对投资的心态、策略及行为产生极为悬殊的差异。根据我们对开放式偏股型基金收益率的统计分析,短期投资的风险远远高于长期投资。我们统计了近10年成立的开放式偏股型基金的长期收益情况。如果我们从2004年1月30日开始投资开放式偏股型基金,持有到2013年1月29日,基金的平均回报率为217.97%,最低的也有98.79%。如果我们缩短投资基金的时间,以年度投资来统计,基金投资发生亏损的概率就会明显增加,2010年有43.26%的偏股型基金亏损,2012年有20.33%的偏股型基金亏损。所以说,如果你的预期投资时间较短,应该降低收益率预期,着眼于稳健甚至偏防御的策略,在保证资金安全的基础上实现适度增值。这个时候呢,具有固定收益性质基金比如债券基金、货币基金是比较好的选择,另一方面还可以适度参与平衡配置的偏股型基金。那么如果投资时间较长呢,投资策略可以更积极一点,在基金投资方面,可以着重选择风险和预期收益较高的权益类产品,在风险可控的前提下,实现资产的稳健、快速增值。

  (3)最后是你的投资金额。投资界有一句至理名言——“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。说的是投资需要分解风险,以免孤注一掷失败之后造成巨大的损失。组合投资理念在基金组合的构建上同样适用。不同类型的基金具有不同的收益-风险特征,同一类型的基金在投资风格和重仓行业等方面也各有差异,如果采取组合投资的方式,有目的地选择、购买几只不同类型、不同风格特征的基金,构建一个有效的基金组合,投资者就能达到分散风险,获得持续、稳健收益的目的。如果个人的年终奖以及投资金额都比较大的话,最好采用组合投资的方式,通过分散化的投资,一方面降低投资风险,另一方面获得可预期的回报率。

  2.基金产品特征

  证监会发布的《证券投资基金运作管理办法》对基金类型的相关规定,基金可以分为股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金。股票型基金是指基金资产60%以上投资于股票的基金;债券型基金指基金资产80%以上投资于债券的基金;混合型基金指基金资产投资比例不符合股票型基金和债券型基金规定的基金;货币市场基金指仅投资于货币市场工具的基金,货币市场工具通常指到期日不到1年的短期金融工具,通常由政府、金融机构以及信誉卓著的大型工商企业发行,一般包括:短期存款、短期债券、短期央票、短期资产支持证券等。从货币市场基金到股票型基金,风险收益水平依次上升。股票型基金投资股票的比例较高,其承担高风险,也更易获得高收益;混合型基金由于在仓位上没有硬性规定,其为基金经理提供了择时的空间,但择时是一把双刃剑,择时不成功更增加了投资失误的风险,在选择混合型基金时更应关注基金经理择时能力和仓位稳定性;债券型基金以债券为主要投资标的,风险收益水平较低,业绩表现稳健;货币市场基金流动性好,风险低,为现金管理工具,能够作为活期存款的替代。

  每一只基金产品除了在投资类型上有所区别之外,在资产配置、投资范围、投资策略、投资方法、设计细节上也存在很大差异。特别是随着基金产品创新的加快,这种差异将会越来越明显。如冠以同一“行业”之名的基金在“行业”概念的界定上也会有明显差别,易方达消费行业所指的消费行业由主要消费行业和可选消费行业组成,长城消费增值所指的消费品及消费相关行业则涵盖了主要消费、可选消费、金融服务、电子、信息技术、造纸印刷、交运仓储、房地产等。投资者在认(申)购行业基金时,一定要仔细阅读基金招募说明书的相关规定,判断其所界定的行业是否与自己需要配置的行业类别相一致。债券基金方面,可转债基金与普通的债券型基金的风险收益特征也存在很大差别,可转债基金的风险和收益都要高于普通的债券型基金,这个是我们在产品类型之外,需要认真了解的信息。

