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众禄4月投资策略:变盘或现 择基布局

来源:众禄研究中心    作者:佚名   2017-04-05 10:35:27
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  众禄研究中心/文

  一、众禄研究中心核心观点:

  证券市场:3月市场区间震荡整理。3月美联储加息预期的上升使得A股面临较大的下行压力,股指一度走弱,不过两会维稳需求和相关利好形成支撑,同时经济基本面数据的向好亦构成提振,加息落地前沪指顽强守住3200整数关口,而加息的落地为A股创造了一个好的窗口期,证券、建筑等板块发力下沪指多次刷新年内高点。月底在资金利率飙升下沪指连续回落,但收盘继续坚守3200。总体来看,沪指3月于3200点上方震荡整理。从板块方面看,家用电器、食品饮料、电子、建筑装饰、休闲服务等板块涨幅居前,钢铁、传媒、商业贸易、综合、农林牧渔等板块跌幅居前。上证指数全月波动区间为3283-3193点。

  众禄研究中心观点:3月中旬以来沪指在3200一线得到强力支撑,权重护盘迹象继续显现,而盘中波动幅度明显加大,3200上方区间震荡整理的运行格局或在4月被打破,向上突破3300的可能性较高,一旦突破须防假突破出现,赚钱效应将主要来源于主题性机会,建议投资者逢低布局偏股型基金和配置宝计划。此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。

  国内货币政策有序收紧,短期冲击有限。美国经济向好、联储官员再度发表鹰派言论均支持美联储加息步伐加快,不过受制于特朗普政策落地的不明朗以及其不希望美元过强影响美国经济复苏,美元短期上升空间或有限,给人民币带来的贬值压力亦有限,国内货币政策收紧步伐不存紧迫性,同时中国经济尚缺乏持续增长动力也决定了货币政策将有序收紧,A股将继续享受这种相对宽松的氛围。

  基本面隐患短期难现,股指继续受到支撑。PPI连续14月上行,固定资产投资平稳增长,工业企业利润同比大幅增长,制造业PMI继续回升,多方面经济数据表明经济稳步运行,虽对经济能否持续复苏的担忧仍对股指上行构成制约,但短期基本面数据大幅下滑的情况基本不会存现,股指仍受到来自基本面的支撑。

  主题性机会为指数提供上行动能。“一带一路”峰会将于5月中旬在北京召开,作为大国崛起战略“一带一路”是较为确定的长期性投资主题,对资金的吸引力较大,峰会召开前“一带一路”行情有望继续演绎。同时朝鲜半岛局势依然紧张,萨德部署正在推进,中国航母有望在4月底海军节下水,军工板块存在走强基础。券商板块的回落亦为其表现创造了空间,积累了动力,来自相关板块的动能可期。

  整体来看,未来一个月A股仍享受美联储加息暂时落地带来的喘息时机,经济基本面短期仍将维持平稳,流动性亦不存在大幅收紧的可能,而主题性机会较多,一带一路或持续发酵,军工板块存在走强的基础,券商板块亦存在反攻动力。主题性机会带动下A股四月存在向上突破3300点关口的可能,而从长周期来看,慢牛特征决定了区间的震荡整理以及一定幅度的回落仍不可避免,众禄研究中心建议投资者逢低布局偏股型基金和配置宝计划。此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。

  基金市场:2017年3月1日至2017年3月31日,开放式偏股型基金平均上涨0.59%,同期上证指数下跌0.59%。开放式偏股型基金收益率分布在10.77%到-5.55%之间,上投摩根大盘蓝筹股票涨幅最大,前海开源金银珠宝混合A跌幅最大。分类来看,主动股票型基金平均上涨1.22%,指数型基金平均下跌0.13%,混合型基金平均上涨0.69%,债券型基金平均上涨0.02%。

  基金投资策略:(1)偏股型基金:未来一个月A股仍享受美联储加息暂时落地带来的喘息时机,经济基本面短期仍将维持平稳,流动性亦不存在大幅收紧的可能,而主题性机会较多,一带一路或持续发酵,军工板块存在走强的基础,券商板块亦存在反攻动力。主题性机会带动下A股四月存在向上突破3300点关口的可能,而从长周期来看,慢牛特征决定了区间的震荡整理以及一定幅度的回落仍不可避免,众禄研究中心建议投资者逢低布局偏股型基金和配置宝计划。此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。

  (2)债券型基金:货币政策收紧预期增强,基本面运行稳健,债市暂不具备走好的条件,不过经过前期的调整后短期向下空间亦有限,料债市短期或继续维持震荡整理的格局,建议投资者控制好债基仓位。

  (3)QDII基金:特朗普医保法案受阻弱化了市场对其刺激政策的乐观预期,短期内美股上行步伐仍或放缓,不过美国经济的持续向好为股市提供了强大的动力,有助于美股上行趋势的延续,投资者可继续参与美股QDII基金产品。美国经济数据继续向好以及联储官员再度发表鹰派言论下美元指数或展开反攻,黄金类资产或面临压力,不过避险情绪仍支撑黄金,风险偏好较高投资者可继续参与黄金投资,原油等商品可逢低布局。

  (4)货币基金及短期理财:货币基金以及短期理财产品收益率受制于较低的资金利率,但对于风险偏好较低的投资者来说,投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益,低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。

  二、4月市场预测

  众禄研究中心认为,4月股指作出方向性选择概率增大,向上突破3300的可能性较高,不过仍需防范冲高后的回落以及期间指数较大幅度的波动。赚钱效应仍将主要来源于主题性机会,一带一路、军工板块或有更好表现。根据众禄指数预测系统预测,4月上证指数主波动区间为3265-3175,阻力区间3320-3265,支撑区间在3175-3140,市场重心上涨至3230(上月3220),震级2级。
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