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中欧盛世成长魏博:下半年股市机会相对较好
  从成长股到价值股,从选行业到选个股,从过去到未来,言谈举止的成熟与老练,你丝毫看不出他是一个“80后”。当然,中欧盛世成长的不俗业绩,或许更有说服力。

  “短期噪音”需要屏蔽

  “对于近期的市场反弹,我认为是一种‘噪音’。”话题开门见山,自然是从股市说起,而魏博的回答更加直接。 7月23日,一向疲弱的A股市场开盘大涨,沪指盘中涨幅一度超过2%。其中,有色、煤炭等板块撑起大梁。对此,魏博认为,中国经济转型阶段面对的是过去几十年的沉疴,需要找到的是未来相当长时间发展的方向,这其中必然会面临意想不到的困难和繁杂的噪音,而反应在股市上面的,这也算是一个股市短期“噪音”。

  魏博解释,一个很重要的原因,就是资金因素的制约,从目前来判断,相比上半年,下半年资金面应该还是比较紧张,这就会束缚有色、煤炭等周期股的上涨空间。当然,并不是周期股一点机会没有,如果符合结构调整的方向,且之前已调整幅度较大,未来例如稀土永磁、煤化工等周期板块还是会有机会的。

  从不相信事件“偶然”

  具体到行业和个股,魏博始终坚信一个原则:从不相信事件的偶然性。整体来说,魏博的选股是把“自上而下”和“自下而上”相结合,就在“自上而下”确定行业大方向以后,再“自下而上”在这个行业中选择个股。“重视行业的变化、不轻信偶然,保持思考体系的开放性。”

  就以文化传媒行业为例,《泰囧》、《西游:降魔篇》等影片票房的持续火爆,引发了魏博的高度关注,他认为票房火爆的偶然中带有必然性,就在4月份果断加仓文化传媒行业,后来成为他上半年利润的最主要来源。而对于偏负面的“偶然性”,大多都是体现在个股中,尽管上市公司会以种种借口搪塞,但他一般都会尽快剔除。而对于看不懂的股票,比如上半年多只涨幅“黑马”,他选择了远离,“不合理的东西肯定会被纠正”。

  看好却不迷信成长股

  因为重仓成长股,魏博主管的中欧盛世成长今年以来业绩不俗,同期累计涨幅已经超过20%。但是,对于成长股,魏博表现的很清醒。“没有永远成功的投资策略,自上而下的理解价值型投资和成长型投资的适用背景。市场的不同时期,不同投资风格的投资者都可以取得优异的投资业绩,但随着经济周期的波动,以及市场风格发挥到极致之后的均值回归,看似风调雨顺、且过去一段时间取得了成功的投资策略一夜间可能就会失灵。”

  对于已经到来的下半年,魏博总体认为成长股还是有机会,但侧重点已经开始有所区别,就是前期的“高富帅”个股已被减持,而“次高富帅”股票则会成为后市的关注重点。特别提醒的是,魏博认为,随着上市公司的增加,研究会比市场消息更重要,这对基金经理的要求会更高。

  下半年指数存在赚钱机会

  “我们认为政策的方向和力度是值得期待的。”展望下半年,魏博表现的很有信心:“下半年很有希望,存在指数赚钱的机会。”最主要的,还要看国家的经济政策基调定位。此外,中国过去几十年在机制和生产方面确有优势形成,这种优势可以保持且其中仍有机会。

  而在在证券市场的行业选择方面,魏博表示,努力找一些需求正在爆发的、代表未来方向的新兴行业进行投资,同时注意业绩基础和可持续性,后续工作遵循行业好和价格合适两个标准对组合进行优化。比如,文化传媒、天然气两个板块后市仍将向好,而稀土永磁、农业股、医疗器械等板块也值得关注。“面对纷繁复杂的市场,投资是一种边修行边前行的过程,我们仍在这个过程中。”魏博侃侃而谈。
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