  二、从短期、中期、长期理财角度,基金配置的建议

  短期来看,防御型投资者建议关注固定收益类基金,比如债券基金、货币基金。经济周期由衰退向复苏的过渡时间相对较长,债券基金依然具有较高的持有价值,但通胀的回升对于利率品市场会有一定的影响,建议重点选择信用债基金。货币市场基金作为灵活的现金管理工具,具有类似活期存款的流动性,但其收益要远远超出活期储蓄,是活期存款和短期理财的良好替代。以我们一直在推荐的南方现金增利为例,最近一年南方现金增利A的七日年化收益率均值为4.15%,相当于活期存款利率(0.35%)的11倍。通常在春节前,市场资金需求旺盛,趋于紧张的资金面导致市场利率走高,货币基金的收益率有望明显抬升,短期现金管理工具的功能将得到强化。这是投资货币基金会是一个比较好的机会。目前市场投资情绪较高,风险偏好继续上升,中期反弹的趋势依然完好,稳健型、积极型的投资者可以关注权益类基金。稳健型投资者可以关注光大动态优选、建信核心精选、华夏回报、国联安稳健等操作风格相对稳健的偏股型基金。积极型的投资者可以重点关注擅长把握行业配置、投资风格灵活、规模适中的偏股型基金,比如汇添富价值精选、国投瑞银稳健回报等。

  中期来看呢,防御型投资者建议关注可转债基金,比如汇添富可转债、博时转债、富国可转债、华安可转债等。稳健型投资者、积极型投资者可以重点关注擅长把握行业配置、投资风格灵活、规模适中的偏股型基金,比如汇添富价值精选、国投瑞银稳健回报、光大动态优选等。

  长期来看呢,防御型投资者建议关注华夏回报、国联安稳健、光大动态优选、建信核心精选等操作风格相对稳健的偏股型基金。稳健型投资者、积极型投资者可以继续关注擅长把握行业配置、投资风格灵活、规模适中的偏股型基金,比如汇添富价值精选、国投瑞银稳健回报等。

  说到长期投资,对于资金量较小的投资者,定投市一种不错的投资方式。基金定投,是一种类似于银行零存整取的基金理财方式。一般是指投资者通过有关销售机构的申请,约定每期扣款时间、扣款金额及扣款方式,由销售机构于每期约定扣款日在投资者指定的银行账户内,自动完成扣款及基金申购业务。选择合适的定投产品是非常重要的。定投虽然能平均成本,控制风险,但也不是所有的基金都适合定投。债券型基金收益一般较稳定,定投和一次性投资效果差距不是太大。货币基金的定投呢,只能起到强制储蓄的功能。而股票型基金波动较大,更适合用定投来均衡成本和风险。目前很多基金销售机构都推出了智能定投的服务,智能定投是在传统定期定额投资方式基础上的一种创新模式,主要是通过嵌入一定的择时机制,使“定期”或“定额”中的一个方面或两个方面具备一定的弹性,目的是力争实现低处多投、高处少投以优化持有成本、增加获利机会。智能定投相对常规定投更为灵活,投资者在定投方面也可以关注和选择。

  三、组合投资(针对年终奖在万元以上的投资者)

  构建投资组合的基本步骤:

  (1)根据投资目标和风险承受度确定股票方向基金与债券方向基金的配置比例。如25-40岁的中青年家庭可以配置70%的股票型基金+20%的债券型基金+1%的货币市场基金。30-55岁的中年家庭可以配置50%的股票型基金+40%的债券型基金+10%的货币市场基金。50岁以上的老年家庭可以配置30%的股票型基金+50%的债券型基金和+20%的货币市场基金。

  (2)精选基金构建投资组合。包括两点:综合考察基金的长期、中期、短期业绩以及在牛市、震荡、熊市等阶段的业绩,精选出业绩持续性比较好的基金重点关注。考察精选基金的持仓结构,避免组合内基金投资风格的雷同以及行业及个股的重叠。也就是说构成组合的基金的相关性一定要低,如果购买多只同种风格的基金,不见得会有效降低风险。投资者应尽量避免盲目的单一、重复投资。

  (3)动态跟踪基金组合与基金产品。当股票市场趋势向上时,加大偏股型基金配置比例,降低固定收益类基金配置比例;当股票市场趋势向下时,降低偏股型基金的配置比例,加大固定收益类基金的配置比例。当预期市场风格发生重大变动时,对基金组合进行风格配置调整。当持有基金出现诸如基金规模变动、基金经理变动等一系列可能影响基金投资延续性的潜在因素时,要做好基金更换的准备。

  针对25-40岁的中青年家庭,我们给出一个投资组合的建议方案,其他阶段及风险承受能力的家庭可以在这个基础上有所浮动。汇添富价值精选(30%)+光大动态优选(20%)+国投瑞银稳健增长(20%)+南方广利回报A(20%)+南方现金增利(10%)
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