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众禄周策略: 蹒跚前行 有序修复

来源:中金在线基金频道    作者:佚名   2017-03-20 14:42:19
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  众禄研究中心

  证券市场:上周市场震荡盘升。两会和美联储加息窗口期内,A股市场表现大体平稳,股指于周一惊天逆转以阳线收复前一周失地,随后向上一路走高并刷出今年以来收盘新高,市场情绪并未受到美联储加息负面冲击,不过受市场资金面紧张拖累,市场于周五高开低走重挫放量收阴,市场全周涨幅收窄。板块方面,建筑装饰、建筑材料、有色金属、机械设备、电子等板块涨幅居前,仅有休闲服务、家电、国防军工、银行、商业贸易等少数板块下跌。上证指数全周波动区间为3274-3193点。

  众禄研究中心观点:随着两会和美联储加息两个重大事件窗口期关闭,市场运行将再度回归传统因素驱动模式,存量博弈格局未有打破的前提下,A股市场仍难以走出超预期行情,且月末和季末因素干扰预期尚在,股指走势仍会面临反复,进二退一的市场运行节奏仍将持续一段时间,市场中枢缓慢上移的趋势未变,从较长周期来看,当前时点上进行偏股型基金配置依然具备优势,投资者可继续逢低配置偏股型基金和众禄配置宝计划1号,此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。

  经济数据再次验证经济阶段性回暖,基本面稳中向好成股指稳定运行坚实基础。 1-2月规模以上工业增加值同比6.3%,较12月反弹0.3个百分点,与此前进口、社融及其他高频数据的积极表现大体相称,这也是2012年以来月度工业数据层面的首次强势开局。与前期公布的经济数据叠加来看,经济阶段性回暖判断得到进一步强化,上半年经济保持稳中有进是大概率事件,与之相应的是企业盈利预期抬升,推动市场估值中枢上移。

  无风险利率易上难下,市场面临整体估值压力。美联储宣布加息之后,央行随即上调逆回购、MLF和SLF中标利率,并明确表态中标利率上行并不是加息。央行近期持续上调货币政策工具利率主要有三大原因;去杠杆、抑泡沫和防风险的需要;经济阶段性回暖,为政策收紧提供条件;稳定中美利差需要,减轻人民币贬值压力。央行上调货币政策工具利率之后,市场资金利率继续走高,无风险利率上行促使市场面临估值压力。

  外部因素基本稳定,正面提振作用仍在。美联储加息是可预期之内的利空兑现,包括A股市场在内的全球金融市场对此快速消化,加息并未引起各大类资产价格出现恐慌性下跌,而海外股市在美联储加息之后仍维持震荡走高形态,且未来一段时间内在经济复苏刺激下有望继续上行,这无疑会给A股市场带来一定程度提振作用。

  众禄研究中心认为,两会和美联储加息之后,市场所面临的的市场环境复杂程度有所下降,但仍需关注央行上调货币政策工具利率以及月末、季末因素对市场可能带来的负面影响,经济基本面稳中向好继续为A股市场稳定运行提供保障,存量博弈无助股指尽快挣脱当前区间震荡整理困境,未来一段时间内股指仍将以进二退一的方式前行,投资者可继续逢低配置偏股型基金和众禄配置宝计划1号,此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。

  基金市场:2017年03月10日至2017年03月16日,开放式偏股型基金平均上涨1.24%,同期上证指数上涨1.62%。开放式偏股型基金收益率分布在6.51%到-0.74%之间,富国消费主题混合涨幅最大,浙商鼎盈跌幅最大。分类来看,主动股票型基金平均上涨1.88,指数型基金平均上涨1.53%,混合型基金平均上涨1.05%,债券型基金平均上涨0.06%。众禄基金投资策略:(1)偏股型基金:当前市场环境略显复杂,多空交织下股指震荡反复难免,两会政策落地与美联储加息预期的博弈可能会加剧短期市场振幅,不过市场稳定运行的核心逻辑未变,短期波动不改市场中长期震荡上行趋势,投资者可继续逢低配置偏股型基金和众禄配置宝计划1号,此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。(2)债券型基金:经济基本面稳中向好对债市不利,央行再度上调逆回购和MLF利率亦对债市构成扰动,不过通胀见顶回落促使短期市场流动性和资金面有望保持平稳,债市时点性平稳运行可期,对债市持中性看法,对债券型基金继续持观望态度。(3)QDII基金:美联储加息靴子落地,利空消息被市场快速消化,欧美经济复苏形态良好,特朗普大力推进基建建设等刺激经济计划逐步明朗化,投资者乐观情绪未有减退,欧美股市上行预期尚在,投资者可继续参与欧美股市的QDII基金产品,黄金、原油等商品类短期承压后有望迎来筑底反弹,可继续逢低布局。此外,可关注交银海外中国互联网。(4)货币基金及短期理财:货币基金以及短期理财产品收益率受制于低利率市场环境,但对于风险偏好较低的投资者来说,投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益,低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。

  二、本周市场预测

  随着两会和美联储加息两个重大事件窗口期关闭,市场运行将再度回归传统因素驱动模式,存量博弈格局未有打破的前提下,A股市场仍难以走出超预期行情,且月末和季末因素干扰预期尚在,股指走势仍会面临反复,进二退一的市场运行节奏仍将持续一段时间,市场中枢缓慢上移的趋势未变,从较长周期来看,当前时点上进行偏股型基金配置依然具备优势,众禄研究中心认为投资者可继续逢低配置偏股型基金和众禄配置宝计划1号,此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。

  三、众禄投资策略

  1、两会和美联储加息之后,市场所面临的的市场环境复杂程度有所下降,但仍需关注央行上调货币政策工具利率以及月末、季末因素对市场可能带来的负面影响,经济基本面稳中向好继续为A股市场稳定运行提供保障,存量博弈无助股指尽快挣脱当前区间震荡整理困境,未来一段时间内股指仍将以进二退一的方式前行,投资者可继续逢低配置偏股型基金和众禄配置宝计划1号,此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、众禄研究中心认为消费升级等主题性基金。

  2、优选新基金:前海开源沪港深裕鑫A,前海开源沪港深裕鑫C:两个市场 更多机遇
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名博
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