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交银施罗德:下半年A股市场难现趋势性转折
  网易财经7月22日讯 交银施罗德最新发布的《2013年下半年A股宏观及市场投资展望》报告称,下半年A股市场较难出现趋势性变化。

  报告认为,由于缺乏人民币进一步升值基础带来的热钱流入以及国内相对中性的货币政策取向,下半年流动性较难呈现上半年如此宽松的格局,整体呈现中性状态。

  在经济较难大幅回升的背景下,仅能支撑温和的盈利改善,且更多体现在非传统领域,因此市场较难出现趋势性变化。

  鉴于经济温和复苏的背景下,市场将在流动性恢复中性的环境下精选成长性较佳的个股,传统周期性行业可能整体呈现低位宽幅震荡的格局。

  潜在增长下行后,产业结构出现明显的变化,新兴产业继续勃兴。

  一方面,经济内生的产业结构升级。例如,随着收入升级而升级的消费需求,将消费类行业的前沿从“衣食住行”等必需消费行业,推向“吃喝玩乐”等新前沿,交银施罗德认为乳业、影视、游戏动漫、户外服装、医疗服务、智能手机等消费升级趋势值得关注;而随着产业链的转移,精密制造、电子加工、计算机等产业升级并迎合全球产业链趋势明显。

  另一方面,政府的政策也在主动推动着相关新兴产业的发展,主要偏向于环保、节能等新兴行业以及金改密切相关的非银行金融行业。政策的支持、市场的拓展和进入者的匮乏都将令这些行业获得较高的成长性。

  报告认为,部分具备基本面支撑的行业,如银行、房地产、保险、家电、汽车仍值得短期在低位配置。(周洲)
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