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华夏基金经理邓湘伟:采用国债期货对冲利率风险
  近日证监会就《公开募集证券投资基金参与国债期货交易指引》公开征求意见,公募基金有望参与国债期货。华夏永福养老基金拟任基金经理邓湘伟在接受中国证券报记者采访时表示,允许基金参与国债期货投资,有利于对冲利率风险,新基金未来将采用国债期货对冲利率风险。

  债市吸引力显著增强

  中国证券报:经过6月份的调整,下半年债市是否存在机会?

  邓湘伟:从投资角度来看,现在债市面临不错的投资时点。刚刚经历了6月的“钱荒”,债券的收益率由短端到长端都经历了一波调整,短端的调整最为充分。最近债市还在调整,意味着收益率会更有吸引力。

  我们对于上半年的经济整体偏悲观。四季度如果没有政策刺激,经济增速可能在7%-7.3%。在这个大背景下,货币环境应该会相对宽松,因为不可能在经济转型、经济下滑的过程中使用非常紧的货币政策,但是下半年债券市场的资金应该比上半年稍紧。总的来看,在经济缓慢下滑时,物价不会特别高,货币环境相对宽松,因此我们对债市整体环境是偏乐观的。

  由于判断物价水平比较温和,因此看好利率债的投资机会。利率债如国债和金融债,现在正在调整,但调整幅度不会太大,如果在9月发生类似于6月份资金紧张的情况,就会择机买入利率债。

  信用债方面,主要对中、高评级的信用债比较乐观。因为无风险利率不会大幅度抬升,资质好的公司信用利差也不会明显上升,所以持有此类券种获取票息没有问题。

  机构来源:华夏基金
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