登录推广|客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网AndroidApp IOS
手机网AndroidApp IOS
欢迎您,

首页|财经|股票|行情|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|保险|银行|债券|汽车|房产|图片|视频|路演|博客|部落|圈子|财经号

财经排行榜盛大开启 红包送不停! 2017年财经大V排行榜重磅开启 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送

首页>>基金>>基金看市>>  正文







号外财经:惠威科技面临三低一高 IPO募资合理性存疑

来源:中金在线特约    作者:佚名   2017-07-17 11:13:23
中金在线微博
微信 加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信

关注

在线咨询

扫描或点击关注
中金在线客服

  惠威科技在IPO发行募集资金扩大产能的同时,在经营上却面临着“三低一高”,即产量、销量、收入的下滑态势,以及库存净额过高等问题。如此状况,这家公司上市融资的必要性值得商榷。

  近日,惠威科技发布《首次公开发行股票招股意向书》,该公司拟于深交所公开发行新股不超过2078万股,占发行后总股本的比例不低于25%。惠威科技本次IPO计划募集资金21706.16万元,并依轻重缓急用于生产线自动化与产能扩建、研发中心建设和营销与服务网络建设等3个项目。

  资料显示,惠威科技主要从事各类音响设备、扬声器的研发、生产和销售,拥有从扬声器单元、音响到各类电声产品的完整产业链。公司产品定位以中高端为主,主要有多媒体音响、公共广播、家庭影院、专业音响、汽车音响等系列。

  通过汇总对比惠威科技的财务会计数据,该公司的收入和盈利能力呈下滑态势。

  招股书显示,该公司2014-2016年分别实现营收2.29亿、2.45亿、2.43亿,2014年较2015年增幅6.88%,2016年较2015年,降幅0.79%,业绩几乎没有增长,甚至有下滑趋势。

  从收入结构分析,多媒体、家庭影院和公共广播系列产品的销售收入为公司主要收入来源,其销售收入占营业收入的比例超过70%,而其中多媒体系列产品为公司的核心产品,其销售额占公司主营业务收入的比重各期均在 50%左右,但受市场竞争加剧影响,收入略有下滑。

  从产销率分析,惠威科技的主要创收系列产销率均呈上升趋势。不过,这一靓丽的数据的背后却是在产量和销量持续下滑的基础上实现的。

  根据招股书,报告期内多媒体音响、公共广播和家庭影院的主营业务收入占比分别为78.79%、80.66%、 81.95%,毛利占比分别为79.59%、80.90%、82.27%。但是,无论从销售数量还是销售额来看,惠威科技的主营业务都呈现下滑趋势,只是在行业奇高毛利率的影响下,才保证营收相对稳定,如果未来由于市场竞争原因导致公司调整产品定位或定价政策,公司产品毛利率将存在下滑的风险,必然会对其业绩带来极大的负面影响。

  此外,与同行业上市公司相比,惠威科技的存货占流动资产的比例较高。

  报告期内,该公司存货账面净额分别为5,534.66万元、5,638.04万元、7,226.18万元,占流动资产的比例分别为32.49%、38.16%、50.70%,存货周转率分别为2.70次、2.32次和1.87次。并且,随着未来公司经营规模的扩大,存货净额将进一步增长。

  惠威科技明确表示,如果音响行业出现技术革新或客户需求转变,公司现有存货难以继续销售,公司将对存货大幅计提跌价准备,对公司经营业绩造成重大不利风险,存货难以变现也将对公司资金周转产生不利影响。

  在此背景之下,惠威科技仍拟通过IPO募资来扩大产能。该公司或许出于IPO发行的诉求,又把扩大产能描述的很有必要,这与其高库存自相矛盾。

  惠威科技在招股书中表示,近年来,该公司各类音响产品生产规模不断扩大,现有产能难以满足市场需求。本项目通过扩大生产场地、增加生产设备来扩大各类音响产品产能,公司将新增年产多媒体音响16万套、专业音响1.8万套、汽车音响7万套、喇叭18万套和公 共广播35万套的生产能力。

  一边是库存净额过高,一边又要募资扩大产能,惠威科技的IPO真的有必要吗?如此大幅扩产是否会形成无效产能或者闲置?公司又将如何消化大量库存和这些新增产能?经营上的风险最终由谁埋单?小编将保持持续关注。
责任编辑:cnfol001下载中金财经客户端
名博
猎枪:长阴是谁惹的祸呢 李博文:慢牛结束大局己定 雨农:如何在暴跌中求生 慧耕思:灾难中诞生新机会
推荐
吹牛皮:能否强劲反弹 指南针:将会跌到元旦

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
博客淘股部落圈子

李博文:慢牛结束大局己定 慧耕思:灾难中存机会!

吹牛皮:破位后能强劲反弹吗? 猎枪:长阴是谁惹的祸呢

2017财经大V排行榜重磅开启! 暴跌后周五迎低吸良机

反弹不可轻易抢 大盘暴跌78点 黑周四为何这样黑呢?

老怪:长阴暴跌是否一日游呢 律动:多重共振,谁与争锋

雨农:如何在暴跌之中求生 金鼎:暴跌!还是没躲过魔咒

中金客:A股改革应痛下杀手 虎子:重大建仓时刻到来了

金鼎实战 老夫子选股 李博文 鸿牛中金客 股海豹子

狗蛋小窝 期指风云圈 金牛做 股海指南针 天津股侠

昆仑神鹰 小队陈会计 荐股圈 雨农谈股群 黑球大帝

涨停先锋 虎啸股海圈 一买红 牛熊绝杀圈 牛传千股

事前诸葛 木头玩股圈 拾金客 低价牛股圈 慧眼识金

草根股神 天空操盘 贾磊看盘 股道酬勤圈 证星叶开

中线疯马 涨停股直播 天外星 抓热点牛股 小曾计划

赞助商链接

专家看盘今日荐股收益排行

赞助商链接

分类信息

X
X