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金鹰基金邱新红:下半年债市投资关注三大风险
  近期,受市场资金面紧张的冲击,债市收益率大幅上调,目前债市有所回暖。对于下半年的债市情况,邱新红认为,总体上仍相对看好下半年债券市场的投资机会。从宏观数据来看,目前经济仍然偏弱,债市基本面仍然较好;目前资本市场尤其是股票市场波动较大,相对而言债券类资产具有较好的稳定性。但是今年以来下调评级的信用债支数有所增加,所以需要在投资中会注意债券的安全性,规避低等级的债券,主要投资中高等级债券,看好中高等级债券的投资机会。

  邱新红认为,下半年的投资风险主要包括三个方面:一、信用风险。近期发债主体和债项评级被下调的事件频频发生,虽然目前还未出现实质性违约,但信用评级的下调将会带来债券的价格下跌以及交易所债券的不可质押,对基金净值还是影响较大;二、政策风险。监管机构上半年对债市的规范进行了整顿,下半年这些整顿仍然可能会继续,不排除会出现新的规定或指导意见,机构可能会具有将杠杆的压力,使得债市具有一定的抛压。三、利率风险。收益率的变化与流动性有密切的关系。若下半年的资金面不宽裕,债券收益率上行的风险还将存在,以往机构普遍使用的杠杆操作可能会有一定的风险。

  投资策略上,邱新红表示,金鹰基金下半年将继续坚持稳健的投资风格,注重资产的安全性,主要投资中高等级债券,同时关注货币政策的变化,注意资金面对债市的冲击;关注宏观经济状况,假如经济下滑状况较为明显适当加大组合的久期。
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